4有色金属

观点：美国总统继续建立关税壁垒，铜价走弱

铜

隔夜铜报价47200元/吨，跌幅0.06%，铜价昨日夜盘低开探底后略有回升。美国总统周一宣布，将恢复对阿根廷和巴西的钢铁、铝征收关税。美国总统抨击阿根廷和巴西的货币贬值损害了美国农民的利益。另外，美国拟对24亿美元法国商品加征关税，美国总统继续施行贸易保护主义，铜价承压走弱。

铅

再生铅原料废电瓶价格触底回升，再生铅企业利润面临下滑风险。目前供应尚稳定，消费提振较弱，资金情绪仍在惯性下探。铅价短期偏弱震荡，但利空因素基本消化殆尽，继续下行空间或有限。操作上观望。

锌

国内稳增长政策或将带动下游小幅补库存的启动。随着时间推移，精炼锌需求改善的弹性空间要大于进一步恶化的空间。我们认为目前的锌价存在超跌的风险，短期资金因素主导，不建议追空。