中信建投期货：甲醇日报  分析师：张远亮 投资咨询证书号：Z0014040

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库存持续累积，郑醇或弱势震荡

操作建议： MA1909 合约建议暂时观望，可关注下方 2100-2130 元/吨区间支撑。 Ø

风险提示： 甲醇装置检修计划增加，下游需求大幅提升，原油价格大涨。

周三夜盘甲醇主力 MA1909 合约在低位震荡运行，最高值在 2192 元/吨，最低值 2172 元/ 吨，收盘时为 2178 元/吨，整体收跌 0.14%。分析认为，近期甲醇和下游装置检修复产并存， 供应依然充裕。下游产业方面，上游甲醇让利，下游利润回升，但终端销售不佳，下游产业 整体表现平稳,需关注后期烯烃新装置投产情况，且从库存消耗来看，由于终端销售不佳，大多商家仍是逢低按需补库，维持本身库存水平，集中补库可能性较低。现货市场方面，部分地区甲醇厂家降价排库，而下游部分产品价格下浮下跌，观望情绪较重，市场交易中，下游 商家仍是逢低按需采购，成交气氛一般，内地库存持续累积，截至 7 月 17 日，西北甲醇库存 再创历史新高达 38.35 万吨，较上周上涨 2.45 万吨。港口库存方面，沿海地区部分下游商家 消化自身库存补库谨慎，多以逢低按需采购为主,消库缓慢，且近期仍有船货陆续到港较多， 港口库存压力较大。

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