在外汇市场之上，许多投资者对“头寸”一词并不陌生。“头寸”起源于中国，在民国时期，银行每日支付的货币是“袁大头”，十个袁大头叠起来的厚度只有一寸，这就是“头寸”的来源。现在，术语“头寸”用于金融、证券、股票、期货和其他交易。

什么是“头寸”?

一般来说，“头寸”也称为“仓位”(Postion)，即买卖金融产品的合同。我们通常将交易头寸的行为称为“建仓”，将新头寸称为“新仓”，并将持有这些头寸称为“持仓”。在外汇市场，“持仓”是指外汇持有量，即外汇交易的余额。外汇交易者通过建仓来赚取外汇差价来获利。

头寸通常可以分为多头寸、空头寸和净头寸。

1.多头寸(LongPosition)

多头寸是指对市场的后期趋势持看涨态度并认为它会上升，所以他们看好汇率。也就是说，在交易者以某个价格买入头寸之后，等待汇率上升到看涨目标，然后卖出头寸以达到平仓(买卖的相等)。

2.空头寸(ShortPosition)

空头寸是指对市场形势持看空态度的交易员卖出的仓位，他认为一对货币会下跌，因此他对汇率持看空态度。也就是说，在以某个价格卖出其头寸之后，等待汇率降至看空目标，然后买入该头寸以达到平仓(买入和卖出的金额相等)。

3.净头寸(NetPosition)

市场通常将净交易头寸称为净头寸，即交易者通过卖出/买入此前交易者的买入/卖出头寸对进行了结，剩余头寸为净头寸。

如何调整外汇头寸?

我们知道“头寸”是指外汇交易的余额，即外汇银行与客户或其他交易间以外币计价的债权和债务的差额。一旦出现债权和债务失衡，银行将承担外汇风险。同时，它们将面临资金过剩和短缺的问题，这将进一步影响银行的正常运营。因此，外汇头寸的调整非常重要。

以日本为例：

为了维护银行业务的健全，防止外汇投机，日本银行规定了外汇银行的综合头寸限额。因此，为了将头寸控制在这一范围之内，外汇银行必须做出相应的调整。

例如，当出现美元短缺头寸时，有必要用日元购买美元以消除美元债务;相反，当美元有长余头寸时，卖出美元。

当然，这种调整也会对汇率产生很大影响。这一调整将改变外汇交易的方向,即当外汇交易倾向于卖出美元买入日元时,银行通过买入美元和卖出日元来增加美元的价值,使交易者反过来买入美元;;相反，卖出美元，买入日元来调整汇率。

因此，在判断汇率走势时，市场头寸累计额也可以作为重要的判断依据。头寸方案的调整不仅要考虑外汇银行的头寸，还要考虑海外投机者持有的美元多头寸或空头寸。

此外，头寸调整需要根据季节性因素、制度因素和惯例因素引起的技术变化进行。

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发布于2022-5-15 22:35 北京