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首席理财师

一对一

证券金融7 证券金融7 股票

帮助9.9万好评2162 入驻8年

,利率水平就是资金的使用成本,这是投资界和财经媒体关注的焦点。当联邦公开市场委员会确定联邦银行存贷款的联邦基金利率的目标时

发布于2018-11-9 09:58 武汉

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一对一

章经理章经理股票

帮助10万+ 好评4661 从业6年

一般理论认为，利率下降时，股价就上升；利率上升时，股价就下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也成为投资者买进和卖出股票的重要依据。
利率对股价的影响有两种途径，具体如下。
（1）利率上升，一部分资金可能从股市转而投向银行储蓄或债券，市场上的资金供应量会减少，从而股票需要也会减少，股价下跌；反之，利率下降，股票市场资金供应量增加，股价上升。
（2）利率对上市公司的经营产生影响，进而影响公司未来的估值水平。贷款利率提高会加重企业利息负担，从而减少企业的盈利，进而减少企业的股票分红派息，受利率的提高和股票分红派息降低的双重影响，股价必然会下跌；相反，贷款利率下调将减轻企业利息负担，降低企业生产经营成本，提高企业盈利能力，进而增加企业的股票分红派息，受利率的降低和股票分红派息增加的双重影响，股价必然会上涨。
投资者应该明白，从中长期来看，利率升降和股市的涨跌并不是简单的负相关关系。因为，股市的中长期走势不仅仅受利率走势影响，它同时对经济增长因素、非市场宏观政策因素的反应也很敏感。如果经济增长因素、非市场宏观政策因素的影响大于利率对股市的影响，则股市的走势就会与利率的走势相背离。
例如，2006年4月到2007年9月，央行连续加息7次，都没有改变牛市走势，这是因为经济稳步增长，逐步收紧的货币政策并未使经济下滑，公司盈利与股价走势也保持良好态势。加息之后，股票市场反而走高，其根本原因是经济增长的影响大于加息的影响，直到第8次加息，股市开始反转走熊，如下图所示为上证指数的周K线图。

发布于2018-11-8 10:57 杭州

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一对一

严经理严经理股票

帮助10万+ 好评2456 入驻6年

利率市场化后，对于现行的银行业来说，是一个利空，不管是存贷差的缩小带来的经营业绩下降，还是由于民营银行业的发展带来的市场份额的下降，都会反映在银行业绩报表当中，而银行股市值极大，反过来又打压了大盘指数，因而这一效应最终是利空股市的。不过，由于贷款利率的下降，对实体行业来说又是重大利好，因而股市整体上受益企业较多，可能会抵消银行股下跌带来的影响。反映在指数上，可能是小幅波动，并略微偏空。当银行股趋稳时，大盘指数才会显现向上的力量。不过，对大盘的判断并不影响对股票的投资，因为目前适合投资的领域几乎都驻扎在创业板和中小板中，即新兴产业和正在崛起的一些具有更新鲜概念的股票上，因而投资者也不必太在意大盘指数的波动。另外，目前股市总体上资金有限，而这些有限的资金也大多集中在创业板和中小板的新兴概念股票上，具备了资金推动市的客观条件，投资者应在上述板块和概念中掘金。

发布于2018-11-8 10:14 苏州

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封经理封经理股票

帮助5399 好评257 入驻6年

您好，这个主要是对于大资金的吸引问题，如果市面上的利率逐步走高，那么股市对于资金的吸引力就没那么强了，自然资金就会转投利率较高且直接受益的行业。

如果市面上的利率逐步走低，那么资金就会考虑进入股市等市场获取相对较高的收益。

发布于2018-11-7 17:04 广州

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一对一

期货经理陈期货经理陈股票

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您好，利率与股票价格的变动是相反的！

发布于2018-11-7 16:54 杭州

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彭经理彭经理股票

帮助10万+ 好评8374 从业8年

股票市场及股票价格产生影响的种种因素中最敏锐者莫过于金融因素。在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速

发布于2018-11-7 16:47 拉萨

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证券王经理证券王经理股票

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股票市场及股票价格产生影响的种种因素中最敏锐者莫过于金融因素。在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨;利率上升时，股票的价格就会下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。

发布于2018-11-7 16:47 北京

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一对一

北经理北经理股票

帮助10万+ 好评1.1万从业7年

你好，利率的变化主要有就一个方面的影响：对市场资金的流量有一定的变化，对于股市也有一定的负面和正面影响的；如果利率调整是下降的话，那就表明银行有更多的钱将会流到市场中去，对于市场来讲就可能是一件好事

发布于2018-11-7 16:46 成都

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首席理财师首席理财师基金

帮助4.7万好评8.5万从业6年

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一般理论上来说，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。
利率对于股票市场的影响主要有三种途径:
　　1、利率变动造成的资产组合替代效应。
　　利率变动通过影响存款收益率，投资者就会对股票和储蓄以及债券之间做出选择，实现资本的保值增值。通过资产重新组合进而影响资金流向和流量，最终必然会影响到股票市场的资金供求和股票价格。利率上升，一部分资金可能从股市转向银行储蓄和债券，从而会减少市场上的资金供应量，减少股票需求，股票价格下降；反之，利率下降，股市资金供应增加，股票价格将上升。
　　2、利率对上市公司经营的影响，进而影响公司未来的估值水平。
　　贷款利率提高会加重企业利息负担，从而减少企业的盈利，进而减少企业的股票分红派息，受利率的提高和股票分红派息降低的双重影响，股票价格必然会下降。相反，贷款利率下调将减轻企业利息负担，降低企业生产经营成本，提高企业盈利能力，使企业可以增加股票的分红派息。受利率的降低和股票分红派息增加的双重影响，股票价格将大幅上升。
　　3、利率变动对股票内在价值的影响。
　　股票资产的内在价值是由资产在未来时期中所接受的现金流决定的，股票的内在价值与一定风险下的贴现率呈反比关系，如果将银行间拆借、银行间债券与证券交易所的债券回购利率作为参考的贴现率，则贴现率的上扬必然导致股票内在价值的降低，从而也会使股票价格相应下降。股指的变化与市场的贴现率呈反向变化，贴现率上升，股票的内在价值下降，股指将下降；反之，贴现率下降，股价指数上升。以上的传导途径应该是较长的一个时期才能体现出来的，利率调整与股价变动之间通常有一个时滞效应，因为利率下调首先引起储蓄分流，增加股市的资金供给，更多的资金追逐同样多的股票，才能引起股价上涨，利率下调到股价上涨之间有一个过程。另外，利率对于企业的经营成本影响同样需要一个生产和销售的资本运转过程，短时间内，难以体现出来。因此，利率和股票市场的相关性要从长期来把握。

发布于2018-11-7 16:45 北京

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