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豆粕：

1.基本面：美豆假期表现强势，阿根廷大豆产区持续干旱加重减产预期，短期继续关注天气变化，美豆1050关口面临压力。国内油厂开工高位回落，假期模式尚未结束，大豆和豆粕库存下降，短期国内变化不大。偏多

2.基差：现货2850，基差-8,现货升水期货。中性

3.库存：豆粕库存87.93万吨，上周96.42万吨，环比减少8.81%，去年同期69万吨，同比增加27%。偏空

4.盘面：价格20日均线上方且均线向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：阿根廷大豆产区天气干旱刺激价格上涨，短期国内补涨，后续继续观察天气，国内春节市场清淡，维持震荡偏强观点。豆粕M1805：前期多单冲高减持，短线2900至2950区间震荡，期权短期观望为主。

菜粕：

1.基本面：油厂开机减少，进口油菜籽和菜粕库存下降，成交偏淡，整体跟随豆粕震荡，国内菜粕价格跟盘小涨，年底供需两淡，现货价格偏弱运行。中性

2.基差：现货2290，基差-80，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存4.07万吨，上周5.38万吨，环比减少24.35%，去年同期4.87万吨。中性

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出。 偏空

6.结论：菜粕短期跟随豆粕走势，春节期间美豆上涨，国内高开补涨，但后续上涨空间或有限，取决于阿根廷大豆产区天气，国内菜粕基差维持升水，限制上涨空间，盘面短期维持震荡走势。菜粕RM805：短线2450附近区间震荡。

白糖：

1、基本面：印度截至1月底，17/18年度累计产糖1706.7万吨，同比增32.8%。截至2月8日泰国汤产量同比增25.7%。Green Pool：预估18/19年度全球过剩量缩小至543万吨，库存增加至9449万吨。usda上调17/18年度美国糖库存与使用比。2018年1月底，本期制糖全国累计产糖512.66万吨，其中蔗糖402.69万吨，甜菜糖109.97万吨；全国累计销糖239.86万吨，累计销糖率46.79%。甘蔗收购价500元/吨，折合税后成本6000-6200，重点制糖企业平均销售价6214元/吨。2017年12月中国进口食糖13万吨，同比减少9万吨，环比下降3万吨。偏空。

2、基差：柳州新糖现货6020，基差261，升水期货；偏多。

3、库存：截至1月底工业库存272.8万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明；偏空。

6、结论：白糖大量上市，税后成本在6000-6200附近，1月份销售回暖，现货价格逼近成本价，下跌空间有限。主力合约短期偏弱，由于贴水较大，节假日期间外盘小幅下跌，目前不宜重仓追空，国内相对抗跌，前低附近激进投资者参与短多，保守投资者观望。