早上好！今天是2017年02月07日周二！

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【农产品早评】

豆粕菜粕：【走势及策略分析】
隔夜美豆冲高回调，均线压力未能站上，尾盘有所收回。收出上影阳线，上方压力依然是看1050，背靠放空，止损1060美分。总体技术依然运行在震荡上升通道。
【隔夜市场信息】
1、美豆出口检验163.57万吨，去年同期127.72万吨，本年度累计4042万吨，高于同期616万吨；
2、USDA将于2月10号凌晨1点公布2月份USDA报告；

3、雷亚尔昨日收盘未有变化 ，收报3.115；（马托sorriso报价57雷亚尔/袋）
【天气方面】
1、隔夜阿根廷有不错降雨，主要集中在布宜诺斯艾利斯50-100mm，该地区前期偏旱，增加土壤墒情；日内高温20-30摄氏度；巴西隔夜降雨减弱，马托，南马，巴拉那等地基本没有降雨，便于收割开展；日内高温30-35摄氏度；

2、本周（6-12），阿根廷全国迎来降雨，中部地带75-125Mm降雨；未来第2周（13-19），降雨全面减弱；整体不会形成积水，对作物生长有利。
未来一周巴西雨带继续北移，全面退到产区以北，有利于开展收割。马托降雨也减弱。第二周，马托依然是暴雨达到85-105mm，但往南的主产区依旧是不受影响；
【总结】
目前市场的逻辑其实并没有任何变化，但是市场情绪却是充分积极乐观的，资金大幅进场做多。
个人认为供给侧改革对于粕类影响基本可以忽略，没有办法谈逻辑，更多的是情绪；真正逻辑在于中美贸易战的担忧。在未来国内到港超量的情况下，买家继续下过多的订单，有囤货之意。
短期建议参考技术操作，支撑1016，压力1050。合约间仍维持近强远弱看待。终端随采随用为主。

棉花：期棉周一下滑1%，因在美元走强的情况下，投机客在本月稍后3月期棉合约首个交割通知日前展期或获利了结。ICE 3月期棉合约收跌0.78美分，或1%，为1月24日以来最大单日百分比跌幅，报每磅75.63美分。昨日国内郑棉主力05合约高开高走，大幅增仓放量上行，全天增仓四万五千手后日K线报收带上影线的中阳线，盘中窄幅震荡。受美棉走跌影响，夜盘开盘后震荡向下收于16000元/吨下方，减仓一万多手。元宵节前国内纺织下游开工尚少，纱线报价跟随原材料价格上涨，不过成交较少。目前国内纺企原材料库存较为充足，短期内补库需求不旺，且距离抛储仅1个月时间，即使后期补库也难以继续拉动棉价大幅走高。盘面上看依然有一定的上涨空间，但幅度有限，操作上建议投资者离场观望，关注16000元/吨的支撑位。

白糖：纽约原糖期货周一升至近三个月高位，因实货市场供应紧张情况浮现。洲际交易所(ICE)3月原糖合约收涨0.07美分，或0.33%，报每磅21.18美分，盘中升至该近月合约11月中以来最高价位21.49美分。一份调查显示，巴西主产区产量有望创纪录，2017年糖价涨势可能失去动能。伦敦5月白糖期货收涨2.50美元，或0.45%，报每吨558.20美元。各主产区现货报价基本保持不变，总体成交一般。具体情况如下：柳州中间商新糖报价6840元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商新糖报价6910元/吨，报价不变，成交一般；陈糖报价6730元/吨，报价不变，成交一般。湛江：中间商新糖报价6750元/吨，报价不变，成交一般。昆明：中间商新糖报价6700元/吨，陈糖报价6640元/吨，报价不变，成交一般。国际原糖仍然保持坚挺，印度进口需求推高糖价，国际原糖近期易涨难跌。国内方面，开榨高峰到来，糖价易跌难涨，投资者前期高位空单可继续持有。

