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锌期货2022年7月底报告，上半年行情分析半年报：
产业基本面供给端锌精矿产量
据ILZSG,2022年5月全球锌精矿产量为107.53万吨，同比下滑2.94%，1-5月累计产出508.44万吨，同比下滑2.06%，矿端仍无增量迹象。
锌精矿进口量及加工费
国内6月进口锌精矿29.33万实物吨，同比大增24.01%，4月下旬开始，沪伦比上修，进口矿扭亏为盈，预计后续进口矿流入保持较高增速，对国产矿形成替代效应，届时国产矿加工费或可迎来久违的持续上调
根据SMM，截止7月22日，周度国产矿加工费报3750元/吨，环比上周上调150元/吨，进口矿加工费报165美元/吨，环比下调25美元/吨。
冶炼厂利润估算冶炼厂加工费与副产品收益元/吨
硫酸价格维持高位，为炼厂当前主要利润来源。
由于锌价重心快速下移，冶炼厂从价格分成中获得的收益下滑，利润下滑较多。
进口矿经济效益大幅超过国产矿，使用进口矿冶炼可明显增厚利润。
精炼锌产量估算。2022年1~6月精炼锌累计产量为297.3万吨，累计同比去年同期减少1.49%。主因广西部分冶炼产能受暴雨影响减产，湖南、陕西、内蒙等地区部分冶炼产能检修等，近期锌价快速下跌，冶炼厂利润亦受影响明显下行，预计7月国内精锌供应仍难恢复。
产业基本面供给端锌精矿产量
据ILZSG,2022年5月全球锌精矿产量为107.53万吨，同比下滑2.94%，1-5月累计产出508.44万吨，同比下滑2.06%，矿端仍无增量迹象。
锌精矿进口量及加工费
国内6月进口锌精矿29.33万实物吨，同比大增24.01%，4月下旬开始，沪伦比上修，进口矿扭亏为盈，预计后续进口矿流入保持较高增速，对国产矿形成替代效应，届时国产矿加工费或可迎来久违的持续上调
根据SMM，截止7月22日，周度国产矿加工费报3750元/吨，环比上周上调150元/吨，进口矿加工费报165美元/吨，环比下调25美元/吨。
冶炼厂利润估算冶炼厂加工费与副产品收益元/吨
硫酸价格维持高位，为炼厂当前主要利润来源。
由于锌价重心快速下移，冶炼厂从价格分成中获得的收益下滑，利润下滑较多。
进口矿经济效益大幅超过国产矿，使用进口矿冶炼可明显增厚利润。
精炼锌产量估算。2022年1~6月精炼锌累计产量为297.3万吨，累计同比去年同期减少1.49%。主因广西部分冶炼产能受暴雨影响减产，湖南、陕西、内蒙等地区部分冶炼产能检修等，近期锌价快速下跌，冶炼厂利润亦受影响明显下行，预计7月国内精锌供应仍难恢复。
发布于2022-9-6 13:06 北京
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