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ETF期权迎来卖方时间，重视目前隐波的历史位置

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隔夜欧美市场继续稳定兑现疫情数据Pricein预期，今日亚洲盘面普遍继续走强，早晨的PMI数据也超预期好转，A股受益高开后确未能保持升势，反而在中午左右受累银行股转弱逐步走低，至收盘300和50分别涨0.33%、-0.02%。在全球局势稳定下，今日本身估值已经很便宜的银行股不知何因有些弱势，之前抗住50久了需要修正？疫情导致中小企业经营困难推升银行坏账预期，且有政府引导银行输血实体的共识？我个人看不清，这两天银行股年报和分红可以，... 阅读全文

782次浏览 2020-4-3 21:15

波动未改降波，简述期权中性卖方谨慎参与商品期权对的理由

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波动未改降波，简述期权中性卖方谨慎参与商品期权对的理由连续第二天，A股呈早盘帅气、午后潦倒的冲高回落走势，300和50收盘分别下跌0.30%、0.27%。看来尽管估值已经到了过往几轮牛熊周期的低位附近，各国政府强力的刺激计划亦连环推出的背景下，全球疫情导致的经济未来不确定让信心成了稀罕货。都在担心全球衰退导致目前的低估值只是纸面美好？对此，我没法反驳，但只想说过去的每次危机最黑暗时期不都有人认为低估只是纸面美好？最后还不是过来了，... 阅读全文

485次浏览 2020-4-3 21:14

瑞幸咖啡股价暴跌，看跌期权收益竟达到1500%！

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北京时间4月2日晚间，美股开盘前，瑞幸咖啡向SEC发布公告称首席运营官刘剑财务造假，从2019年第二季度到2019年第四季度虚增了22亿元人民币交易额。受此消息影响，美东时间4月2日盘前，瑞幸咖啡股价暴跌逾80%，数度触发熔断，收跌75%。01瑞幸暴雷的根本原因：永远不赚钱瑞幸咖啡的目标是做中国的星巴克。用免费和补贴吸引用户，通过不断的扩张和融资，它的本质是一次失败的资本套利。瑞幸咖啡是一场击鼓传花的资本游戏，创始人和投资人相继投... 阅读全文

1301次浏览 2020-4-3 21:11

【期权进阶】如何用期权合成期货？有什么用？

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“用合成期货来替代50ETF来长期持有,这样子真的可以吗?”我那天确实说的太快,我相信绝大多数人都听不清楚我想表达的内容,也对合成期货不太了解,利用期权可以创造出一个完全等于目标资产的投资组合,这种形式的复制创造是期权所特有的,它使得我们持有成本或涨跌停空间完全不一样,但损益又完全一样,可以据此开创一个全新的策略领域。01什么是合成部位(syntheticposition)?如果你现在买入一张3月份合约的上... 阅读全文

1031次浏览 2020-4-3 20:53

期权的杠杆倍数应该怎么算？

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阿基米德曾经说过“给我一个支点，我就能撬起地球”，在金融市场中，期权市场就是这么一个“支点”，可以通过期权撬动成百倍的杠杆，动则几倍的盈利和亏损。01期权杠杆从何而来？所谓期权的杠杆，就是当期权合约的标的资产变化的百分比导致期权价格变化的百分比，比如，当300ETF上涨1%时，对应的期权上涨10%，那么这个期权的杠杆就是10。02如何计算期权的杠杆倍数？以执行价格为4000点3月到期... 阅读全文

4175次浏览 2020-4-3 20:51

你打算用哪种期权策略来抄底呢？

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有朋友问：国内的疫情目前得到较好的控制，经济也在逐渐恢复运行，国外的疫情在加重，也许会有部分国家经济做阶段停摆。假如上面的成立，我们是不是可以选择一种套利，买入国内经济需求会带动上涨的商品，卖出国外经济下滑会带动下跌的商品，如果这个方案可行，具体的商品配置可以考虑哪些？按照这个假设，做多国内需求旺盛的品种，做空国外需求的品种，其实可以把你这个说法更加具体一点，就是做多需求进口导向的品种，做空需求出口导向的品种。当我们国家需求开始恢... 阅读全文

911次浏览 2020-4-3 20:50

为什么我们选择做期权卖方？

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01卖出期权盈利的可能性很大期权交易的本质是一种未来权利的交易。在对标的物价格运行做出判断的情况下，期权的买者期望通过买入权利而获得较大的收益，期权的卖者期望卖出权利不断贬值而获得一定的收益。从期权合约最终了结方式分析，90%以上的期权合约都是对冲了结，行权比例不超过5%。（期权时代：相关阅读：《收藏！期权行权和平仓有什么区别？期权行权必须要知道的13个问题》）之所以提前对冲，是因为随着到期日临近，期权的时间价值逐渐趋于0，虚值和... 阅读全文

