晨会纪要 20230201
鸡蛋：基本面稳定，蛋价稳中震荡
1、春节期间，鸡蛋现货价格稳中震荡。在饲料原料价格走强的带动下，节后开盘首日，鸡蛋期货价格早盘冲高。但在淡季蛋价偏弱运行的预期背景下，期货主力合约随后回落。周二，鸡蛋主力合约维持震荡表现。
2、春节过后，随着贸易商陆续恢复正常收购，在贸易商备货需求的提振作用下，鸡蛋现货价格小幅反弹。卓创数据显示，1月31日，中国褐壳蛋日度均价4.51元/斤，较节后首个工作日涨0.22元/斤，但仍较节前跌0.08元/斤。
3、根据鸡蛋需求端的季节性规律，春节后，蛋价将出现季节性回落。但参考过往期货价格走势，春节过后，鸡蛋期货价格基本稳定，大概率将在3月开始季节性回调行情。根据目前基本面情况，短期供给稳定，大概率继续对蛋价形成支撑。近期饲料原料玉米、豆粕偏强表现，一定程度从成本端对蛋价形成支撑。短期在市场没有变化前，区间震荡思路为主。若未来需求出现超预期增加，鸡蛋回调幅度或将小于预期。未来关注需求对现货价格的影响，以及资金流向和市场情绪变化。

油脂油料：年后市场逐渐恢复，全球聚焦中国需求
1、本周美豆、美豆油持续上行，豆粕跟随偏强运行；马棕油冲高回落，带动国内油脂期价冲高回落。现货基差普遍偏强运行。
2、巴西大豆收割延误、出口不及预期，给美豆提供喘息机会，价格偏强运行。但注意的是巴西大豆丰产确定，大豆收割迟早会进行，巴西题材提振是有限的，后期还是要关注阿根廷大豆产区的降雨少和中国的采购需求。预计美豆偏强运行。国内豆粕方面，上下游逐渐恢复，生猪价格低迷，需求端采购放缓，2月上旬南方雨水增加，豆粕保存难度加大，豆粕节后备货预计缓慢，豆粕盘面高位震荡加剧。
3、油脂方面，美豆油向上修复，基于美豆的偏强和资金对买粕卖油套利的减持。马棕油供需两淡，相比之下，需求更为悲观。虽然马来西亚部分产地有洪水担忧，但在出口需求低迷的情况下，产地或将继续累库，拖累价格。价格偏弱震荡。三大油脂库存均攀升，不过油厂贸易商仍选择挺基差，因对年后补库需求有期待。上下游博弈加剧，市场仍需等待需求数据的进一步指引。
4、操作上，期货短线为主。

免责声明：
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。