国债期货的转换因子是什么?在国债期货交易过程中,起什么作用?
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国债期货的转换因子是什么?在国债期货交易过程中,起什么作用?

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为了帮助国债期货投资者在交割时计算最终的国债期货交割价格,国债期货在交割中设计了国债期货转换因子制度。

对于现货市场而言,不同债券的价格总是存在联动性。由于国债期货的实质是标的债券远期价格的反映,因此,国债期货的价格也应当与具有不同到期日和息票利率的债券具有联动性。在国债期货的到期日尤其如此。

因此,我们可以通过某种比价关系,由国债期货的价格计算得到其他可交割债券的交割价格。在国债期货市场上,这种制度就是国债期货转换因子制度。

在国债期货转换因子制度下,每只可交割债券都有其相应的转换因子,给定国债期货转换因子,即可计算该可交割债券的交割价格。国债期货转换因子的主要用途,就是在既定的期货价格下,计算对应的可交割债券的发票价格。

即:可交割国债债券的市场价格=国债期货转换因子*期货价格+债券应计利息。

发布于2018-7-20 16:09 成都

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国债期货的交易标的是虚拟的债券,而不是现实存在的。然而在交割时,必须使用现实存在的国债。由于合约规定剩余期限4-7年的国债都可以用于交割,但符合这个条件的国债有很多,它们的价格不一样,所以需要转换因子将这些国债与交易中的虚拟券联系起来便于计算比较,通俗点讲有点像商品的交割升贴水。最新的期货报价是虚拟券的最新价格。
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发布于2013-9-6 14:28 长沙

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转换因子公式的一个重要假设是,在交割日时市场收益率曲线呈水平状态,并且收益率同期货合约的名义息票利率相同。基于该假设,一揽子可交割债券在交割时完全相同。但是,在大多数时候,
实际的收益率曲线和名义息票率的水平绝少相同,而且收益率曲线也不是转换因子公式中所假设的水平直线。因此,在转换因子公式中,
使用名义息票率作为贴现率并不符合真实的收益率曲线结构。
在这种情况下,转换因子就不能准确地调整交割价格。由此造成的偏差会使得某些可交割债券的价格在交割时相对优于其他债券。

发布于2013-12-31 11:39 天津

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国债期货的交易标的是虚拟的债券,而不是现实存在的。然而在交割时,必须使用现实存在的国债。就需要转换因子的,祝投资愉快

发布于2017-11-13 14:40 上海

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你好,国债的转换因子是交割日时市场收益率曲线呈水平状态,并且收益率同期货合约的名义息票利率相同

发布于2018-1-19 11:16 重庆

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你好,这个是国债期货的一个分析要素,可以帮助投资起到分析期货走势的作用。

发布于2018-4-3 13:52 杭州

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你好就是一个可以转换成一个现货的一个比例来说的!

发布于2018-4-27 15:09 武汉

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国债期货的转化因子主要是为了方便卖方选择其他国债进行交割,这样能够统一计算不同的国债现货

发布于2019-4-10 13:11 广州

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转换因子是由国债期货的价格可计算得到其他可交割债券交割价格的比价关系。对于现货市场而言,不同债券的价格存在联动性。国债期货的价格也与具有不同到期和息票利率的债券具有联动性。在国债期货到期日,现货市场往往存在多个符合交割标准的债券,国债期货在交割中设计了转换因子制度。在转换因子制度下,每只可交割债券都有其相应的转换因子,通过转换因子可计算该可交割债券的交割价格。转换因子在每个特定结算的合约开始交易前就由交易所决定。在期货合约的整个交易期间转换因子不会变。空方必须在交割日前一天通知多方实际将要交割的债券。买方为接收交割的长期国债向卖方支付的应付价格由以下公式决定:
应付价格=合约规模x期货合约结算价格x转换因子。

发布于2020-7-23 14:22 杭州

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发布于2023-6-5 09:25 福州

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国债期货的转换因子是一个比例系数,用于将国债现货的价格和国债期货的交易单位相互转换。在中国股票期权市场,国债期货合约交易的是“0#国债”作为标的资产,而国债现货则是按面值计价。

转换因子的意义在于规定了国债期货和国债现货之间的基本对齐关系。通俗的说,它反映了使用国债期货盈亏计算所需的国债现货数量。

期货交易时,投资者需要根据市场行情选择买卖方向,并确定开仓、平仓时的交易手数。既然存在各种类型的国债期货合约,那么如何确定不同品种的期货合约有多少个对应的现货呢?这就需要引入转换因子。对于指定到某个合约月份的期货合约,在每个交易日都会有一个特定的转换因子,将其与相应的现货进行比较,以确定期货头寸的交割明细。

发布于2023-6-5 10:58 南京

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国债期货的转换因子是一个用来衡量不同到期时间、不同票面利率国债的标准化参数。它反映了某个特定到期时间和票面利率的国债价格在期货交易中的配合,使用转换因子可以将不同品种的国债进行比较和交易。

在国债期货交易过程中,转换因子起着重要的作用。根据不同的到期时间和票面利率,国债期货在市场上可以出现多个不同的合约,这些合约具有不同的价格水平和标准化规格。通过转换因子的运用,不同到期时间和票面利率的国债期货得以按照统一的标准进行比较和交易。

例如,在国债期货交易中,投资者可以选择买入或卖出与其所持有的现货国债相应到期日、票面利率的期货合约,来达到保值或套利的目的。而使用转换因子可以将不同到期时间和票面利率的国债进行比较和匹配,从而使得期货价格能够更好地反映现货国债的价格波动情况,提高交易的效率和流动性。

需要注意的是,转换因子是根据市场变化动态调整的,投资者在进行国债期货交易前应当及时了解相关信息,并根据自己的风险承受能力和投资目标进行决策。

以上就是我对此问题的解答,希望我的回答对您有所帮助,还有疑问,点击添加好友或电话免费咨询,24小时在线服务。

发布于2023-6-5 15:59 杭州

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