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发布于2023-2-3 12:10 重庆
您好,
全面注册制推行后, 对于后市各方预判推演 :
第一层 利好, 因为散户会炒
第二层 利空,因为供给变多
第三层 利好, 因为为了注册制能发出去,必须把现在的估值搞上去
第四层 利空, 北向已经知道第三层逻辑,所以一直疯狂买入,等着这个时候变现跑路。
第五层 利好, 内资识破了北向的第四层,所以一直在降低仓位,等北向砸出来抄底。
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发布于2023-2-2 15:45 济南
首先说明我的结论,全面注册制不是利好,只是个中性事件,核心点应该关注退市制度。
非要强行说利好,也就是利好个券商了。
一、目前已经是隐形的注册制
目前我国主板还是核准制,公司上市时需要证券监管机构的审核,通过审核通过后才能上市。
而注册制是指制定一个标准,达到标准就可以上市了,无需繁杂的审核流程,更加市场化。
简而言之,注册制就是简化了上市流程,也一定程度上降低了上市门槛。
但是现在上市速度也不慢了。
A股1990年成立,2000年7月到了1000家公司。
2010年11月到了2000家公司。
2016年11月到了3000家公司。
2020年9月到了4000家公司。
2022年11月到了5000家公司。
目前上市速度已经越来越快,虽然没有全面注册制,但是全面注册制以后也不会加快太多速度了。
毕竟上市就意味着从市场融资,是一种吸血行为,短期加速肯定影响市场健康发展。
二、不完善退市的注册制
在我国,退市是一个非常复杂的事情。因为上市公司退市牵扯的关系错综复杂,比如每一个上市公司都是地方的宝贝,而GDP又是地方的升职判断依据。
再比如,财务造假等的处罚制度不够完善,投资者利益没有受到保护,贸然退市也伤害中小投资者。
但我们必须承认股票市场只进不出确实影响了A股的长牛,大家有兴趣可以翻翻股票论坛,炒小、炒差、打板的人到底有多少,游资割韭菜也多数都是垃圾股票。
首先,这些垃圾股票分流了优质股票的资金,导致市场不能形成一个强者恒强的局面,影响了优质股票的融资、成交量等等,也影响了指数的上涨。
其次,这些分流到垃圾股票的资金最终多数都被割了,导致投资者对A股的信任减少。
最后,上市公司不会退市,那么有些公司就有财务造假割韭菜的动机了,反正不会退市。
全面注册制要配合合理的退市制度,才会加快A股的新陈代谢,让市场发现真正的优质公司。仅仅全面注册制就是再往股市里面丢垃圾 抽血。
事实上,成熟市场一般而言是有进有出,上市公司的数量基本是恒定的,或者说跟市场中活跃的资金是成正比的。
比如美国上市公司数量,近10年一直维持恒定,比2000年甚至下降了27%的数量。
2000-2010年附近,退市数量比上市数量都要多,大约有3300家公司退出市场,1800家公司进入。
A股市场退市制度任重道远,不过现在也挺好的,A股市场起到了一个督促大家努力工作的作用,毕竟在市场中亏了钱,努力工作的动力便足了。
三、不是利好的一些现象
确实美股全面注册制后是长牛,但是我认为目前A股还需要再配套上退市制度。
如果上述文章还不能说服你全面注册制不是利好,那么可以看看港股。港股也是注册制,退市制度一样很拉胯,现在遍地仙股。港股长牛了么?
港股去年都跌到1997年了。
再看我们的科创板、创业板,科创板注册制开始时间是2019年6月13日,创业板注册制开始时间为2020年8月24日,一样表现没啥太大的变化。
如果还不信,可以看看证监会发布全面注册制改革这个消息后A50的变化。
A50没有大涨,甚至都没有啥波动,你不会认为外资不认识中文,所以没看到这个利好吧。
发布于2023-2-2 15:22 重庆