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【观点】南华期货：油脂逻辑可能切换

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【供需分析】棕榈油：由于我国棕榈油的后续进口成本确实由于欧洲出口市场受阻而始终表现出有利，因此我国在利润驱动下近期出现了大量的棕榈油近月买船，在当前逐步走出豆棕价差的情况下，棕榈油在国内的消费性价比开始凸显，性价比驱动下节日的食品加工备货需求逐步上升，棕榈油后续的消费存在回升预期；但由于产国在当前的供给没有太大的忧虑，因此消费对价格的提振考虑更多以价差体现。豆油：供给端由于油厂压榨节奏的影响后续的供给预期考虑不会非常看好，而从油厂... 阅读全文

328次浏览 2023-8-28 09:13

【观点】南华期货：铁矿石矛盾累积关注旺季需求

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本周铁矿石价格大幅上涨。市场限产消息反复，铁水产量维持在高位，对价格有支撑。供应端，发运回升，预计9月发运季节性回升。库存端，钢厂小幅补库，港口库存维稳。近月基差走低，部分仓单价格已经升水现货，压制近月期货价格向上空间。下游终端需求上看，目前需求整体低位运行，需求逐渐进入旺季，市场将逐渐进入现实需求检验的阶段。钢厂利润继续收窄，进入负值区间，若旺季下游需求不旺，有负反馈的风险。盘面利润下滑较快，市场负反馈预期在加码。目前产业链矛盾... 阅读全文

383次浏览 2023-8-28 09:11

【观点】南华期货：热卷波动缩小等待旺季检验

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热卷供应和需求进入均衡状态，基本面矛盾不大，矛盾积累不明显，波动降低。供应端，产量小增，钢厂旺季前增产，产量预计高位运行。需求端，热卷价格回落后，下游和贸易商补库积极性上升，低价成交改善明显。但可持续性有待观察。库存端，总库存小幅累库，库销比小幅走高，后期有累库隐忧。供需基本稳定，没有大的方向性的矛盾。钢厂利润收缩。关注成本端的变化，焦煤供应端扰动和铁矿价格坚挺使得成本支撑加强。需求逐渐进入旺季，关注旺季需求落地情况。在供需稳定的... 阅读全文

366次浏览 2023-8-28 09:11

【观点】南华期货：螺纹钢短期震荡

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当前盘面主要博弈旺季需求能否兑现以及粗钢压减的实际执行力度，从目前来看，高铁水产量与煤矿事故对于炉料形成支撑，盘面利润走缩明显，中期来说，粗钢压减预计仍将落地，且在当前钢厂盈利率走弱的情况下，粗钢减产有可能与9月旺季不旺带来的负反馈减产重叠，如果粗钢压减在9月集中落地，套利策略可以考虑逢低做多盘面利润，期权方面可以考虑卖出近月临近到期的虚值看跌期权。... 阅读全文

359次浏览 2023-8-28 09:11

8月28日乌海市场炼焦煤有价无市现象较为普遍市场悲观情绪蔓延

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据Mysteel，8月28日乌海市场炼焦煤有价无市现象较为普遍，洗煤企业多按单生产，当地入洗率有所下滑，市场悲观情绪蔓延，不排除后期继续降价可能，但受原煤价格支撑下降幅度有限。高灰低硫肥精煤(A12S0.8)市场报价1480-1550元/吨，高灰低硫(A15S0.8)报价1310-1400元/吨。阅读全文

350次浏览 2023-8-28 09:10

股指期货早报

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核心逻辑：上周股指均延续高位回落走势。主要原因在于经济数据表现不及预期，政策面力度也不及预期，市场情绪高位回落。另外海外维持高利率环境的预期升温，压制外资风险偏好，北向资金继续净流出的态势，且新发股票基金份额以及融资资金仍表现低迷，股市资金以存量博弈为主。短期内，政策托底预期仍明确，股指下方空间有限。消息面，周末财政部与证监会出台包括降低印花税、控制IPO与再融资节奏等一系列政策，活跃资本市场，提振投资者信心，将从交易端、融资端对... 阅读全文

288次浏览 2023-8-28 09:10

【观点】南华期货：焦煤基差收敛偏弱震荡

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【南华观点】当前煤矿事故与焦化厂挺价对焦煤提供了一定支撑，但是当换月至01后盘面主要博弈9月钢材需求与粗钢压减，预计9月大概率旺季不旺，叠加粗钢压减的扰动，焦煤驱动逐渐转为向下，同时估值层面由于焦化厂与钢厂利润均达到亏损状态，给到焦煤的提涨空间有限，焦化厂的挺价仅为短期支撑，一旦钢厂减产落地，焦煤还是以逢高做空为主，短期可以考虑卖出虚值看涨期权。... 阅读全文

