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一对一
一、完善了市场结构，丰富了交易策略
在两年期国债期货上市前，五年期的中期国债期货和十年期的长期国债期货的套利最常见。两年期国债期货上市后，新增了两年期短期国债和五年期的中期国债、两年期短期国债与十年期的长期国债期货间的套利交易，并且还增加了两年、五年、十年的蝶式交易策略。
作为一个短期品种，两年期受资本方面的影响更大，最好用十年期国债期货进行利率交易。由于十年期和两年期利差与金融方面的相关性比十年和五年期利差更大，所以十年期和两年期的曲线交易更多地指资金面的紧缩，其准确性和变化程度高于十年期和五年期。
二、完善了国债收益率曲线。
现在上市的国债期货有两年、五年和十年，涵盖短期、中期和长期产品，从而优化了国债期货的期限和产品结构，形成一整套国债收益率衍生品。短期主要反映货币政策预期和中央银行资本紧缺程度，长期主要反映经济预期和通货膨胀预期。可以由收益率曲线形式的变化，得到更多的市场信息，使我国的收益率曲线更加完善。
三、满足市场的多元化利率风险管理需求
市场上各期限利率产品的利率走势都不相同。两年期国债期货可作为短期利率风险规避工具，五年期和十年期国债期货可作为中长期利率风险规避工具，而目前的国债期货可为持有不同期限利率的投资者提供利率风险管理工具。
四、将为人民币资产定价基准起到帮助作用
国债期货有助于改善中国国债收益率曲线。国债收益率曲线所代表的基准价格指数不仅在债券市场本身，甚至在整个金融体系中都发挥着基准作用。国际货币基金组织认为，国债市场是金融市场的核心，是利率基准，是其他金融工具的定价基础，在人民币资产定价基准中发挥着重要的作用。
在两年期国债期货上市前，五年期的中期国债期货和十年期的长期国债期货的套利最常见。两年期国债期货上市后，新增了两年期短期国债和五年期的中期国债、两年期短期国债与十年期的长期国债期货间的套利交易，并且还增加了两年、五年、十年的蝶式交易策略。
作为一个短期品种，两年期受资本方面的影响更大，最好用十年期国债期货进行利率交易。由于十年期和两年期利差与金融方面的相关性比十年和五年期利差更大，所以十年期和两年期的曲线交易更多地指资金面的紧缩，其准确性和变化程度高于十年期和五年期。
二、完善了国债收益率曲线。
现在上市的国债期货有两年、五年和十年，涵盖短期、中期和长期产品，从而优化了国债期货的期限和产品结构，形成一整套国债收益率衍生品。短期主要反映货币政策预期和中央银行资本紧缺程度，长期主要反映经济预期和通货膨胀预期。可以由收益率曲线形式的变化，得到更多的市场信息，使我国的收益率曲线更加完善。
三、满足市场的多元化利率风险管理需求
市场上各期限利率产品的利率走势都不相同。两年期国债期货可作为短期利率风险规避工具，五年期和十年期国债期货可作为中长期利率风险规避工具，而目前的国债期货可为持有不同期限利率的投资者提供利率风险管理工具。
四、将为人民币资产定价基准起到帮助作用
国债期货有助于改善中国国债收益率曲线。国债收益率曲线所代表的基准价格指数不仅在债券市场本身，甚至在整个金融体系中都发挥着基准作用。国际货币基金组织认为，国债市场是金融市场的核心，是利率基准，是其他金融工具的定价基础，在人民币资产定价基准中发挥着重要的作用。
发布于2020-7-24 15:09 杭州
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