【工业品早评】

天胶：隔夜美元指数小幅震荡，总体继续走出企稳回升行情；美原油指隔夜下跌明显，市场对于伊朗官员增产讲话反应明显；受原油价格下跌影响，国际大宗商品CRB指数，夜盘大幅下跌。国内方面，商品市场资金小幅流出，文华商品指数小幅震荡，行情不大，化工品以弱势震荡为主，甲醇走势偏强。汇率方面，离岸人民币夜盘呈现窄幅震荡，总体继续处于升值态势，受央行调高政策利率后续影响犹在，在岸人民币昨日重回升势，美元兑日元夜盘走高明显。

天胶方面，日胶昨日快速下跌后快速回升收阳，今早小幅回落，自1月31日以来的下跌可能会逐步找到支撑；沪胶夜盘承接昨日尾盘企稳态势，窄幅震荡，行情不大。对于今日的行情，可能继续向上小幅震荡走高，但持续性值得怀疑，总体判断为弱势震荡。

甲醇：甲醇方面，夜盘强势，小幅高开后迅速走高，但总体没有创出新高有小幅回落可能，但总体多头局面未改，警惕的风险就是于前期高位附近可能发生的回跌，但对于今日的行情，回跌发生的概率不大。

油脂：美盘方面： 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收高，受助于中国市场涨势和出口需求良好的信号。CBOT 3月大豆期货升穿30日和40日移动均线切入位，但在20日移动均线切入位遇阻，收盘低于盘中高位。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年2月2日当周，美国大豆出口检验量为1,635,714吨，高于90-120万吨的预估区间。豆粕和豆油期货也收高。

马盘方面：马来西亚BMD毛棕榈油期货周一小涨，扭转上周多数跌势，预期本周公布的数据将呈现出口需求上升，而目前产出状况则欠佳。BMD4月毛棕榈油期货合约上涨0.49%，报每吨3,070马币。市场看好棕榈油的短线表现，但长线看空。短线看多是因为生产下滑，再加上印度钞票管理问题获得解决，预料印度将开始扩大进口棕榈油。市场正在等待新的刺激交投因素，马来西亚棕榈油局(MPOB)的库存数据。周一公布的一项调查显示，马来西亚1月底棕榈油库存料降至五个月最低水平，因产量大幅减少且出口走坚，支撑价格已经逼近逾四年高位。对七位种植户、交易商和分析师的调查中值显示，截至1月底，马来西亚棕榈油库存将较上月减少10.7%至149万吨。产量环比预计将减少9.1%至134万吨，为4月以来最低水平。调查预计，马来西亚1月棕榈油出口量为129万吨，仅增长1%。这将是去年8月以来首次环比增加。

国内方面：A现价：昨日（2月6日）沿海一级豆油主流价位在7050-7180元/吨，较节前下跌50-150元/吨（天津贸易商7170-7180，日照贸易商7120，张家港贸易商7180，广州贸易商7050-7080）。沿海24度棕榈油价格在6350-6550元/吨，跌50-120元/吨，（天津6540-6550跌100，日照黄海6650跌100，张家港贸易商6550跌50，广州6350-6370跌120，厦门未报）。B库存：全国港口棕榈油库存48.57万吨左右，但仍远低于5年平均库存为83.45万吨。豆油商业库存在98.5万吨左右。

操作策略：油脂走势体处于震荡，目前难以看到流畅上升趋势，弱势为主。棕榈油1705支撑位6000，压力位6250。豆油1705支撑位6800，压力位7080。菜籽油支撑位7000，压力位7300。

有色金属：必和必拓旗下位于智利的大型铜矿工人上周五准备同资方重新进行谈判，此前必和必拓要求政府调停来试图避免罢工。而另一大型铜矿产商--自由港麦克莫兰铜金公司称，如果到2月中旬以前不能获得一项新的出口许可，其在印尼的运作将会裁员、削减支出及产量。智利和印尼铜矿供应存在较大隐患，市场担忧推升铜价，但中国收紧货币的行为依然给市场带来较大不确定性，短期可能维持震荡格局。

隔夜沪铜触底反弹再度站上20日均线支撑，受阻于10日均线，短期走势较弱，成交持仓均降低。短期沪铜没有明显趋势，震荡概率较大。关注下方20日均线和60日均线支撑。上方压力47200，下方支撑46100.

隔夜沪铝回踩10日均线后反弹，但短期技术形态已经走坏，成交持仓明显下降，上升动能也趋于衰竭，短期可能呈现震荡格局，上方压力13795，下方支撑13500.

