未来各种金融资产的前景会如何？对于这样一个问题，全球不少分析机构给出了自己的宝贵观点。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。

欧洲央行决议

 

巴克莱：欧洲央行决议来袭，会前做多 欧元兑 美元或有利可图。

 

巴克莱预计欧洲央行保持政策不变，德拉基可能在讲话中就几个月后公布的前瞻指引传递较为“平衡”的信息，以避免误导市场；不过预计德拉基还是会强调持非常宽松的前景展望，并表示不希望看到欧元走强。

 

在欧元方面，巴克莱预计在利率决议公布前，做多欧元可能能够获利；不过巴克莱预计欧元波动幅度有限，总体来说预计欧元兑美元将保持在当前的水平附近区间震荡。

 

加拿大皇家银行：欧洲央行1月决议料无大变动，但措辞或暗示转变。

 

加拿大皇家银行分析师认为欧洲央行不会宣布货币政策方面任何大的改动，不过在未来的前瞻指引中可能会出现变化；预计前瞻指引中的变化可能会包括对于政策转变的排序。

 

此外，因为目前 欧元区经济强劲，通货紧缩的威胁也减少了，所以欧洲央行利率决议的措辞也可能出现微妙的变化。 加拿大皇家银行预计欧洲央行将持续QE到2018年9月，而在2019年第三季度才开始加息。

 

注：北京时间周四(1月25日)20:45欧洲央行将公布利率决议，21:30欧洲央行行长德拉基将发表讲话。

 

荷兰国际集团：欧银1月料放鸽，但或难打压欧元。

 

周四(1月25日)欧洲央行将公布1月利率决议，荷兰国际集团预计行长德拉基将发表鸽派言论，削弱市场对欧银的鹰。派预期，至少从当前来看是如此；预计欧洲央行的谨慎立场将限制欧元的上行，而非导致汇价走软。

 

巴克莱资本：欧银1月决议前欧元多头料获利回吐。巴克莱资本预计，欧洲央行1月货币政策会议召开前，欧元兑美元多头将进行部分获利回吐，不过汇价的回调幅度将较小，将符合该行预期，即其料于当前区间附近交投。

 

美银：欧银1月或乐观维稳，欧元需看德拉基脸色。

 

美银美林预计，周四(1月25日)欧洲央行1月利率决议将不会对前瞻指引做出任何重大转变，仍认为欧元兑美元周期性优于大市的表现可能已至尽头，将易于受行长德拉基讲话的影响，届时他可能在决议后的新闻发布会上对近期欧元的升值做出解释，有可能发表更乐观的言论。

 

荷兰国际集团：欧洲央行不会在9月停止量化宽松，预计会决定在9月之后实施另一个“较低的更长时间”购债策略，可能延续至2018年年底。

 

欧元区通胀

 

德国对工厂的乐观情绪点燃了通胀前景。德国制造商在2018年初以创纪录速度提高了价格，表达了对欧洲最大经济体经济再次稳固增长的信心。

 

IHS公司Markit报告显示，私营部门创造了很多就业机会(包括服务业)，一月订单增长和积压速度加快。

 

尽管总理 默克尔迄今为止未能组成一个政。府，并受到保护主义政策和贸易不确定性的打击，但是德国经济还是具有弹性的。物价压力上升对欧洲央行来说是个好消息，欧洲央行周四将举行今年的首次政策会议；欧元区通胀只是在缓慢地朝着2%目标前进。

 

IHS公司Markit经济学家菲尔·史密斯指出，即便政。治不确定性持续和成本压力不断上升，但企业仍表现出了很强的乐观前景。

 

达沃斯论坛：银行界大佬们担心市场像2006年一样自满。

 

在本次于瑞士达沃斯举行的世界经济论坛年会上， 巴克莱、花旗集团和凯雷集团的高管们都对自2011年以来最强劲的全球经济增长导致金融市场自满感到焦虑。

 

花旗集团首席执行官Michael Corbat表示：“市场上有一种麻木心态，这种矛盾情绪让人担忧。当下一次风暴到来时--肯定会来的--如果我们在这个过程中预先释放一些压力的话，它可能就不会那么猛烈。”

 

巴克莱银行首席执行官Jes Staley也表示，乐观的环境让他想起了十年前上一次危机的前夕，而处于纪录高点的 股市和处于历史低点附近的波动性这个组合就长期而言不是“可持续的”。他还表示，如果 美联储等各大央行的加息速度快于投资者预期，就可能会出现问题。

 

英国通胀预期

 

英国通胀预期创下2015年4月份以来的最大降幅。英国人对物价增长加速的担忧可能正在减弱。

 

