中信建投期货 煤焦日报 分析师：江露 投资咨询从业证书号：Z0012916

                  详细内容请关注中信建投期货官网- http://www.cfc108.com/main/index.shtml   

             期货经纪人：安经理 - 13201306650 （同微信）

                      煤焦日报：终端需求疲软，黑色系还将承压

焦煤： 观点：震荡   策略： JM1909 建议暂时 观望

焦炭： 观点：空    策略：J1909 建议暂时 观望

逻辑： 焦煤市场较为稳健，在黑色系整体大跌的情况下，焦煤期货价格表现最为稳健。目前进出口调控效果明显，焦煤价格维持稳定运行。焦炭方面，黑色系在宏观利空因素与终端需求端疲 软双重利空之下，黑色系整体上周出现较大幅 度的下跌。政府多次重申“房住不炒”，房地产带来的需求下降。基建在外部宏观因素的冲击 下，预期的需求也没有兑现。黑色系两大需求来 源均为见有亮眼表现，导致钢材库存持续上涨，累库风险积压。另一方面，今年南方雨水较多， 导致工地开工率到影响，同时增大了钢材保存的难度，钢材现货价格短期有下跌的风险。因此，上游企业如焦炭，虽有环保限产的利多强刺激，但在终端需求疲软的大前提下，焦炭价格也难以支撑高利润。目前焦化厂利润依旧高于钢厂，可以考虑空焦多螺做多钢厂利润。

备注：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。