后市来看，前期停产装置陆续复产，TA 去库存状态放缓至基本
产销平衡，而大部分装置已经轮检一遍，进入 12 月份供应调节
变量弹性变小，同时聚酯处于累库存状态，大厂涤纶长丝装置减
产，11 月份 TA 去库节奏很难延续到 12 月份，叠加需求淡季来
临，1901 合约仍然承压。目前 TA 加工差 700 元/吨水平，下游
去库主题下加工差不具备走扩基础，而前期停产炼厂陆续复产将
压缩 TA 加工差，当前的加工差仍有压缩空间。更加值得关注的
是，本轮行情的逻辑未发生明显改变，成本端的坍塌叠加由此引
发终端采购的不振局面依然存在，而油价作为市场之锚，将很大
程度决定 TA 价格能否企稳或是反弹，目前来看，在 12 月 OPEC
大会前油价并未明显利好，只是油价已经逼近页岩油成本以及部
分 OPEC 国家的财政平衡线，油价或继续深调可能性不大，大概
率弱势整理为主，TA 价格亦或弱势盘整运行。 


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。