关于股指期货套期保值的计算题

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关于股指期货套期保值的计算题

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期货顾经理

玉涛经理玉涛经理期货

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股指期货可以对冲股市价格下跌的风险。那么巧用股指期货进行套期保值是投资者需要了解的重中之重了。一般来说，股指期货是指以股指为交易对象的期货交易品种。能玩股指期货的投资者，应该对股指期货的套期保值更感兴趣。因为股指期货可以用来减少或消除系统性风险。

股指期货的套期保值可分为卖期保值和买期保值，卖期保值是股票持有者为避免股票价格下跌，而在期货市场上卖出所进行的保值。买期保值是指准备持有股票的个人或机构为避免股价上涨，而在期货市场上买进所进行的保值。

一、利用股指期货进行套保的步骤：计算所持股票的市值之和——根据到期月份的期货价格，计算套期保值所需的合约数量——在到期日同时实行平仓，并进行结算，实现套期保值。

二、股指期货套保的实现条件：股指期货套期保值的核心是风险对冲，即股指期货的损益与被套期保值股票的损益形成平衡关系，以避免因价格变动而造成的风险。具体原则是：头寸数量大体相等方向相反。为了通过利用股指期货工具实现“风险对冲”，必须满足以下条件:

股指期货的波动应与股票现货波动有关。股指期货对应的直接标的是股指，股指期货与股指走势高度相关，但股指走势与股票个股有一定的差异，导致股指期货与股票现货在走势上的不一致现象。由于股指期货波动与股票现货波动不一致，所以需要计算套期保值比率，即套期保值中股指期货合约所代表的数量与被套期保值的股票现货数量之间的比率，以此确定股指期货的头寸数量。

要保证股指期货与被套期保值的股票现货头寸的价值大致相同。股指期货的单位是手，一手股指期货的合约价值=股指期货合约乘数×股指期货合约价格。在利用股指期货和股票进行套期保值时，很难实现期现价值的严格对应，特别是在调整股票头寸时，股指期货的套期保值数量也应该改变，以保持期现货价值大致相同。

希望上述回答可以帮到您，有更多问题了解请点击头像添加我的vx

发布于2021-6-17 11:11 北京

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刘经理刘经理期货

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股指期货套期保值的作用主要是为了避免价格波动带来的风险，而价格变化也不过是两种下跌和上涨。相应地，套期保值分为两种：一种是避免股价下跌的风险，即所谓的卖出套期保值;另一种是避免未来股价上涨的风险，称为买入套期保值。

　　由于股指期货的套利操作，股指期货价格与股票现货(股票指数)之间的趋势基本相同。如果两个步骤不够一致，则会错过建仓的良机。在这种情况下，如果套期保值者持有一篮子股票，他认为股市可能下跌，因此他可以在股指期货市场建立空头头寸。当股市下跌时，股指期货利润可以弥补损失，也就是卖出保值，另一个基本的保值策略是买入保值了。

股指期货为什么要套期保值?投资者希望在几个月内有一笔资金投资股票，他认为目前的股市非常具有吸引力。如果需要等几个月的话可能会错过建立仓位的机会，所以他可以在股指期货上建立多头头寸。这样在未来资金到位后，股市上涨的话，建仓的成本就会增加。但是通过股指期货获得的利润可以弥补现货成本的增加。

　　股指期货套期保值的核心作用是风险对冲，这意味着股指期货的盈亏与套期股的损益形成相互抵消关系，从而避免了价格变动带来的风险。

如果您想办理股指期货账户，欢迎添加我好友

发布于2021-6-17 11:59 北京

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王经理期货王经理期货期货

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股指期货套期保值合约：如何计算、计算公式、计算例题

套期保值是一种规避风险的行为，是指为暂时替代未来现金头寸或抵消当前现金头寸所带来的风险而采取的头寸状态。在各种可用于套期保值的金融衍生工具中，期货合约是最常见的保值品种。对于股指期货而言，利用与现货部位方向相反的期货部位的对冲交易，投资者可达到规避股票市场系统性风险的目的。

具体地来说，套期保值就是在现货市场买入或卖出一定数量股票的同时，在股指期货市场卖出或买入与股票现货品种相关、数量相当但方向相反的股指期货合约，从而利用一个市场的盈利来弥补另外一个市场的亏损，最终达到规避现货股票市场波动风险的目的。

利用股指期货进行保值的步骤如下：

（1）计算出持有股票的市值总和。

（2）以到期月份的期货价格为依据算出进行套期保值所需的合约个数。例如，当日持有20种股票，总市值为129000美元，到期日期货合约的价格为130.40，一个期货合约的金额为130.40×500=65200（美元），因此，需要出售两个期货合约。

（3）在到期日同时实行平仓，并进行结算，实现套期保值。

这就涉及期货合约数量的计算问题。

假设现货价格与期货价格之间呈现同方向同幅度的变动。因此，如果投资者买入一单位现货，就必须同时卖出一单位期货；反之亦成立。此时，避险比率固定为1。利用套保比率，我们即可计算出为现货做对冲所需要的期货合约的数量，其计算公式为：

对冲所需股指期货合约数量＝现货量÷合约价值

合约价值的计算公式为：

股指期货的合约价值＝期货指数×合约乘数

这里要对合约乘数做一下解释，在股指期货中，其指数值是货币化的，期货的股票指数每一个点代表一定的货币金额，这个货币金额就是“合约乘数”。比如沪深300股票指数期货合约的合约乘数是每点300元；深交所设计的是每点100元。