据 YouGov和 花旗集团在周三(1月24日)发布的报告中表示，未来一年的通胀预期下降至2.5%，一年以后的预期则下降至3.1%；两项指标均下降0.2个百分点，创下自2015年4月以来的最大降幅。

 

这些数据可能令英国央行进一步收紧货币政策的压力缓解一些。该行在去年11月份实施了十多年来的首次加息，并称未来可能进一步加息；英国的CPI目前在3%，远高于英国央行2%的目标。

 

报告称，考虑到通胀居高不下，而且油价还在上涨，全球经济增长强劲，英国通胀预期的下滑可能会令人吃惊；预计英国央行不会对1月的通胀预期下降做出反应，除非在未来的数据中得到确认且情况进一步延续。YouGov在1月22日至23日期间调查了2000名成年人。

 

债券基金

 

摩根大通：债券基金存在资金夺路而逃的风险。

 

摩根大通资产管理全球固定收益、 外汇和 大宗商品部负责人Bob Michele在纽约举行的Tabb Group LLC会议上表示，市场参与者应该警惕，一旦全球央行改弦更张，则在量化宽松时期投入债券基金中的大部分资金可能会退出。

 

他在一次小组讨论会上表示，看起来这些进入债券市场的钱相当自满；都知道信贷周期即将结束，我的确担忧，当每个人都想立即赎回债券基金的时候，这会造成问题。

 

特朗普基建计划

 

中期选举年推出基础设施方案？ 巴克莱表示很怀疑

 

美国总统特朗普在竞选时期就一直承诺会加强基础设施建设，市场也预计美国可能在2018年开始推进基建改革。然而，在共和党控制的国会中，在基础设施上花费更多钱可能很困难，这让巴克莱银行的政策略师们怀疑，在选举年是否真能通过一个大规模的一揽子计划。

 

2018年11月美国将举行中期选举，而选举就限制了谈判和通过提案的时间；鉴于政。治摩擦和选举年政。治，民。主党人不太可能与特朗普总统合作；巴克莱认为这可能阻碍美国顺利推出基建改革方案。

 

贸易摩擦

 

摩根士丹利：贸易摩擦对亚洲冲击料可控，亚币上半年基本仍获支撑。

 

摩根士丹利在报告中称，贸易保护主义的风险疑虑再起，然而预期亚洲地区的回应会有所节制，不至于造成贸易摩擦升温；除非爆发全面性的贸易冲突，亚洲整体贸易所受冲击预料尚可控。

 

大摩认为，潜在的需求力度才是影响亚洲整体贸易前景的更重要因素；2018年全球经济增长率有望达4%且资本支出料回温下，亚洲的出口增长料获支撑；如果贸易保护主义更升温，不排除一些亚洲国家可能随着时间的推移降低外汇干预水平，以缓和紧张关系。

 

大摩建议做多 日元兑韩元，以对冲一旦贸易保护战升温的风险。

 

欧洲银行业联盟

 

荷兰国际银行CEO：欧洲银行业联盟必须完善。

 

英国央行

 

荷兰国际集团：英国央行加息窗口正在关闭。荷兰国际集团分析师表示，今年有两大事件对英央行的影响最大，第一为脱欧，第一季度末有望达成过渡协议将是积极因素，将避险“悬崖脱欧”的尾部风险。不过仍有很多问题，包括2年期的过渡期是否足够长，在英国未来贸易关系没有更确定的细节出炉的情况下企业是否将扩大投资。第二大因素是工资增长；政策制定者期待未来数月英国工资增长大幅提升；有迹象显示特定行业出现技术人员的短缺情况，促使招聘人员提高薪资来留住员工。

 

英国央行今年加息依然不是板上钉钉之事，无论其作出什么决定，我们认为英国央行夏季再次加息的窗口较窄；近期官员讲话并没有向市场指引2月加息，这使得5月份成为最有可能加息的月份。

 

法国经济需求

 

法国经济需求创2011年以来最强。数据显示，法国私营部门产出在2018年初保持强劲势头，因为企业受益于需求创六多年来最强。

 

IHS公司Markit称，综合PMI指数从12月的59.6上升到59.7；新订单指数跃升至60点，创下2011年4月以来最高。报告还显示，就业增长和商业信心持续上升，而工作积压量也增加，表明经济增长动能持续。

 

Markit指出，投入成本和销售价格在大幅上涨，并警告称价格持续增加可能抑制需求。法国和欧元区的改善景象反映了全球经济的增强。

 

欧元区经济

 

2018年年初欧元区经济以近12年来最快速度增长，综合PMI指数初值为2006年6月来最高。欧元区经济在2018年初进一步走强，随之而来的是人们期待已久的通胀回升迹象；Markit综合PMI指数从12月的58.1升至58.6。

 

