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雪球产品的特点有哪些？

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您好，雪球产品的特点主要包括结构复杂性、收益特性、风险特性和市场影响等。具体如下：

1.结构复杂性：雪球产品本质上是一种带有障碍条款的奇异期权，通常设置有敲入和敲出价格。投资者购买雪球产品，实际上是在参与一种“雪球”结构的场外期权交易。

2.收益特性：雪球产品的收益通常与挂钩的指数、个股或商品的涨幅相关，可能是线性或非线性的浮动收益。这意味着投资者的收益会根据标的资产的表现和约定的规则而变化。

3.风险特性：由于雪球产品类似于卖出看跌期权，投资者在购买时需要考虑到如果市场表现不佳，可能会面临本金损失的风险。因此，这种产品并不适合所有投资者，尤其是那些对市场波动敏感或风险承受能力较低的投资者。

4.市场影响等：雪球产品的运行机理和对市场的影响也是投资者需要关注的。由于其结构的特殊性，雪球产品可能会在一定程度上影响市场的波动性和流动性。

总的来说，雪球产品是一种具有特定结构和风险特征的金融衍生品。投资者在选择雪球产品之前，应该充分了解其特点，评估自身的投资目标和风险承受能力，并咨询专业的金融顾问。

以上就是雪球产品的特点有哪些问题的详细解答，如果有其他问题或需求，可以随时在线提问或者添加微信免费咨询，现在还可以获得一对一服务哟！

发布于2024-1-23 14:12 北京

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资深-王经理资深-王经理股票

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雪球型产品通常包括雪球结构期权和内嵌雪球结构期权的结构化产品，其本质上表现为带障碍条款的奇异期权，设置有敲入、敲出价格。投资者购买雪球结构本质类似卖出奇异看跌期权、并获取期权费，标的可挂钩指数、个股、商品等，是一种高风险的投资产品。

雪球产品挂钩标的价格在上下两个区间（敲出与敲入价格）内震荡，如果向上穿过障碍区间就敲出终止，投资者获得约定的票息；如果向下穿出障碍区间，投资者则可能会亏损本金；如果产品存续期内标的价格未发生穿出情形，则在产品到期时获得约定票息。

雪球类产品一般有以下几个要素特点：

1.期限

期权可能存续的最长时间，并不表示投资者实际投资的时间，6-24个月期限的雪球产品较多。产品期限决定了投资者资金锁定在雪球产品的时限长短，若敲出事件触发则产品提前结束。

2.挂钩标的

雪球产品挂钩标的在产品持有期内的市场表现将在观察日与产品的敲入价格和敲出价格进行比对，确定是否触发敲入事件和敲出事件，因此挂钩标的的表现决定了投资者最终的损益结果。

以单只或多只股票、指数等流动性标的为主，目前国内主要为单一挂钩标的，国外一个结构可能会与多个标的进行挂钩。国内市场上已存在的雪球产品挂钩标的主要有中证500指数、其他宽基指数、ETF以及个股等，绝大部分的雪球产品挂钩标的为中证500指数，是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后剩下的总市值排名靠前的500只股票组成。

3.期初观察日及期初价格

期初观察日决定了雪球产品挂钩标的的期初价格。例如某雪球产品期初观察日挂钩的中证500指数为6000点，那么之后的产品敲出与敲入的触发将由中证500指数在观察日的表现与期初价格（6000点）以一定比例进行对比决定。

4.敲出价格

一般以挂钩标的期初价格的100%-110%不等，又成为提前终止价格，即如果在敲出观察日，挂钩标的价格大于等于敲出价格的，合约提前终止。

5.敲入价格

触发终止的价格，又称为风险价格，一般都低于挂钩标的期初价格，更常见的是70%-80%的区间，指数一般在65%-80%的区间，个股一般是60%-75%的区间，太高风险太大，太低产品收益较低。

6.敲出观察日与敲出事件

雪球产品将在敲出观察日时将标的的表现与敲出价格进行对比，如果标的价格高于敲出价格，则触发敲出事件，产品结束，投资者获得收益。

敲出观察频率可采用周、月、季、半年、年度，目前市场上，一般是每月一次观察敲出日的比较多。有一些雪球结构前2-3个月不观察而后每月进行观察，这里就涉及到另一个要素，锁定期：

（1）有锁定期雪球产品

有锁定期的雪球产品会先设置2或3个月的锁定期，锁定期内不设置观察敲出日。锁定期结束后开始根据约定的敲出观察日每月进行一次敲出观察。因此投资者在选购有锁定期的雪球产品时需要注意，即使标的价格在锁定期内的表现超出产品约定的敲出价格，也无法触发敲出事件。

（2）无锁定期雪球产品

无锁定期的雪球产品不设任何锁定期，在产品开始后即进行每个月的敲出观察。

例：敲出观察日时中证500指数为6000点，敲出价格为期初价格*100%，那么敲出事件触发。敲出观察日通常为每个月观察一次，部分产品的敲出观察日会从产品开始的第三或四个月开始。敲出价格根据产品不同的类型有不同的设定，普通雪球产品常见设定为期初价格*100%或期初价格*103%，而逐级下调（Step-down）雪球产品则在第一个敲出观察日开始，逐月下调敲出价格，例如每月下调0.2%，那么第5个敲出观察日产品的敲出价格相较于第一个月下降1%，更容易触发敲出事件。