321次浏览 2023-8-28 09:10

【观点】南华期货：纯碱多头持续进攻

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近期纯碱的大涨，主要原因是供应端出现了缺口，近期市场也一致认为现货紧，从低库存数据就能看出。原先我们给出的解释是由于7，8月的检修旺季，供应端对价格会有支撑，但市场上许多企业已经纷纷复产，开工率预期有所好转，会让纯碱库存的有所缓和，如今库存数据仍然处于低位我们推测是远兴和金山的投产慢于预期。市场流传的关于远兴的消息也验证我们的猜测，远兴设备出现故障导致投产进度延后，使得远兴投产的进度不及预期，一线的产能是4500吨每日，目前来说还... 阅读全文

341次浏览 2023-8-28 09:10

【观点】南华期货：玻璃区间震荡

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综合玻璃的基本面来说，玻璃人处于目前处于[强现实边际走弱+预期弱]的基本面下，所以短期近月合约预计会维持震荡偏强的走势。玻璃的分歧在于需求能否持续，一方面是两年前疲弱的新开工数据会在未来不久兑现，但另一方面从季节性角度分析，金九银十是传统旺季，如其来临，10-12月份是玻璃工程赶工期，未来4个月，玻璃刚需支撑很强，旺季供需难言过剩。除此之外，近期主力合约的走势任然会和产销强相关，后续需留意宏观政策面对地产的实际提振力度，成本方面纯... 阅读全文

325次浏览 2023-8-28 09:10

【观点】南华期货：铁合金上方压力渐显

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硅锰：本周硅锰企业利润回暖，开工积极性提高，硅锰南北主产区产量环比增加，开工率处于往年高位。需求端，三大材周产量环比增加，铁水产量维持较高水平，硅锰炼钢需求尚可。当前硅锰厂库处于去化阶段，库存压力仍然较大。盘面套保需求旺盛，仓单库存继续增加，将对盘面形成压制。成本端，市场预计焦炭还将提降2～3轮，当前焦企利润不佳，焦炭下跌空间有限。南北主产区电价涨跌不一，贵州电价继续下调，内蒙古电价小幅上调。锰矿外盘报价持续走低，在汇率作用下，锰... 阅读全文

376次浏览 2023-8-28 09:10

【观点】南华期货：沥青受原油下跌推动价格回落

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【基本面情况】根据钢联数据显示，本周，在供给端，华东地区沥青产量—2.2万吨，山东地区沥青产量增加0.74万吨，中国沥青产量减少1.1万吨。中国沥青开工率下降0.5至45.3%，山东地炼开工率增加0.3%至59.4%，山东地区炼厂库存减少1.3万吨，山东地区社会库存增加1.1万吨，中国沥青社会库存减少1万吨，中国沥青企业库存增加1.6万吨。【核心逻辑】目前沥青产量低于预期水平，库存小幅上升，虽然需求端尚未明显启动，但现货价格坚挺，... 阅读全文

345次浏览 2023-8-28 09:07

【观点】南华期货：LPG震荡的外盘偏强的内盘

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油价震荡回落，PDH低利润和开工率整体回落的情形下，外盘丙烷价格区间震荡，上方空间有限，等待进一步驱动。关注9月沙特CP的公布，若超预期上涨，则将进一步限制PDH利润和开工率，对价格反而不利。PG2310合约定价跟随外盘，上周强于外盘，内外价差从前期低位回升后逐步出现进口利润，若内外价差继续走强，进口利润增大后或催生仓单，从而压制10合约。因此，当前情形下PG2310合约偏强，但继续上行动力减弱；远月合约受仓单影响，弱于10合约。... 阅读全文

426次浏览 2023-8-28 09:07

【观点】南华期货：燃料油短期波动加剧

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【产业表现】上周新加坡燃料油库存增加31.7万吨至348万吨，ARA燃料油库存减少1.4万吨至126万吨，国内FU仓单库存1390吨，LU仓单库存为2930吨【核心逻辑】进入8月份以来，由于阿联酋和沙特的发电需求减弱，中东地区高硫燃料油出口量大幅增长，于此同时高硫的高价格抑制了来料加工需求，其中中国、美国、印度高硫进口量均有下降，在库存方面，新加坡高硫浮仓库存回升，共同推动高硫裂解回落。在低硫方面，供需相对平衡，市场矛盾不大，需求... 阅读全文