产出物价不断上升将加强欧洲央行理事会鹰。派论调，他们认为经济背景的改善将推升通胀至2%，并证明退出宽松是合适的。虽然预计周四欧洲央行利率和量化宽松政策不会发生变化，但人们普遍预计，到年底，官员们将逐步停止资产购买。

 

IHS公司Markit首席商业经济学家Chris Williamson指出，定价权通常是由供不应求的很多商品所形成，这导致了一个卖方市场。

 

随着欧元区就业率增速录得17年以来最快，逐渐改善的劳工市场将提振消费者支出，进而使2018年经济进一步上行，薪资提高。

 

美股

 

瑞信： 美国股市恐面临一年来最严重的养老金抛盘。瑞信在一份交易策略报告中估测，考虑到近期股市的上涨，会进行月度头寸调整的美国养老基金。

 

在未来几天里将需要卖出超过120亿美元的美国股票才能恢复之前的资产配置水平。从非碰巧遇到季末的月度水平来看，抛盘规模将是至少一年以来最大的。

 

外汇

 

澳元兑美元

 

西太银行：上调2018年底澳元兑美元预期。西太银行将2018年底澳元兑美元预期从此前的0.70升至0.72。

 

该行分析师预计美联储2018年加息三次（此前预期为2次），预计可能在3月、6月和9月个加息一次；此外美国还可能降低税率，刺激经济发展。不过尽管如此，西太银行还是认为美元将比之前的预期更加疲软，并带动美股上涨。

 

纽元兑美元

 

新西兰银行：纽元受风险偏好支撑，美元或受特朗普保护主义打压。

 

新西兰银行(BNZ)策略师Nick Smyth表示：“纽元受到全球风险偏好升温、乳品价格近期上涨以及可能的空头回补操作的支撑”。他补充说：“美元再度普遍走贬，特朗普(对一些进口品)征税似乎是抛售美元的最新借口”。

 

美国总统特朗普本周签署法令，对洗衣机和太阳能面板征收高额关税。此举在亚洲引发了美国政。府将出。台更多保护主义措施的担忧。

 

北京时间周四(1月25日)，新西兰将发布第四季消费者物价数据，这对于纽元来说或许会是一项阻碍。

 

美银美林：欧银将助涨欧元，关注德拉基讲话两大重点。

 

美银美林经济学家预测，欧洲央行行长德拉基在会后的新闻发布会上将强调两大信息：第一，政策的次序是前瞻指引的重要要素，绝不能改变；第二，和市场的沟通变化将是循序渐进的。美银美林预计欧洲央行的前瞻指引将更大概率在三月发生改变。

 

美银美林预计利率决议公布前，欧元兑美元将会上涨，不过由于德拉基的鸽派言论，可能令欧元承压缩减窄幅。

 

英镑兑美元

 

三菱日联：2018年英镑料续涨，年底目标上看1.47。

 

三菱东京日联讨论了英镑兑美元前景，称在上破1.40大关后，汇价的涨势愈来愈为市场所关注。

 

近期英镑的上行支撑该行认为2018年其将续涨的预期，2017年夏季以来英镑表现居首，因英国央行决定逐步加息，且“英国脱欧”协商朝乐观方向推进，降低了无协议脱欧的几率。2018年底英镑兑美元料逐步涨向1.47，“英国脱欧”协商较平稳进行是做出此预期的关键。

 

丹斯克银行：英镑兑美元走强。

 

丹斯克银行高级分析师MortenHelt指出，欧元兑英镑昨日持稳，美元下跌推动英镑兑美元自2016年6月23日公投脱欧以来首次突破1.40关口。英国脱欧风险溢价自新年以来大幅下降，而我们仍看涨英镑中期前景；市场对英国脱欧风险溢价的重新定价在较初级阶段已经展开。

 

欧元兑英镑

 

丹斯克银行：根据短期估值，欧元兑英镑看起来越发超卖，汇价日内有上修潜力，英国就业数据疲软将引发该交叉盘走高。不过，欧元兑英镑反弹将是短暂的，仍预计周四欧洲央行保持鸽派立场将打压欧元；战术上，我们应为英镑修正和欧洲央行立场软化做好布局，做空英镑兑美元。

 

欧元兑美元

 

Amplifying：相比利差，欧元对股市更敏感。

 

Amplifying全球外汇资本分析师格雷格·吉布斯指出，股市投资者倾向在股市头寸中承担外汇风险，他们需要一个很好的理由对冲。虽然自2014年年中至2016年年末欧元兑美元对利差更加敏感，进入2017年年中汇价和长期收益率息差依然保持相关性，近期和欧股的相关性更强烈了。

 

欧元兑美元被收益率息差背离数年之久，虽然近期欧元兑美元和利差背离扩大，但也不是没有先例的。

 

