一.期货市场回顾

1月8日，国内生猪期货在大连商品期货交易所（以下简称“大商所”）挂牌上市交易，生猪期货正式在大商所上市，也是历经近20年跟踪研究，是我国推出的首个以活体为标的的期货交易品种。当日，上市的三个期货合约全线暴跌，其中生猪2111合约午后13:33前后触及跌停价位，最低跌至24935元/吨。1月12日，生猪期货上市3日，先已三日连跌。

根据交易所公布的合约细则，生猪期货交易时间为每周一至周五，09:00—10:15、10:30—11:30和13:30—15:00。生猪期货合约的交易代码为LH。生猪期货交易单位为16吨/手，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的8%，最低交易保证金为合约价值的15%。

二.生猪期货暴跌背后的分析

生猪期货的暴跌其实早有预警，早在生猪期货上市时，就有相关的专业分析生猪期货的远期合约。

国内自2018年发现首例非洲猪瘟后，猪周期反转。2019-2020年是国内养殖利润的高峰，一方面规模企业产能恢复较快，另一方面非洲猪瘟疫情相对稳定。市场分析认为，随着产能的恢复，养殖密度提升后，非洲猪瘟存在抬头的可能。此时，生猪期货的落地意义尤为重要；规模企业可以通过该工具更好地降低非洲猪瘟带来的养殖风险，稳步提升市占率。

三.生猪期货的重要性

从交割和交易的设计来看，国内生猪期货能够更好地减少投机，为养殖头部企业以及下游深加工企业做好套期保值服务。

上市生猪期货是养猪行业发展的需要。同时，生猪期

货上市也标志着养猪产业发展进入了市场化的高级阶段。生猪期货专业人才进入生猪行业，能够早期发现价值，预判价格，引导生产，缓解企业猪周期阵痛，规避生产和经营风险，让更多的养猪人受益，为养猪行业有序平稳发展做贡献。同时也能稳定市场供给，让更多的消费者受益。