股市在这些加息周期中普遍表现良好的主要原因在于,加息是对经济基本面走强的一个肯定。在这种情况下,高利率对市场的负面作用往往会被经济走强的正面作用冲淡。美联储也从94年的加息周期中吸取了教训,逐渐加强了货币政策实施的透明性,注重和市场的交流,避免惊吓市场。以上的市场波动,加息大多是起了导火索的作用,根本原因一般是经济不均衡(墨西哥比索危机),或者资产泡沫(dotcom和房产泡沫)。所以股市有句说法叫做“美联储会(在你醉了之前)把你的酒杯拿走”(Fedistakingawayyourpunchbowl)。总结历史经验,加息本身并不一定会给股市带来负面影响,投资者应该关注的是1.加息是否是对经济走强的反应,还是为了压制失控的通胀2.市场对加息的预期和美联储真正的加息轨迹是否一致3.市场是否存在潜在的泡沫。1.虽然是加息,但是因为加息速度会较慢,加上缩表在近期内不会发生。所以市场任然会有充足的流动性。不用太担心流动性减少对股市的负面影响。2.股市的市盈率处在历史的高位,但是这是超低利率环境造成,股市泡沫膨胀,进而受加息影响破裂的可能性较小。3.但是受益于低利率的板块,例如公共事业(utility)等相对收益会下降。对应的,金融以及周期性行业(工业industrial)的相对收益会较高。4.这次加息对股市的下行风险在于:在一个经济低增长的环境中,当内部/外部冲击引起的新一轮经济危机时,利率会处于一个较低的水平,无法通过足够的降息来对冲危机。券商官网网给你解答详细的点击头像参考吧
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
发布于2017-12-25 15:58
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