439次浏览 2023-8-28 09:07

【观点】国投安信期货：技术上看沪镍温和反弹低位多头谨慎持有

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周末沪镍窄幅波动，市场交投平平，持仓跌破12万手，总体热度继续下降。近期美元强劲，镍价仅在下游不锈钢需求旺季预期支撑下温和回升，市场认可度不大。现货来看，金川和俄镍升水继续下滑，国内交割品扩容叠加电积镍产能释放令贸易商屯现货意义消退，下半年将难以发挥交割品题材。下游来看，询单量增加并未带来实质性成交，叠加不锈钢价格回升，观望心态较强。技术上看沪镍温和反弹，低位多头谨慎持有。... 阅读全文

347次浏览 2023-8-28 09:07

国投安信期货：预计铁矿走势以偏强震荡为主

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早盘开盘，铁矿石主力合约跳空高开。国投安信期货表示，铁矿海外发运上升，国内到港有所回落但仍处高位，港口库存周度继续去化，短期累积存在难度。需求端铁水产量处于高位，不过钢厂利润下滑影响复产动力，政策限产节奏暂时不及预期，下游终端需求有所回暖，地产政策再迎利好。短期来看铁矿供需双强，此外宏观预期偏暖，市场投机情绪较浓，预计铁矿走势以偏强震荡为主。... 阅读全文

344次浏览 2023-8-28 09:06

【观点】南华期货：内地现货反馈超预期甲醇短期忍字为上

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本周总体感受与上周变化不大，甲醇目前看不到特别大的矛盾，走势依旧跟随总体商品和宏观节奏。近期甲醇港口基差波动不大，市场交易的分歧主要在于内地，近期由于煤制利润的修复供应端持续大量的回归，但是由于宝丰的外售缩量，盛虹的内地长约重启以及延长等装置的持续外采，导致内地的累库和弱势始终没能兑现，周末内地运费下降后北线的价格仍在进一步强势拉涨至2130-2140。9-10月港口进口目前看不到缩量的驱动，倒流窗口关闭的前提下港口要去库基本不现... 阅读全文

395次浏览 2023-8-28 09:06

【观点】南华期货：印度需求长期化PVC矛盾不大

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上周ARGUS开了一个关于印度需求的会议，基于整体会议信息的反馈，市场逐步把印度需求好转这件事从一个阶段性的矛盾逐步变得长期化，虽然这次出口确实包含了一些投机的属性，短期出口也已经逐步熄火，但是从中长期阶段看，月度出口20万吨以上的量级在未来变得常态化的可能性很高，那么地产走弱、大幅挤压利润解决过剩的逻辑就不再存在，整体PVC的定性从过剩变成了矛盾不大，那么基于当下总体偏低的估值其实是合理的。展望9月供需，基本是供应平稳对应需求旺... 阅读全文

480次浏览 2023-8-28 09:06

【观点】国投安信期货：氧化铝3000元将有较强阻力生产企业建议套保介入

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上周沪铝大幅增仓运行重心抬升。华东现货升水扩大至200元附近，铝锭铝棒库存累库仍不明显，云南规模复产后累库仍晚于往年体现需求偏强。短期沪铝低库存高升水支撑，预计继续围绕年线波动。氧化铝高位窄幅波动。近期生产商检修令供应继续阶段性偏紧，不过现货趋于平稳，行业平均利润已修复至近年偏高水平，3000元将有较强阻力，生产企业建议套保介入。... 阅读全文

565次浏览 2023-8-28 09:06

美尔雅期货：生猪产能充裕，上行空间相对有限

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美尔雅期货指出，开学预期下产业进行备货，周末多地降雨影响生猪运输，价格小幅上行。饲料价格持续高位难以下行，从料肉比角度看目前价格尚不能起到鼓励体重向上修复的过程。从大趋势上看，产能基础稳固和跟随季节性消费恢复，使得下方支撑逐渐明显，但供需并无明显缺口，如果出现“拆补”类的行动还可能造成短时的挤兑，综合来看下半年价格上行空间有限整体偏弱震荡但部分特殊时间偏强拉动较强。期货预期相对谨慎，目前行情呈现震荡走势，如... 阅读全文

550次浏览 2023-8-28 09:05

【观点】南华期货：PTA短期观望

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本周供应端变化不大，整体而言，PX检修与重启并进，四季度松平衡，TA由于近端不减产，某大厂检修推迟，整体流动性较好。另一方面，需求端，仍有偏强支撑，订单回升，织造提负，聚酯维持高位负荷，本周成品库存开始去化，旺季效应开始体现，不过对于TA而言，旺季累库，四季度预期更令人担忧。整体供需，近强远弱。驱动在宏观与成本端，当前化工品情绪较好，其他板块涨幅较高，带动聚酯板块投机情绪，本周价格新高后回落。多头驱动，主要在于旺季需求好，TA自身... 阅读全文

340次浏览 2023-8-28 09:04