在过去,中国A股主要以散户参与为主,题材概念为主,价值投资被带偏,投资者单纯的认为大蓝凑就是价值投资,这其实是价值投资的误区,价值投资不是单纯的买大蓝筹,也不是买低价股,更不是就买低市盈率。价值投资讲究的是安全和回报率。
大蓝筹,可能是行业里面的老大,但是业绩不一定好,行业前景不一定好。
低价股,不一定就是安全,很多低价股可能是陷阱,财务造假,公司治理,故事被证伪都可能导致公司股价长期处于低位,而且在严监管时代,这些低价股的风险更大。
低市盈率,也不一定就是安全,低市盈率要考虑到是周期因素,还是投资收益,亦或者财务造假。
价值投资,在于把单一的甄选因素立体化,价值投资可以同时寻找好公司,好价格,好行业。好公司指的是企业质地好,好价格指的是好的公司股价还低,好行业指的是行业前景广阔。
就我个人而言,我认为践行价值投资的私募基金管理人更值得长期信赖。如果能把好价格,好公司,好行业三位一体都做的好,那当之无愧是一位优秀的私募基金管理人。
当然最终的选择还是回归到第一条,不管是什么投资风格,风险控制永远是第一位,也包括价值投资。
发布于2018-10-19 11:07 长沙



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