大华银行：仍看涨欧元，后市存涨向1.2440可能。

 

大华银行指出，仍看涨欧元兑美元，不过未来一到三周内仍担心上行动能的丧失，因过去数日维持高位震荡格局；为消除这一疑虑，汇价需明确上破上周高点1.2325，现已涨至该点位上方，后市存涨向1.2440可能；下行方面，支撑位位于1.2240，不过仅跌破1.2210，才暗示短期顶部已构筑。

 

美元兑加元

 

道明证券：仍宜于1.2360附近低买美元兑加元。

 

道明证券讨论了美元兑加元前景，认为除了北美自由贸易协定(NAFTA)谈判外，本周焦点将聚集在加拿大经济数据上，短线仍宜在近期低点1.2360附近逢低买入。

 

加元涨势开始略显无力，美元兑加元年中上看1.33。

 

加拿大帝国商业银行指出，加元涨势似乎已开始出现阻滞，由于加拿大央行加息周期暂停，加元疲态将开始在美元兑加元中显现，一季度末和二季度末目标分别上看1.28和1.33。

 

欧元兑瑞郎

 

法国农业信贷：新建欧元兑瑞郎多仓时机犹存。

 

法国农业信贷讨论了欧元兑瑞郎前景，认为极短线瑞郎空头仓位规模的扩大可能进一步推高汇价；因此若投资者们考虑新建欧元兑瑞郎多仓，将仍有机会在较佳点位入场；鉴于本周瑞士经济数据及瑞士央行官员讲话清淡，海外因素料主导汇价，诸如市场风险情绪及欧洲央行货币政策预期等；1月22日该行已于1.1800结清欧元兑瑞郎多仓，盈利4.4%。

 

比特币

 

安保资本：三大原因解释为何不应投资比特币。

 

安保资本驻悉尼的投资策略主管谢恩?奥利弗表示，不建议急于投资比特币，原因有三：

 

比特币不能估值，这也就意味着这是一种高度投机的品种，也因此具有极高的波动性。巨大的潜在竞争压力；比如说比特币面临着其他加密品种或者 期货交易的竞争，这就意味着比特币的需求可能承压。

 

政。府或施加压力；政。府可能加大对比特币的监督，也不可能放弃原本的法定货币，所以政。府更可能利用区块链技术来发展其自身的数字货币。 高盛宣称，相比于当年郁金香和互联网两大泡沫，比特币才是一个更大的泡沫。

 

支付处理器 Stripe周二宣布，将在4月份结束对比特币支付方式的支持。

 

Stripe的产品经理表示，Stripe将在三个月内逐步的将比特币从中转移出来，并在2018年4月23日完全的终止对比特币的支持服务。Stripe在2015年率先启动了比特币交易，来自60多个国家的居民可以使用比特币在Stripe的网络上向商家付款。然而，交易时间长、交易失败率高以及费用的不断上涨，使得Stripe的商户和用户接受比特币的比例不断的下降。

 

北欧银行：比特币禁令是基于行业的惯例，而不是法律；拒绝评论该禁令是否有法律咨询。

 

注：此前北欧银行禁止员工交易比特币。

 

黄金

 

全球可能爆发贸易战，这引发了避险交易进而支撑黄金。

 

OANDA亚太地区交易主管Stephen Innes称：“金价可能上行，因目前仍处于美元广泛跌势的初期阶段，所有目光都在关注美元兑日元跌破110重要整数关口。”

 

美元兑日元触及四个月低点109.79。投资者担心，随着其他主要央行趋于撤除大规模刺激措施，美元的收益率优势将开始削弱。 美元指数跌至2014年12月31日以来最低，受到新一轮的投机性抛盘打压。

 

中国最大的黄金上市交易基金(ETF)——华安黄金的基金经理Richard Xu表示：“全球投资者也在担心可能爆发贸易战，这引发了一些避险交易，进而支撑黄金。我认为金价将继续随其他大宗商品走高，因此每盎司1400美元是我们的近期目标。”

 

原油

 

安联首席经济顾问穆。罕。默。德·埃里安(Mohamed El-Erian)表示，尽管油价自两年前低位反弹，油价上涨可能是暂时的。

 

洲际交易所(ICE)布伦特原油执行价在70、69和68美元/桶的看跌 期权未平仓合约已大幅增加。

 

丹麦盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen称：“期权市场显示对油价下跌保护的需求增加。考虑到投机性押注(对上涨的)的一边倒局面，对冲需求增加有其意义可言。”

丹麦盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen称：“期权市场显示对油价下跌保护的需求增加。考虑到投机性押注(对上涨的)的一边倒局面，对冲需求增加有其意义可言。”


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。