隔夜沪镍继续震荡走高，逼近前期高点，成交50.3万手增15.0万手，持仓66.3万手增0.1万手。短期内沪镍有望继续上涨，上方压力87000，下方支撑84800.

PP、LLDPE ：隔夜NYMEX 3月原油期货收跌0.82美元或1.5%，收报53.01美元。布兰特原油期货跌1.09美元或1.9%，结算价报55.72美元，两份合约收盘水准均为1月31日来最低。布兰特原油期货较美国原油期货的溢价收窄至2.09美元，为1月19日来最小。LLDPE方面，华东和华南部分线性小涨50元/吨，华北和华东个别低压涨跌不一，幅度在50-100元/吨，各大区个别高压松动50-100元/吨。期价方面，昨日期价震荡走高，尾盘报收于10390元，目前上方依然面临10500元的压制，今日期价在油价回落影响下有望维持在10000—10500元的区间震荡； PP方面，华北市场拉丝主流价格在8800-9000元/吨，华东市场拉丝主流价格在9000-9100元/吨，华南市场拉丝主流格在9050-9350元/吨。昨日期价小幅走高，随着隔夜油价下挫，今日期价有望维持在9300元一线徘徊。

贵金属：COMEX黄金收报于1237.3美元，上涨15.3美元，涨幅1.25%。

COMEX白银收报于17.740美元，上涨0.22美元，涨幅1.26%。

日内公布的美国1月就业市场状况指数摆脱负值强于预期，美元终获上行支撑。数据显示，美国12月就业市场状况指数(LMCI)录得+1.3，远好于前值的-0.3。有关禁止穆斯林入境的消息导致美国政治不稳定，导致了市场避险情绪再起。再加上周一英国首相特雷莎·梅以333对284的票数赢得了下议院有关脱欧法案修正案的投票，英国“硬脱欧”也点燃了投资者的避险情绪。黄金在上破1220美元后昨日快速上涨，收得实体长阳线，今日预计继续上涨，上方压力位120日均线1242美元。

黑色金属： 昨天夜盘，螺纹钢横盘整理，最终收于3095元/吨。现货市场上，HRB400 20mm全国价格小幅上调，全国均价为3416元/吨，上海报价3230元/吨。消息面上，中国春节长假已过，但节日气氛还未散去。衡量铁矿石、粮食等全球大宗商品航运费用的指数——波罗的海干散货指数(BDI 指数)已12 个交易日连续小幅回调，最新的指数报于752 点，自1 月下旬以来已经回调了200 点。航运业对于这样的传统淡季走势习以为常。业内人士告诉记者，去年春节期间，BDI 指数曾跌至290 点，创下了该指数编制发布30 余年来的新低。目前或将是BDI 指数年内低点，2 月下旬开启反弹行情。而BDI指数的下跌也说明了相关商品的补库行为基本结束，接下来会进入去库存阶段。山西省国土资源厅厅长许大纯表示，2017 年山西将加快推进煤层气勘查开采体制改革试点，“减煤增气”推进供给侧结构性改革。山西累计查明煤炭保有资源量达2674 亿吨，约占全国查明煤炭资源储量的25%。为了减去煤炭过剩产能，2016 年，山西省暂停煤炭资源配置和采矿权设置，矿业权出让计划和新立都为“零”，同时关闭退出25 座煤矿，涉及产能2325 万吨。昨日国内前二十持仓多单增38014 手到735601 手，国内前二十持仓空头增加43434 手至713923 手，前二十持仓来看略微利空螺纹价格。据以往经验，大部分终端将在元宵节前后方能回归。虽然钢厂在出厂定价上略显强势，但是库存明显增加，经过昨日的大幅下跌之后，螺纹期价暂无持续下跌的动力，预计短期内螺纹期价持稳运行。

PTA：因美元走强且库欣库存增加，隔夜WTI原油收跌，PX近期高位震荡，2月PX亚洲ACP价格为900美元/吨。受原油强势和原料PX价格上涨的推动，PTA节前表现强势上行。下游聚酯库存良好且开局上涨，或拉动PTA需求，PTA前期多单持有。

