黄金虽然名义上的归类是大宗商品类,但事实上来看黄金比大部分商品更具有保值属性。从物理性质来说,黄金本身的耐损耐温以及长达万年的“保质期”是任何其他商品无法比较的。
但同时,黄金本身又具有一定的投资属性,这导致黄金年均的回报率较一般的商品来的要高。从商品和外汇年回报率和波动性(代表风险)来看,身兼投资属性和保值属性的黄金是一个非常特殊的品种——即有着较高的收益,波动性却非常低。
误区二:黄金的走势和利率无关
由于黄金本身不能产生利息,所以市场利率的高点往往会导致黄金价格的波动。历史的统计数据显示黄金仅在高真实利率状态下表现较差(2%以上),在正常利率下表现良好,在低利率甚至负利率环境下表现优越。
从1976年至今黄金在不同利率市场中的年度表现来看,黄金在利率高于2%的市场中表现较差,月度回报率为-0.1%。反而,黄金在通货紧缩的市场中表现极为优秀(真实利率低于-2%),月度收益率高达4%。
误区三:强势的美元指数一定会打压黄金
市场有观点认为美元指数的走强,会导致黄金投资需求流入美元市场,从而引起黄金价格的下跌。然而,从历史黄金和美元指数走势来看,两者并不总是呈现高度负相关性。相反,在2004-2006以及2008-2010期间,黄金和美元走势呈现同涨的走势,这意味着强势的美元并不能打压黄金。
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发布于2022-11-21 10:26 北京