1082次浏览 2020-4-3 20:48

期权做市商制度：是什么？从哪来？有什么用？

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做市商是指持续为做市合约提供买卖双边报价，并且在该价位上接受投资者的买卖需求，以自有账户和资金与投资者进行交易的交易商。做市商主要的任务是在尽量避免影响市场价格的前提下，对做市合约进行连续的双边报价，为市场提供流动性。一般来说，做市商需要具有雄厚的资金实力、准确的报价能力和风险管理能力。01从历史发展来看，做市商制度是欧美金融市场早期在柜台市场条件下，为了促成交易或者降低交易成本而引入的制度安排。1971年美国纳斯达克市场成立，超... 阅读全文

934次浏览 2020-4-3 20:43

黄金期权首次行权顺利结束上期所将推进锌、铝期权上市

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3月25日，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期权迎来首个行权日，AU2004系列期权完成行权并顺利摘牌。这标志着黄金期权走通了挂牌上市、交易、结算、行权等全套流程，各业务环节运转正常，规则设计的合理性、系统运行的稳定性经过了市场验证，为黄金期权市场的稳健运行打下了良好基础。当日AU2004系列期权54个合约完成行权，顺利摘牌。AU2004系列期权自挂牌上市以来，累计成交18.71万手，累计成交金额1... 阅读全文

878次浏览 2020-4-3 20:42

为什么总觉的期权“不公平”？

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初期接触期权基础知识的投资者容易将期权表现出的一些非对称性理解为“不公平”，这是一种潜意识的错误认识。01期权买卖双方的“非对称性"期权交易对买卖双方的非对称性由期权本身的特征决定，具体表现为：买卖双方的权利与义务不对称、风险与收益不对称、保证金的缴纳不对称等。权利与义务的不对称是根源。理解这一点其实非常简单，期权本身就是权利的买卖。买方支付权利金获得权利，卖方作为权利金的收取方意味着将权利卖出... 阅读全文

1689次浏览 2020-4-3 20:41

持有ETF该用什么期权策略对冲风险？

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期权是一种衍生品，为现货持仓服务当然是它的天然功能，持有现货的期权策略主要有两类，分别是保险策略和备兑开仓策略。01保险策略保险策略是一种持有股票（ETF）现货，同时买入相应的认沽期权的组合，主要功能是为持有的股票（ETF）提供下行风险的保护。保险策略对市场的预期是在未来的一段时间内，持有的股票或者ETF可能会出现较大幅度的调整。保险策略相当于为股票买了个保险，一定程度上对冲了持股风险，相较期货套保，它优点是为持有人提供保护的同时... 阅读全文

1338次浏览 2020-4-3 20:40

该如何制定适合自己的期权交易计划？

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投资者在进入市场之前，需要制定一个计划，并且将这个计划写下来，它既可以为投资者提供具体的决策，还可以约束投资者的不理性行为。这种计划被称为一种形象化的技术。就好比打高尔夫的时候，在挥杆击球之前，我们脑海中就要想象出已经打了一杆，并且设想一下球的弧度和落点在哪里。然后，再挥杆打出现实场景中的一杆来完成整个高尔夫的过程。正如打高尔夫球的情景一样，并不是我们想象的每一杆都与现实击出的场景相符合，也不是每次击球都是完美或接近完美的，但现实... 阅读全文

598次浏览 2020-4-3 20:39

标的方向难以把握，该使用哪种期权策略？

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受新型冠状肺炎疫情影响，全球避险情绪加重，美股连续大跌，亚洲股市表现同样差强人意。很多投资者认为市场未来不确定性加大，对未来方向难以把握，大多放弃交易，摆出一副作壁上观的姿态；而期权交易者最近分秒必争，生怕错过机会。01那在如此行情下，期权交易者有什么盈利秘诀？波动率是反映不确定性的一个指标，当市场不确定性增加时，波动率也会增加；当市场不确定性减少时，波动率会下降。这几天，市场不确定性增加，波动率也会上升，期权交易者可以做多波动率... 阅读全文

550次浏览 2020-4-3 20:37

期权卖方的陷阱：“获利有限,风险无限”

