受国际油价大涨影响,INE原油与燃料油价差逐渐拉大,因此燃料油有补涨需求,目前价差达到268元/吨左右(按照吨桶比6.5计算)。由于国际原油与燃料油走势相关性极高,因此价差很难继续走阔。价差后期有不断收敛的可能,因此要么国际油价回调,要么燃料油继续上涨。
受伊朗制裁问题,我们认为短期内国际油价大幅度下跌可能性很小,除非EIA库存超预期爆发性的增加。美国制裁伊朗已经导致伊朗供应量下降,而沙特阿拉伯和俄罗斯无意进一步增产填补伊朗空缺。即使增产,在时间上可能未能及时弥补伊朗和委内瑞拉的原油产出缺口。美国单方面原油增产力度有限,仍需要OPEC及俄罗斯大力增产才可能使得供应缺口得以弥补,因此我们认为未来燃料油仍有上涨空间,从技术角度上看,燃料油已冲破压力线,有望进入加速上涨阶段。
发布于2018-9-28 12:03 成都
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