可赎回债券的动机
发布时间:2018-1-15 13:44阅读:891
可赎回债券的动机
1、发行人提前赎回债券通常是由于利率下调,新的低利率环境使得公司需要支付更多成本,所以发行人倾向于赎回老的债券,再以新利率为基准发行新的债券以减少利息支出。
2、通常可赎回债券是在预期未来利率有可能下调的情况下发行,一般其利息率会高于不可赎回债券以补偿持有人承担的提前赎回风险,但不管怎样,多数投资者都不大接受可赎回债券,除非有诱人的补偿条款。
可赎回债券的波动分析
| 因素 | 普通公司债价格(A) | 赎回权价格(B) |
可赎回债券价格 (C)=(A)-(B) |
|---|---|---|---|
| 利率变动率提高 | 不变 | 上涨 | 下降 |
| 无风险利率提高 | 下降 | 不变 | 下降 |
| 现金股利 | 不变 | 下降 | 上涨 |
可赎回债券价格= 普通公司债价格-赎回权价格
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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