玻璃：玻璃方面，大部分生产企业库存增速正常，生产企业有稳定价格和小幅提涨的意愿。从加工企业开工看，一般都在元宵节之后才能产生有效需求。消息方面，华南市场价格协调会议今日召开；西北地区生产企业计划15日召开价格协调会议。宁夏金晶科技前期点火的生产线2月1日引板生产白玻。玻璃基本面尚可，节后暂时震荡偏强局面。

原油：尽管美国与伊朗关系紧张，但是伊朗坚持增加原油产量，国际油价下跌。同时美元汇率盘中增强，石油期货市场气氛也受到打压。周一(2月6日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年3月期货结算价每桶53.01美元，比前一交易日下跌0.82美元，跌幅1.5%，交易区间52.91-54.13美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年4月期货结算价每桶55.72美元，比前一交易日下跌1.09美元，跌幅1.9%，交易区间55.65-57.13美元。NYMEX03合约多单暂时先离场观望。

上周在伊朗试射导弹后，美国与伊朗局势紧张。美国财政部批准了对25个涉及伊朗军事项目的个人和公司进行新的制裁。在美国总统普竞选期间，特朗普曾经发誓要撕毁关于解除对伊朗核制裁的国际协议。

伊朗国有石油公司董事长阿里·卡德尔周六表示，最近的导弹试验可能导致美国采取新的措施阻止外国公司投资伊朗石油业务，伊朗将在下个月宣布提高原油产量，并且推迟对外国公司对伊朗石油和天然气田投标的最后期限。他说，到3月底该国的产量将超过每天400万桶。

数据服务机构Genscape报告显示，上周美国俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加了近100万桶。Tariq Zahir认为，库欣地区原油库存增加可能导致本周晚些时候美国官方公布的美国原油和成品油库存继续增加，或许会引发交易商抛盘。关注明日早间和晚间公布的API与EIA库存数据。

【金融期货早评】

证监会上周五表示就修订《证券公司风险控制指标管理办法》及其配套规则向社会公开征求意见；今日上午9：30公布中国3月CPI和3月PPI同比数据，CPI前值2.3%，预期2.5%；PPI前值-4.9%，预期-4.6%。CPI受猪肉、蔬菜等价格拉动，料升至22个月高点；.美国股市上周五收涨。道琼斯工业平均指数上涨35.00点，报17,576.96点，涨幅为0.20%；标准普尔500指数上涨5.69点，报2,047.60点，涨幅为0.28%；纳斯达克综合指数上涨2.32点，报4,850.69点，涨幅为0.05%。

股指：法国总统候选人勒庞誓言脱欧；欧央行行长德拉吉：特朗普去监管恐为全球危机埋祸根；政治、经济不确定性上升；央行出手对部分银行“窗口指导”要求控规模；美股昨晚收跌。道指跌19.04点，或0.09%，报20,052.42点；标普指数跌4.86点，或0.21%，报2,292.56点；纳指跌3.21点，或0.06%，报5,663.55点；原油期货下跌，受美元走强和库存上升打压；国际金价创三个月来新高

股指：昨日市场温和增量回升，中小创领涨，但短期看，深证成指和创业板指数的反弹结构有基本到位的嫌疑，上证也受制于60日均线，所以今日开始要留意市场再度翻身向下的可能，若上述判断证实，创业板指数大概率还有新低，而主板可能会在权重掩护下相对强势，深证成指构筑双底可能更大。

外汇：

                              澳元/美元

昨日，澳元全天维持窄幅震荡下跌格局，收于0.7654点。今天亚市早盘，澳元短暂跌破5日均线。从小时图上看，0.7625附近存在一定支撑(前期低点、120期均线)，若有效跌破这一区域，则会跌至0.7600附近。若能站稳该支撑位，汇价有望再度向上试探0.7700关口。

英镑/美元

英镑昨日震荡下跌，获60日均线支撑，收于1.2462点。小时图上，汇价上方存在多条中长期均线压制，下方支撑较少，我们维持昨天思路，有效跌破1.2410附近后做空，短期目标1.2300附近。

日内风险提醒:

11点30分，澳联储将公布利率决议。

21：00  美国12月贸易帐 23:00 12月JOLTS职位空缺(千人)

------【以上观点仅供参考】-------

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