你好,股票累积期权合约”全称是KnockOutDiscountAccumulator,是一种金融衍生品。即所谓的所谓“KODA产品”也称“ACCUMULATOR”。除了挂钩股票,还可以挂钩包括外汇和期油在内的多种资产。
该产品是客户和银行之间签订投资合约:合约为期一年,每张合约最低投资金额约为100万美元;合约设有取消价及行使价,当该挂钩股票股价在取消价及行使价之间时,合约持有人必须每天以行使价购进指定数量的股票;当该挂钩股票的股价高于取消价时,合约解除;当该挂钩股票股价低于行使价时,合约持有人必须每天购进双倍数量的股票。
Accumulator以其杠杆效应,能在牛市中放大收益,在熊市中加倍损失。举例来说,假设中国移动的股票价格现为100港元,如果一份Accumulator合约规定10%的折让行使价,5%的合约终止价,两倍杠杆,一年有效期,在中国移动100港元的股价时,投资人可以在其一年期限内,以九折优惠即90港元的行使价每月买入中国移动的股份。如果中国移动的股价涨到了105港元,这份合约就自动终止了。但是如果中国移动的股价跌破了90港元,投资者必须以90港元的价格每天买双份的中国移动股份,直到一年合约期满。
Accumulator合约收益是有限的,但是在投资期限内其亏损却几乎无限放大,所以风险非常巨大。最近发生的星展银行“理财倒欠债”事件就是此金融衍生品的杰作。
发布于2018-7-10 14:40 武汉
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