7.敲入观察日与敲入事件

雪球产品将在敲入观察日时将标的的表现与敲入价格进行对比，如果标的价格低于敲入价格，则触发敲入事件。敲入观察日通常为每个交易日，常见敲入价格有期初价格*80%、期初价格*70%等。

8.票息

产品向投资者支付的期权费，一般按年化方式定价（触发结构按非年化），支付方式有每观察日支付或到期支付的方式。通常情况下，保本或有限损失型的雪球产品年化收益率会低于非保本型雪球产品；敲入价格较高的雪球产品年化收益率高于敲入价格较低的雪球产品。简单来说，投资者潜在损失越小、敲出事件越容易触发、敲入事件越不容易触发的产品，年化收益率越低。在满足获得年化收益率的前提下，投资者最终获得的绝对收益取决于产品的持有期限的长短，假设投资者A投资了一款年化收益率为21%的雪球产品，但产品在第四个月就敲出结束了，那么投资者的绝对收益率为21%*4/12=7%。

以上就我对这个问题的专业回答，想要了解更多问题的知识，可以添加右上角王经理微信，免费解答有关股票、基金、理财等问题，随时在线，7*24小时线上服务，期待你的联系，祝投资顺利。

发布于2024-1-23 09:22 深圳

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两融张经理两融张经理股票

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您好，很高兴为您解答雪球产品的特点。

雪球产品是一种结构化的投资产品，其收益取决于挂钩的标的资产（如股票或指数）的价格表现。雪球产品设置了敲入和敲出的价格，如果标的资产的价格达到或超过敲出价格，投资者就可以提前结束产品并获得约定的年化收益；如果标的资产的价格跌破敲入价格，投资者就要承担标的资产下跌的风险，可能会发生本金损失。

雪球产品的特点包括：

高收益：雪球产品通常提供高于市场平均水平的年化收益率，吸引了追求高回报的投资者。

风险缓冲：雪球产品在标的资产下跌一定幅度之前（敲入价格）为投资者提供了本金保护，降低了投资风险。多样化：雪球产品可以挂钩不同的标的资产，如股票、指数、商品等，满足了投资者的多元化需求。

复杂性：雪球产品是一种结构比较复杂的产品，投资者需要充分了解其收益结构和风险特征，审慎匹配自身的风险承受能力。

希望我的回答对您有所帮助，如果您还有其他问题，欢迎继续咨询。

发布于2024-1-23 09:53 西安

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您好，感谢您的提问，雪球的产品特点有市场上涨，它获得较高的年化收益率（大部分都在10%以上）；市场下跌，它有多个安全垫保护，很大程度上能保证本金安全，甚至最后依旧能获得上述的年化收益率，性价比极高。以下是雪球产品的详解：
雪球，其实是指证券公司发行的收益凭证。收益凭证的官方定义是证券公司以自身信用发行的，约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。

证券公司的收益凭证是一种表内负债，券商对收益凭证负有法定责任，本息兑付以证券公司的信用作担保，风险系数较低，所以在安全性方面不用有太多顾虑。

收益凭证主要分为两类，一种是按照合同约定支付固定收益的"固定收益凭证";另一种是按照合同约定支付与特定标定的资产表现挂钩的浮动收益的"浮动收益凭证"，特定标的的资产包括但不限于货币利率，基础商品、证券的价格，或者指数。

“雪球结构”产品，就是的第二种挂钩指数的“浮动收益凭证”，用大白话解释，就是投资者和证券公司的一个对赌协议，只要指数涨到一定程度，证券公司就要付给投资者约定好的收益。

雪球结构产品其实是一种“期权组合”（不要听到期权就放弃，后面会用最形象的比喻讲清这个问题），更准确一些，这是一种“障碍期权”。所谓“障碍”可以形象的理解为上下两道护栏，上面那道叫“敲出价格”，下面那道叫“敲入价格“。

雪球产品并不是稳赚不赔，而是只要市场不发生雪崩式下跌，基本能保住本金。另外，也并不是市场涨多少它跟着涨多少。如果它完全跟着市场涨，券商得赔死。

雪球结构产品所具备的收益结构清晰、运作透明等特点，使其不断发展壮大，被众多投资者所接受；投资者只需对相应指数走势、涨跌幅度进行跟踪，省时省力。

要理解雪球型结构，需要先了解四个基本要素：

挂钩标的：可以是某只股票、也可以是某个指数，例如中证500指数。

敲出：对标的收盘价每个月观察一次，在任何一个月度观察日，挂钩标的收盘价高于敲出价格/界限，则定义为发生敲出事件。

敲入：对标的收盘价每天观察一次，在任何一个敲入观察日，挂钩标的收盘价低于敲入价格/界限，则定义为发生敲入事件。

期限：挂钩标的若为股票期限通常为一年，挂钩指数通常为2年，若发生敲出事件，提前获利了结。

收益率：与市场波动率有关。不同定盘日时点、不同敲出、敲入线、不同期限的雪球结构产品券商的报价不同。
您在对比券商报价的时候需要关注上述几点，如果你还有什么疑问可以点击右上角添加我微信，24小时免费竭诚为您服务。可以了解我司现有雪球产品，国企背景老牌券商，上市公司资金安全有保障，祝您在股市投资顺利。。

发布于2023-2-22 09:06 杭州

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