期权合约基本要素包括合约标的物、合约类型、交易单位、报价单位、最小变动价位、涨跌停板幅度、合约月份、交易时间、最后交易日、到期日、行权价格、行权方式、交易代码和上市交易所。
1、合约月份与最后交易日
为了保证每一个期货合约都有可选择的期权合约进行套期保值,铜期货期权合约月份与铜期货合约保持一致。
期权合约最后交易日应尽可能靠近标的期货合约的最后交易日;保证行权后有充裕的时间进行期货仓位的调整;不应与标的期货合约前一月期货合约的最后交易日重合。
2、行权价格数量与行权价格间距
为与标的期货价格波动相匹配,铜期权合约采用分段式的行权价格间距设计,将行权价格间距与行权价格区间值的比例保持在1-2%左右。行权价格数量以挂出的行权价格能覆盖次日期货价格波动范围为原则。
3、每次最大下单手数与手续费
铜期权交易手续费5元/手,平今仓暂免收交易手续费。行权(履约)手续费5元/手;行权前期权自对冲手续费为5元/手,行权后期货自对冲暂免收手续费;做市商期权自对冲暂免收手续费。
4、基准价
在上市前一交易日公布。计算公式为布莱克(BLACK)欧式期货期权定价模型,其中无风险利率取央行一年期存款利率,所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90天的历史波动率。
5、交易指令与期权了结方式
铜期权合约的交易指令包括限价指令、取消指令以及交易所规定的其它指令。限价指令可以附加立即全部成交否则自动撤销(FOK)和立即成交剩余指令自动撤销(FAK)两种指令属性。
铜期权了结方式包括平仓、行权和放弃。
平仓是指买入或者卖出与所持期权合约的数量、标的期货合约、月份、到期日、类型和行权价格相同但交易方向相反的期权合约,了结期权合约的方式。
行权是指期权买方按照规定行使权利,以行权价格买入或者卖出标的期货合约,了结期权合约的方式。
放弃是指期权合约到期,买方不行使权利以了结期权合约的方式。
二
、投资适当性要求
总结来说,开通铜期权交易权限,个人客户需具备“四有一无”,一般单位客户需要“五有一无”,见下表:
此外,为方便投资者参与铜期权交易,简化期权投资者适当性认定流程,我所在期权投资者适当性管理中实施境内交易所商品期权实盘和仿真交易行权经历互认制度。投资者具有符合要求的境内交易所某商品期权的实盘或仿真的交易、行权经历,也就是境内交易所商品期权交易,境内交易所商品期权仿真交易成交记录、仿真主动行权记录。同时满足上期所期权投资者适当性规定的其他准入条件,即可向期货公司申请开通铜期权交易权限。
发布于2018-9-26 09:12 上海
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