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ETF 基金到底是什么基金基金诊断

ETF 基金到底是什么东西？

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张经理

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交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（ExchangeTradedFunds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。根据投资方法的不同：ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一揽子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。

发布于2018-11-19 09:30 北京

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1.什么是ETF?
ETF是交易所交易基金(ExchangeTradedFund)的简称，也称交易型开放式指数基金。它是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额。所不同的是，ETF的申购和赎回采用的是实物股票的形式。

2.买ETF就等于买了一篮子股票ETF采用指数化投资，跟踪复制某一个指数，该指数由某些成份股组成，购买ETF相当于购买了由这些股票组成一篮子股票。如沪深300ETF跟踪复制沪深300指数，该指数成分股为上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，购买沪深300ETF就相当于投资由这300只股票组成的一篮子股票。

3.ETF类别(1)根据投资方法的不同：
ETF可分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金居多。(2)根据投资对象的不同：ETF可以分为股票基金、债券基金和商品基金等，其中目前全球市场的ETF以股票基金为主。(3)根据投资区域的不同：ETF可以分为单一国家(或市场)基金和区域性基金，其中以单一国家基金为主。(4)根据投资风格的不同：ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金和风格指数基金(如成长型、价值型、大盘、中盘、小盘)、主题指数基金和策略指数基金等，其中以市场基准指数基金为主。

4.投资ETF与投资股票有何不同?
在交易方式上，ETF与股票完全相同，投资者只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。ETF比直接投资股票的好处在于：(1)和封闭式基金一样没有印花税。(2)买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。(3)在投资组合透明度方面，ETF标的指数的成分股完全透明，投资者可直接投资一只ETF来取代投资这一篮子股票组合。

5.什么是ETF申购赎回中的一篮子股票?
在申购赎回的方式上，ETF与普通开放式基金有明显差异。普通开放式基金，申购和赎回采取现金形式；而ETF的申购和赎回则不接受现金，一般情况下，投资者在申购ETF份额时，需准备与基金投资组合基本一致的股票组合，该股票组合即是“一篮子股票”。一篮子股票中可能包括少量现金。比如，当基金所持有股票派发现金红利时，基金投资组合中可能有少量现金；另外，当基金投资组合中的某只股票因停牌等原因而无法买入时，基金也可能允许投资者使用现金作为该股票的替代。

6.投资ETF的优势ETF作为过去30年以来发展迅猛的金融创新产品，集多种金融产品的优点于一身：
(1)指数化投资：ETF采取被动投资策略，跟踪、复制某个证券市场指数，有利于充分分散风险，追求市场平均收益，“赚了指数就赚钱’’。(2)费用低廉：费用低廉是指数基金的一大优势，而ETF的管理费用、运作费用比普通指数基金更加低廉。(3)交易便利：像股票和封闭式基金一样，能够在交易所买卖，也可以一定的规模在一级市场进行申购、赎回，具有交易便利性。(4)存在套利机制：ETF在交易所交易与一级市场申购、赎回并存，使得投资者能够从交易价格与资产净值的偏离中获取收益，套利机制的存在使得ETF的交易价格与基金单位净值保持一致，避免了封闭式基金存在的大幅折价问题。(5)以股票实物申购、赎回，与指数表现更为接近：ETF一般采用一篮子股票申购、赎回方式，并且申购、赎回只能以一定规模的单位数或其整数倍进行，没有普通开放式基金的赎回压力，与指数的表现更为接近。(6)税收优势：ETF买卖不需缴纳印花税，ETF的基金分红不需缴纳所得税。

7.ETF适合哪些投资者?
ETF适合各类投资者进行多种方式投资。ETF是一种高效的指数基金，既适合长期投资、获取经济成长的长期回报，又可以用于判断市场短期趋势的波动操作；ETF产品既可以进行一篮子股票的申购和赎回，又同时在交易所市场实时交易，因此无论个人客户还是机构等大客户都可以参与；而ETF独有的二级市场套利机制，还适合擅长无风险套利运作的投资者进行套利操作。

8.如何在二级市场买卖ETF?
ETF在交易所上市交易。与股票和封闭式基金一样，ETF的二级市场交易同样需要遵守交易所的有关交易规则，如当日买入的基金份额当日不得卖出，并可适用大宗交易的相关规定等。基金份额是在投资者之间买卖的，投资者利用证券交易所的证券账户或基金账户即可进行交易。(1)交易时间：证券交易所的开市时间，具体为周一至周五的上午9：30-11：30和下午1:00-3:00(节假日除外)。(2)交易方式：在交易目的交易时间通过任何一家证券公司委托下单。(3)交易单位：100份基金份额为1手，并可适用大宗交易的相关规定。(4)交易价格：由市场供求决定，在一般情况下与基金份额参考净值(IOPV)偏离不大，如存在较大偏离则可能意味着套利机会的出现。(5)价格最小变动单位：0．001元。(6)涨跌幅限制：10％。(7)交易费用：无印花税，佣金不高于0．30％。(8)清算交收：T日交易，T+1日交收。

发布于2018-11-19 09:24 上海

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张经理张经理股票

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“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

ETF在本质上是开放式基金，与现有开放式基金没什么本质的区别。只不过它也有自己三个方面的鲜明个性：

1、它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额。

2、ETF基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利。

3、其申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。

发布于2018-11-19 09:24 杭州

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严经理严经理股票

帮助10万+ 好评2456 入驻7年

ETF就是跟踪相应指数的基金。投资者可以像买卖股票一样简单的去买卖跟踪“标的指数”的ETF，并使其可以获得与该指数基本相同的回报率。

简单说，ETF就是指数基金，但可以通过股票账户进行实时买卖。

发布于2018-11-19 09:44 苏州

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王经理王经理股票

帮助9.6万好评9233 从业10年+

ETF是一个缩写，第一个字母是交易所（exchange），第二个字母叫交易型(traded)，第三个字母是基金(funds)，所以ETF的中文全称：交易所交易型基金。特点是：交易成本低（和买卖股票一样）、有效跟踪指数（不象封闭式基金有很大的折价）、流动性好（有做市商机制和套利盘），而且非常透明（严格复制指数）。

发布于2018-11-19 10:15 天津

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