一、什么是期货价差

首先，我们来了解什么是期货价差呢？

简单来说，期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。大多数期货价差套利是由买入和卖出两个相关期货合约构成的，因此套利交易通常具有两条“腿”，但也有例外，例如跨品种套利中可能会有三条“腿”。

当价差不合理时，您就可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓获取收益。

所以价差的变化直接关系到套利的盈亏，那如何计算价差呢？

二、如何计算价差

建仓时的价差是用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约，计算平仓时的价差时，也要与建仓时两合约相减的顺序保持一致，只有按照相同的方式计算价差，才能够判断价差是扩大了还是缩小了，然后结合自己套利操作的方向来判断套利的盈亏。

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那我们可以进一步根据价差套利者对相关合约中价格较高的一边买卖方向的不同，将价差套利分为买入套利和卖出套利。
买入套利：如果套利者预期价差将扩大，可买入其中价格较高的合约，卖出价格较低的合约，当前（或平仓时）价差大于建仓时价差，则为价差扩大，价差扩大多少，则盈利多少；

卖出套利：如果套利者预期价差将缩小，可卖出其中价格较高的合约，买入价格较低的合约，如果当前（或平仓时）价差小于建仓时价差，则为价差缩小，价差缩小多少，则盈利多少。

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①、如何判断价差是扩大还是缩小？您需保证建仓时计算价差的方式和计算平仓时价差的方式是一致的，如建仓时用价格较高的A期货合约减去价格较低的B期货合约，计算平仓或盘中价差时，也需要用A期货合约减去B期货合约；

举例说明：以跨期套利为例，当市场为正向市场时，也就是远月价格高于近月合约价格，远月合约A的开仓减去近月合约B的开仓，在计算当前（或平仓时）的价差时则按照远月合约A的当前价格（平仓）减去近月合约B的当前价格（平仓）的方向计算；当市场为反向市场时，也就是近月价格高于远月合约价格，可以用近月合约的开仓减去远月合约的开仓，计算当前（平仓）的价差顺序则与此相同；

②、计算方式可通过价差变化或单个合约的盈亏再加总的方式来计算。

举例说明：该套利者以133000元/吨买入开仓1手ni2101合约，同时以133400元/吨卖出开仓1手ni2105合约，随后当ni2101合约波动至132990元/吨，ni2105合约波动至133383元/吨时，该套利者以132990元/吨卖出平仓1手ni2101合约，同时以133383元/吨买入平仓1手ni2105合约。此时该如何计算套利交易的盈亏呢？

我们可以分为以下两种方式：

a、采用价差的方式计算：

开仓时的价差：用ni2105合约开仓价133400减去ni2101合约开仓价133000，再乘以交易单位1吨/手，乘以手数1手，得出开仓时的价差为400元；

平仓时的价差：用ni2105合约平仓价133383减去ni2101合约平仓价132990元/吨，再乘以交易单位1吨/手，乘以手数1手，得到平仓时的价差为393元；

解析：开仓时卖出价格较高的合约，买入价格较低的合约，我们判断为卖出套利，卖出套利时价差缩小多少，则盈利多少。393元＜400元，平仓时的价差小于开仓时的价差，我们判断此时价差缩小。所以最终盈利为开仓时价差400元减平仓时价差393元，最终盈利7元 。

b、采用单个合约盈亏加总的方式计算：多单ni2101合约平仓价减开仓价，空单ni2105合约开仓价减平仓价，则【（132990-133000）+（133400-133383）】*1吨/手*1手=负10元+17元=7元。

您也可以查看下图：

看到这里您学会了吗？如何计算套利盈亏就给您讲解到这里了，