欲速而不达

券商版块涨幅已经达到三倍，大跌也已于上周如期而至，尽管这不太可能会终结券商的中长期上升趋势，但鉴于前期涨幅过大，券商股很可能需要调整几周至几个月才会重拾升幅。那么现在我们是否应该撤离券商股，换仓到其他有潜力的版块，以提高资金利用效率，等券商调整结束后再回来呢？

比如完美的构想是：先卖出已经大幅盈利的券商，切换到新的自贸区热点吃一大段，等券商调整完，再回到券商，这样可以左右逢源，两边都赚到。确实存在这样的波段操作的高手，非常善于把握热点轮动节奏和买卖时机，但对于绝大多数散户来说，这样往往会是聪明反被聪明误，两头都吃亏。当你决定换股时，一定是看自贸区牛股启动了才追涨，这时已经错过了一大段自贸区的利润。过几天自贸区不动了，券商又开始大涨了，于是你又追回券商，这时又错过一段券商的利润。

以一个从10元涨到20元的翻倍升幅为例，涨到11元时你开始注意这个版块，涨到12元时你决定买入，涨到13元时你才加满仓位；股价翻倍至20元时开始回调，跌10%时出现头部特征，跌20%（跌至16元）时你全部卖出，那么这样一个翻倍涨幅，你只吃到了20%左右。如果这个波段升幅只有80%，那么这次操作就是完全没有盈利的。

（如果你采用更敏感的止盈策略，从高点下跌10%就卖出，是否就能提高收益呢？还是有问题，在股价翻倍的过程中，10%的下跌会有很多次，如果你跌10%就卖，那根本就等不到翻倍的涨幅。）

回头看看你的账户的操作记录，你买过的股票中今年股价已经翻倍的比比皆是，而你的盈利还是可怜的一点点，其中的差距就是这么来的。每次换股都有巨大的隐性成本，不是说印花税和手续费，而是上面说的掐头去尾所错过的涨幅。

其实过去几年来不断有热点版块轮流出现，很多人也是一直不断追热点，结果如何呢？绝大多数人是狗熊掰棒子，两头都没吃着。大盘已经从2000点上涨50%，而今年赚到50%的人凤毛麟角，就是这个原因。

牛市的刀锋品种

券商股只要一直持有到牛市顶部，肯定能赚十倍，这难道还不够吗？还要有多贪心？仔细分析一下就会发现，像券商这样集众多优势于一身的刀锋品种，是多年来罕见的，是股市中的珍惜物种，它的优势包括：

国家意志：国家需要一轮牛市来完成改革和调结构，需要资本市场担起重任，因此你看到券商的各种融资都是一路绿灯，消息面利好不断，港股通、注册制、资产证券化、期权、T+0，层出不穷。

行业空间巨大：相对于欧美的投行，中国的券商还是起步阶段，千亿市值貌似已经是庞然大物，但那是多年熊市洗脑后的习惯思维（例如200亿市值是成长股的天花板），当巨无霸的中石油、中国平安、工商银行都可以连拉涨停，你是否还觉得千亿市值的券商没有太大上升空间了？

高成长：2005-2007的牛市里，上证2007年4月的成交量比2005年5月的低点增加了将近40倍，2年时间里中信的净利润增加了60倍，这是何等惊人的成长性？

强周期：7年的熊市使蓝筹股严重低估，券商尽管已经有了翻倍以上的涨幅，市净率还是只有3倍左右，而牛市顶部的券商市净率可以达到16倍，中信2007年的净资产比2005年增长了3倍，市净率和净资产共同上升的戴维斯双击，造就了中信当年40倍的升幅。

乱花渐欲迷人眼

相比之下，其他行业版块尽管都各有自己的优势，但也或多或少都存在一些大的缺陷，例如：

军工、高铁、核电：符合国家意志，但公司大多业绩较差，更多地是题材炒作，只能是阶段性地脉冲上涨，缺乏持续性，其启动和结束上涨的时间点都很难把握。成飞集成重组失败的黑天鹅刚刚翩翩而至，给军工版块带来了沉重的打击。

国资改革：符合国家意志，但具体哪家公司什么时候开始改，无法把握，如果没有内幕消息，就只能碰运气地找几个提前潜伏，对于绝大多数散户来说，如果在一个股票上趴个大半年还不涨，就很难守得住，因为心里对于这支股票并没有十足的把握。

银行、保险：估值很低，但股性相对不是很活跃，很难大幅超越指数的涨幅。房地产见顶和地方债的阴影总是若隐若现地拖着银行股的后腿。

房地产：黄金十年已经结束，只有阶段性反弹的机会，很难再重现万科龙头大哥的辉煌。

创业板：经过2年的爆炒，估值都高高在上，接下来马上开始恢复大涨的可能性不大，大概率会出现大幅调整或长期横盘，以消化过高的市盈率。新兴产业是国家意志，这个毋庸置疑，但这不等于说它一定要从现在的位置再直接涨上去。如果你是大资金，是会现在去接盘别人手里已经赚了几倍的筹码呢，还是先砸下来再从低位开始拉升呢？是去搞底部的大蓝筹更容易呢，还是会再去拉升已经涨了5倍的创业板股票呢？机构前期的仓位基本上都配置的是中小盘股票，要想大幅补仓最近踏空的蓝筹股，必须要首先卖出小盘股，这也是创业板最近一直低迷的一个重要原因。

新能源：油价大跌，短期不会恢复升势，全球新能源产业都受到巨大影响。新能源长期依然潜力巨大，但近期整个版块很难再整体恢复强势，只是个别强势股会有阶段性的机会。

大象出现再射击

上面是基于我自己的能力圈所做出的评价，如果你确实像西点老A研究军工股那样，对于某个具体版块有着精深的研究，那你不妨去把握属于自己的机会，但如果你的能力圈并没有在某个版块方面有特殊的优势，那么把握券商股的成功率要相对高得多。就我本人来讲，考虑到其他版块都有一些或多或少的致命缺陷，我很难像操作券商这样，不管涨跌都坚定持有。例如前一段时间假如是军工股像券商这样暴涨，我顶多坚持三个涨停就卖了，因为我心里知道军工没业绩，只是炒作题材，一旦下跌，就会跌得很凶。

大的利润一定来自于长期持股，而不是换来换去。如果信心不足，就没法长期持有。其实既然牛市确立了，其实我们就简单地死做两年券商就行，没有哪个版块比券商的确定性更强、上涨潜力更大。

好股票很多，但真正能够把握住的机会很少，如果你这一轮已经在券商上赚到了不错的利润，说明这个品种的走势风格很适合你，那就专心做这个品种好了。这和娶老婆的道理一样，美女很多，但适合当老婆的很少，娶到了就不要再老惦记着范冰冰了。

前几周我们都看到了，券商在强势上涨时，可以整个版块全涨停，而且是连续涨停，不管是业绩好坏、盘子大小、市盈率高低，全都涨停，我们随便买哪个券商都可以大幅获利，这就消除了选股这个最容易出错的环节，而其他版块就不可能这样，比如你看好军工中的船舶版块，结果可能是北斗版块一直涨，船舶股半年后才启动，那时你恐怕早都忍不住换到其他股票了。

巴菲特说，要等大象出现再射击，牛市中的券商股就是大象，而且是一大群。

券商股极高的确定性、巨大的上涨空间、7年熊市铸就的大底、牛市格局确立的清晰征兆，使其成为了令投资者在今后几年内财富获得数倍增长的珍稀机会。这样的大机会，很多年内都不会再有，且行且珍惜。