【例12-6】某开放式指数基金现货量为6000万，套保开始当日股指期货指数收盘为3812.085点，合约乘数为300，不考虑资金成本及交易费用。计算所要的套期保值的股指期货合约的数量。

则简单对冲所需股指期货合约数量=60000000÷（3812.085×300）=52（份）

【例12-7】某投资机构持有市值850万元的股票组合（该组合与沪深300指数之间的贝塔系数为1.2），拟在3月上旬股票分红完毕后卖出该组合。由于预期3月初市场可能下跌，于是决定采取套期保值策略。假定此时该股指期货合约的价格为2990点，沪深300指数为2980点。套期保值的基本操作步骤如下（不计手续费等其他费用）：

计算合约数量：根据“数量相当”原则，用于套保的期货合约总价值应与现货资产的“修正价值”基本相当。

该股票组合的修正价值为：850万元×1.2=1020（万元）

一手IF1005合约的价值为：2990点×300元/点=89.7（万元），因此，应卖出IF1005合约的数量为：1020万元÷89.7万元/手=11（手）。于是该机构即以3000点的价格卖出开仓11手IF1005合约。

以上就是问题的答案，有什么关于期货的问题可以点击我的头像加VX咨询我，祝您投资愉快！

发布于2021-6-18 18:11 北京

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资深贺经理资深贺经理期货

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股指期货包括沪深300、上证50、中证500三大品种，它们之间的交易费用和保证金还是有一些差别的。沪深300和上证50的交易所保证金比例都为10%，中证500的交易所保证金比例为12%。

2019年最新的股指期货交易所费率标准是成交额的万分之0.23，平今仓费率是成交额的万分之3.45。

欢迎预约咨询，我是资深期货客户经理，不仅可以为您解疑答惑，还可以给您申请跟交易所标准差不多的手续费，为您节省不必要的交易费用！

发布于2019-12-5 13:33 成都

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陶顾问陶顾问股票

帮助10万+ 好评4197 从业5年

你好，股指期货套期保值的介绍公司可以咨询我公司的工作人员非常专业。

发布于2019-12-5 13:55 成都

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资深谢经理资深谢经理期货

帮助1.9万好评2.3万从业10年+

你好，首先看你的股票持仓是属于那个板块，比如沪深300里面的股票还是中小板里面的股票，选择对应的股指期货品种，然后计算股票组合和股指期货的相关系数，确定1手股指期货套保对应多少市值的股票组合。

发布于2019-12-5 23:00 上海

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一对一

期货顾经理期货顾经理期货

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您好，我是高级顾问，有问题可以点击头像咨询

发布于2019-12-5 13:27 南京

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一对一

邢经理邢经理股票

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您好，股指期货套期计算还是比较复杂的理论体系，欢迎交流

发布于2019-12-5 13:31 合肥

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首席吴经理首席吴经理股票

帮助7.5万好评6210 从业3年

您好，股指期货开户需要50万资产，开户欢迎交流

发布于2019-12-5 13:59 武汉

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张经理张经理股票

帮助9.4万好评1591 从业7年

你好，股指期货套期计算还是比较复杂的理论体系，欢迎交流

发布于2019-12-5 15:53 杭州

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一对一

证券金融7 证券金融7 股票

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股指期货套期保值是指以沪深300股票指数为标的的期货合约的套期保值行为。主要操作方法与商品期货套期保值相同。即在股票现货与期货两个市场进行反向操作

发布于2019-12-5 19:26 武汉

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一对一

周顾问周顾问股票

帮助7.3万好评487 入驻6年

您好，现在的话股指期货套期计算是比较复杂的理论体系。祝您好运

发布于2019-12-6 10:57 杭州

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一对一

钱经理- 钱经理- 期货

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股指期货套期保值的核心是风险对冲，也就是将股指期货的盈亏与被套期保值股票的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而规避价格变动带来的风险。利用股指期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”，必须具备以下条件：
　　第一，应保证股指期货与需对冲的股票现货头寸价值上大体相当。股指期货的单位是手，一手股指期货的合约价值=股指期货合约乘数×股指期货合约价格。在使用股指期货与股票进行对冲时，在期现价值方面很难做到严格对应，尤其是调整股票头寸时，股指期货的对冲数量也应跟着改变，以保持期现货价值大体相当。
　　第二，股指期货的波动要与股票现货的波动相关。股指期货对应的直接标的是股票指数，股指期货与股票指数走势高度相关，但是股票指数走势与股票个股有一定的差异，导致股指期货与股票现货在走势上存在不一致的现象。由于股指期货波动与股票现货波动的不一致性，在使用股指期货进行套期保值方面，需要计算套期保值比率（HedgeRatio），即套期保值中股指期货合约所代表的数量与被套期保值的股票现货数量之间的比率，以此确定股指期货的头寸数量。
　　第三，股指期货头寸应与现货头寸相反，或作为未来要进行买入股票现货市场的替代物。股票现货的情况可以是现在拥有头寸、未来计划购入头寸或拥有融券头寸。
　　第四，股指期货头寸持有的时间段要与股票现货市场承担风险的时间段对应起来。当投资者不再面临股票现货价格波动风险时，应该将套期保值的股指期货头寸进行平仓；股指期货同时存在多个月份的合约，应使用流动性较大的合约（一般为主力合约）作为套期保值的工具；当股票现货风险暴露时间较长，股指期货头寸要及时进行移仓。
　　当具备以上四个条件，就意味着股指期货市场盈亏与股票现货市场盈亏之间构成了冲抵关系，市场价格风险得到有效降低。

发布于2020-8-20 13:43 杭州

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