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期权卖方的陷阱“获利有限,风险可能无限”是对期权卖方初步的简单形容,也是大部分投资人认识期权卖方的第一步。有些人直接理解为风险很大,别碰就是了,还没进场就先对期权卖方产生了偏见,心生惧怕之意,说是风险很大,很难控制,又说做对了才赚一点点,错了要承担很多,不如直接做期货。造成一个期权市场的初期,大多数一般投资者都会大概率避开卖方,而选择从买方开始,当然这无所谓对错,是因为工具复杂需要较多的实践之后,才会理解。... 阅读全文

1023次浏览 2020-4-3 20:35

无风险利率对期权价格有什么影响？

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权价格受标的价格、行权价、持有期限、标的价格波动率、无风险利率等因素影响。标的、到期期权、波动率大家都或多或少有了解，无风险利率相对比较陌生。今天我们说一下无风险利率对期权的影响。无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。一般把政府的短期国库券收益率认定为无风险利率。无风险利率也是影响期权价格的一个因素，但实际上对期权价格的影响程度有限。对于看涨期权来说，当无风险利率上升时，期权价格会上升；当无风险利... 阅读全文

1636次浏览 2020-4-3 20:34

期权经验|50ETF期权备兑策略如何做到一年27%收益率？

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这里我们默认谈论的都是多头备兑，即在认可50ETF为优质资产，愿意长期持有现货做多头寸的基础上，在期权上卖出Call的策略，以下都简称备兑策略。备兑策略给我的第一感觉，就像是理财产品一样，有一个可能能达到10%的年化收益率，确定性很高，几乎没有风险，就像是每月领工资一样。真是越想越兴奋，这还买啥银行理财产品啊，那点可怜的年化收益率。主动权应该掌握在自己手里啊，我自己给自己理财！01试算假设50ETF现券价格3.05元，我们打算卖出... 阅读全文

1906次浏览 2020-4-3 20:34

麦克米伦：如果有些期权策略让你感到不自在，那就不要用！

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01期权交易者可以使用的策略有许许多多。但是总有一款相对来说更适合你对风险和回报的预期。例如，有的交易者不喜欢做期权买方。在不活跃的市场里，他们承受不了期权随着时间的流逝而每天减少价值。如果你有这种感觉的话，那么你也许就应当将精力集中在套利交易(spreadtrading)和交易波动率上。（期权时代注：波动率交易详见文章《如何对波动率进行交易》）另外，如果你对裸卖期权感到不自在，那么就不要这样做。即使这些策略对于有些交易者来说可以... 阅读全文

546次浏览 2020-4-3 20:33

股指期权原来可以这么用！

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作为最基础的衍生产品之一，股指期权在成熟市场已成为投资主流产品，被广泛用于风险管理、资产配置和产品创新等领域，对完善风险管理体系、推动机构业务创新以及推进资本市场协调、持续和健康发展起到了非常重要的作用。股指期权由于其独特的非线性损益结构，可为投资者提供行之有效的风险管理工具，满足投资者更为丰富的投资需求。投资者既可将期权作为标的资产的直接替代来规避流动性风险，又可将其作为提供杠杆性的衍生工具以提高资金利用效率，还可将其作为保险实... 阅读全文

500次浏览 2020-4-3 20:32

期权入门|期权平仓和行权的盈利都是怎么算的？

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经常有刚接触期权的小伙伴咨询期权是如何盈利的，以及平仓和行权的问题。今天小师妹和大家一起看看期权行权和平仓的区别以及期权交易是如何获得收益的。01平仓和行权行权：投资者不再持有期权持仓，获得相应的期货头寸，损失时间价值。平仓：投资者不再持有期权持仓，但亦不获得相应的期货头寸，获得权利金，包括内在价值和时间价值。期权是T+0交易，当天就可以平仓。目前我国的期权市场的行权方式有两种，分别是欧式期权和美式期权。欧式期权：指买入期权的一方... 阅读全文

6893次浏览 2020-4-3 20:31

从期权交易的本质出发，我们总结出这三条交易经验！

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我们通过比较期权交易与期货交易的不同来深入探讨期权交易的特性，总结出三条交易经验，希望大家对期权有更深层次的理解，并能够在不同的市场环境下熟练使用期权~01期权交易的本质无论从理论还是从经验来看，期权合约到期执行的概率都不大，大多数期权都是通过平仓来结束的。期权交易本质上是权利金的交易，买卖期权获取价差是最基本的获利方式。期货交易仅仅需要对期货价格的方向进行判断，然后买入或卖出标的资产等待市场走势变化，通过对市场未来走势方向正确的... 阅读全文

526次浏览 2020-4-3 20:31