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你好，一切看起来不过是一项正常的公司经营活动，回购计划也不是突然制定的，现在做的只是执行。然而为何选择这个时间点？有不少奇妙之处值得细思。
回购股票：买的不仅仅是信心
说起回购股票，中国股民或许第一时间就会想起：2015年股灾时，证监会出台的一系列救市方案就包括鼓励上市公司管理层回购股票，以增加市场信心。那么阿里回购股票只给投资者信心吗？不仅如此。
股票回购，顾名思义，就是上市公司购买自己发行的股票。通常公司选择回购股票，最先传递的信息就是公司管理层认为股价被低估。股票回购减少了市场中流通股的数量，从而增加了每股收益（EPS）。每股收益增加意味着市盈率（P/E）下降，或者股价上涨。而两者对于一个公司来说都是好消息，市盈率（P/E）下降意味着公司估值较低，未来有更多上涨潜力。一般来说，股票回购都能对股价起到稳定或拉升的作用。
对于公司广大股东来说，股票回购也传递了很积极的意义。整体来说，股票回购相当于分红，但优于分红。两者都能增加投资者的收益，然而相比分红，股票回购有一些税收优惠。在美国，股票回购的收购需要缴纳的是资本收益税（Capitalgaintax），而股票分红则作为个人收入的一部分缴纳个人所得税（Incometax），资本收益税率低于个人所得税。
除了避税和拉动股价，股票回购说明公司现金流充足。苹果公司账面上常年躺着超2000亿美元的现金，因此该公司多次做大额股票回购。阿里的现金流比不上苹果，但也非常充足。阿里季报披露，2018年第二季度的自由现金流为264亿元，相比去年同期增长了37亿元。自由现金流（FCF）是企业满足日常运营和资本性支出之后，剩下的能分配给股东的最大现金额，通俗来说就是躺在账面上的现金。
回购股票：买的不仅仅是信心
说起回购股票，中国股民或许第一时间就会想起：2015年股灾时，证监会出台的一系列救市方案就包括鼓励上市公司管理层回购股票，以增加市场信心。那么阿里回购股票只给投资者信心吗？不仅如此。
股票回购，顾名思义，就是上市公司购买自己发行的股票。通常公司选择回购股票，最先传递的信息就是公司管理层认为股价被低估。股票回购减少了市场中流通股的数量，从而增加了每股收益（EPS）。每股收益增加意味着市盈率（P/E）下降，或者股价上涨。而两者对于一个公司来说都是好消息，市盈率（P/E）下降意味着公司估值较低，未来有更多上涨潜力。一般来说，股票回购都能对股价起到稳定或拉升的作用。
对于公司广大股东来说，股票回购也传递了很积极的意义。整体来说，股票回购相当于分红，但优于分红。两者都能增加投资者的收益，然而相比分红，股票回购有一些税收优惠。在美国，股票回购的收购需要缴纳的是资本收益税（Capitalgaintax），而股票分红则作为个人收入的一部分缴纳个人所得税（Incometax），资本收益税率低于个人所得税。
除了避税和拉动股价，股票回购说明公司现金流充足。苹果公司账面上常年躺着超2000亿美元的现金，因此该公司多次做大额股票回购。阿里的现金流比不上苹果，但也非常充足。阿里季报披露，2018年第二季度的自由现金流为264亿元，相比去年同期增长了37亿元。自由现金流（FCF）是企业满足日常运营和资本性支出之后，剩下的能分配给股东的最大现金额，通俗来说就是躺在账面上的现金。
发布于2018-10-17 11:17 南京
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