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如何评价H股模式红筹模式的对比？

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红筹模式

如何评价H股模式红筹模式的对比？

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期货孟经理

两融张经理两融张经理股票

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您好，H股模式是指中国境内的股份有限公司直接在香港联合交易所发行和上市外资股，也称为境外直接上市。红筹模式是指中国境内的企业或资产通过在境外设立公司，将权益注入到境外公司中，以境外公司为上市主体在香港联合交易所发行和上市股票，也称为境外间接上市。

H股模式和红筹模式的区别主要有以下几个方面：

公司结构方面，H股模式只需要将境内公司改制为股份有限公司，不需要搭建海外红筹架构，重组方式较为简便。红筹模式需要将企业的权益重组注入海外拟上市公司，涉及的成本较高，程序较为繁琐。

监管方面，H股模式需要受到中国证监会和香港联交所、香港证监会的双重监管，上市、融资等各方面需要经过中国证监会的审批或备案。红筹模式在港上市后融资、发债等资本市场操作不需要中国的各项审批或备案，监管相对较弱。

融资方面，H股模式的融资渠道相对较少，主要依赖于香港市场，融资成本和风险较高。红筹模式的融资渠道相对较多，可以利用海外市场的多元化资源，融资成本和风险较低。

回归方面，H股模式的回归A股或科创板的可能性较大，可以享受国内市场的估值溢价。红筹模式的回归A股或科创板的可能性较小，需要重新进行重组和审批，时间成本和财务成本较大。

H股模式和红筹模式的优缺点主要取决于企业的具体情况和目标，没有绝对的好坏之分。一般来说，若拟上市公司的股权结构复杂、重组成本及难度较大或者之后有回归A股或科创板的计划，可优先考虑H股模式；若拟上市公司更关注财富的全球配置及上市后境外融资、资本运作的便利性，可优先考虑红筹模式。

如果您还有其他问题，欢迎继续提问。

发布于2023-12-20 10:02 西安

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光大期货杨林光大期货杨林期货

帮助10万+ 好评4.9万从业10年+

红筹股包括的范围更广一点，分红也比较多

发布于2018-6-8 07:46 北京

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彭经理彭经理股票

帮助10万+ 好评8384 从业9年

H股,指的是上市公司本身注册地在境内,本质上是个中国公司到香港上市

发布于2018-5-24 15:57 拉萨

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一对一

彭经理彭经理股票

帮助2.2万好评353 入驻9年

H股模式指在中国境内（不包括港、澳、台地区）注册成立的股份公司，直接向香港联交所申请发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所上市交易的境外上市模式。H股模式，只需要境内公司将主体资格改制为股份有限公司，不需要搭建海外红筹构架，在重组方式上较为简便。而相应的，H股公司在上市、融资等各方面需要受到中国证监会和香港联交所、香港证监会双方的审核监管。

　　红筹模式是指公司注册在境外，通常在开曼、百慕大或英属维尔京群岛等地，适用当地法律和会计制度，但公司主要资产、业务以及管理层均在境内的赴港上市模式。红筹股公司香港上市一般采用VIE模式。VIE模式的搭建方式为：首先，进行外汇登记，设立特殊目的公司，随后，特殊目的公司设立香港公司，第三步，香港公司设立外商独资企业（WOFE），最后，WOFE与境内实体签署一系列协议，以达到协议控制并将境内权益置入境外上市主体的目的。从红筹股公司的重组方式上看，虽然红筹股公司在港上市后融资、发债等资本路径选择不需要中国的各项审批，但在设立阶段将企业的权益重组注入海外拟上市公司涉及成本较高，程序繁琐。

　　拟赴港上市企业上市模式选择上，需要综合考虑H股、红筹股上市前准备阶段的优势和劣势，结合所在的行业及其他因素进行谨慎选择。

发布于2018-5-24 16:00 北京

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一对一

资深陈顾问资深陈顾问股票

帮助10万+ 好评3051 从业8年

H股,指的是上市公司本身注册地在境内,本质上是个中国公司到香港上市！股票开户选择我司交易手续费成本价！

发布于2020-4-7 11:09 北京

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期货孟经理期货孟经理期货

帮助2.5万好评2.2万入驻8年

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你好，H股模式红筹模式各有利弊，建议根据相关数据综合分析对比。

发布于2018-5-24 15:54 南京

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一对一

秦经理秦经理股票

帮助3.5万好评916 从业5年

H股，指的是上市公司本身注册地在境内，本质上是个中国公司到香港上市；
红筹，指的是上市公司本身注册地在开曼群岛、百慕大群岛等地，本质上是个离岸公司到香港上市。
H股模式优点就是原来股东不需要转换身份去移民外国，（按照国内现在的法律，中国境内居民直接持有离岸公司法律障碍重重，几乎只有理论上的可能性），缺点就是必须符合中国关于H股的各项法律，发股、发债等都要经过证监会等等审批；
红筹的优缺点跟H股相反，优点就是融资几乎不需要中国的各项审批，缺点就是需要移民，或者有外管局合法登记的特殊目的公司才行。

发布于2018-5-24 16:02 重庆

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章经理章经理股票

帮助10万+ 好评4665 从业7年

你好，H股是指国有企业在香港上市的股票。也就是指那些在中国大陆主册、在香港上市的外资股。红筹股是香港和国际投资者把在境外主册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票

发布于2018-5-24 16:12 杭州

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一对一

白经理白经理股票

帮助5038 好评182 入驻8年

H股能省去以75号登记为主的各类国内登记与审批，节约了做海外结构的公司设立费律师费文件费等，除此2点以外，个人不认为H股模式有其他优势。
在实务上，中国是一个靠关系人脉的地方，政府办事亦然，所以75号文也没有那么可怕，关键是找对人。如果是H股模式上，以后各种关系的打点，还是不会少。不如开头的时候就把结构做好，1.避免了日后继续被境内监管，2.整体结构放出去，市场大，融资渠道多，3.创始股东个人的资产税务规划家庭资产规划都能做到结构里衔接好，公司经营vs创始股东的个人与家庭资产vs投资方，3赢，何乐而不为。

发布于2018-5-24 16:34 广州

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李弘毅李弘毅股票

帮助1216 入驻10年+ 经验丰富

股，指的是上市公司本身注册地在境内，本质上是个中国公司到香港上市；红筹，指的是上市公司本身注册地在开曼群岛、百慕大群岛等地，本质上是个离岸公司到香港上市

发布于2018-5-24 19:39 潍坊

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一对一

张经理张经理股票

帮助8万好评1837 从业9年

关于H股和红筹架构的定义和基本的不同前面的回答已经讲了很多，非常具体。简单来讲，H股的公司注册在中国大陆，红筹公司都有离岸架构（包括VIE结构，海外离岸公司受监管原因不可直接持有境内OpCo,只能通过合约方式间接的实际控制境内OpCo的收益）以上区别导致的最直接影响是：H股公司在境外资本市场的融资活动仍然需要境内监管机构（至少有证监会，外管局）的审批，而红筹架构则灵活很多，境外资本市场的融资活动无需境内监管机构的审批。

发布于2018-5-24 23:00 杭州

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