欧美商品期权发展历史对比

　　美国是全球商品期权发展的最早市场。19世纪后期，美国已出现活跃场外的商品期权交易，起初以谷物类农产品为主。此时的美国已成为全球主要农产品生产与出口大国，农产品期货交易相当活跃，正是市场需求刺激了商品期权的交易活跃。

　　20世纪上半叶，由于30年代全球经济危机以及场外商品期权欺诈事件，美国开始加强金融监管，于1936年了《商品交易所条例》，直接禁止农产品期权交易。二战结束后，随着全球工业经济的快速发展，美国场外商品期权重新趋于活跃，不过交易品种开始转移到白糖、白银等软商品与工业商品。70年代，由于高通胀压力，美国加强了物价管制，并于1974年了《商品期货交易委员会条例》，重新限制商品期权交易。直到80年代，随着金融监管的重新放松，以及期权定价理论学术研究成果应用于实践，美国才于1984年在交易所重新上市商品期权交易。

　　欧洲商品期货交易历史远比美国悠久。17世纪，荷兰已是全球金融与商品交易中心。不过，欧洲商品期权发展的历史较短，这与当时全球经济的发展环境有密切关系。19世纪末到20世纪初，美国快速崛起，成为全球最大的农产品与工业品生产国，商品衍生品交易开始向美国转移。此外，欧洲经历两次世界大战，对商品流通进行军事管制，部分交易所被迫中断交易。二战后，英国等欧洲国家普遍实行产业国有化政策，对重点商品实施计划指导或国有企业经营，限制了金融行业发展。虽然上世纪70年代欧洲地区也出现了商品期权场外交易，但欧洲商品衍生品整体发展较为缓慢。直到80年代，随着国际金融环境的变化，欧洲国家产业私有化政策刺激了金融创新的发展，以LME交易所为代表的欧洲商品衍生品才重新进入活跃时期。