资金流入全球股市,开始流入中国 股市
发布时间:2013-9-17 13:36阅读:995
资金流入全球股市,开始流入中国股市
1.资金大幅流入全球股市,新兴市场股市录得 6 周来首次流入由于美国 8 月非农就业数据大幅低于预期以及叙利亚局势缓解,短期避险情绪有所下降,资金回流全球股市,但继续流出美债和新兴市场债券。9 月 5 日-11 日,资金面上的最主要变化有:(1)资金 6 周来首次流入新兴市场股市;(2)大幅资金流入美国股市和日本股市;(3)流入发达欧洲股市资金创 2010 年下半年来新高。资金流向具体变化如下:
1.资金重新流入全球股市,特别是 6 周来首次流入新兴市场股市,资金再次加速流入发达欧洲股市。(1)9 月 5 日-11 日,资金由流出发达股市 70.8 亿美元转而流入 117.5亿美元。其中流入美股 64.9 亿美元,流入日本股市资金也达到 13.6 亿美元,为 5 月下旬来最大流入量。资金在小幅放缓流入发达欧洲股市后再次加速流入,创下 2010 年下半年来最大值,流入量达到 31.1 亿美元,7 月份以来已累计流入 215.7 亿美元。(2)9月 5 日-11 日,资金 6 周来首次流入新兴市场股市。流入量达到 26.2 亿美元,为 2 月下旬来最大值。其中,前期遭受大幅流出的亚洲新兴市场股市,如中国、韩国、印度、印尼等等均录得不同程度的流入。整体上,由于美国 8 月非农数据大幅低于预期致使对美联储 9 月开始退出 QE 的预期大幅下降,使得资金开始流入新兴市场,但资金还明显更加偏好于发达欧洲股市。
2.债券方面,资金继续流出发达债市和新兴市场债市。9 月 5 日-11 日,虽资金开始流入新兴市场股市,但仍有11.2亿美元资金流出新兴市场债市,流出环比下降31.2%,仍主要流出拉美债市。虽美债收益率近期有所下降,但美联储退出 QE 预期推动资金继
续流出美债。从品种上来看,流出主要集中在市政债、MBS 以及中长期债券等受美联储货币政策影响较大的品种,流入仍集中在短期债和浮动利率债。
3.金砖四国中,9 月 5 日-11 日,各国股市和债市资金出现一定差异。股市方面,中国、巴西、印度均出现一定的流入,而俄罗斯继续流出。其中巴西为本周流入量最大的新兴市场国家,这首先得益于美联储 9 月退出 QE 预期的下降,其次由于巴西二季度 GDP 好于预期提振了对巴西经济加速复苏的预期,但鉴于目前巴西国内较高的通货膨胀,我们对巴西未来经济形势仍持谨慎态度。债市方面,四国均继续流出,流出量最大的为巴西。
4.行业基金方面,9 月 5 日-11 日,仅电信、公用事业等防守型行业以及房地产行业出现流出,而工业、金融、能源、商品与原材料等行业均出现流入。但随着叙利亚局势有所缓解,流入能源行业资金放缓,环比下降 75.5%。整体来看,全球短期风险偏好有所上升,市场仍偏好欧洲风险资产,资金对全球债市依然谨慎。(1)美国 9 月消费者信心指数初值大幅低于预期,加上前期低于预期的非农就业数据,美联储 9 月退出 QE 的预期下降,另外,叙利亚局势出现缓和,短期风险偏好有所上升,资金开始流入美股;(2)欧洲经济近期表现良好,英镑和欧元也持续走强,继续吸引资金流入欧洲股市;(3)由于预期外部流动性预期状况有所缓解,资金开
始流入新兴市场股市,但新兴市场整体基本面仍比较疲弱,长期持续流入可能性较低。
2. 资金开始流入中国
中国方面,资金 17 周来首次流入中国股市,但继续流出中国债市。9 月 5 日-11日,3.3 亿美元流入中国概念股,5 月下旬来首次出现流入;而流出中国概念债券资金继续由 0.65 亿美元下降至 0.36 亿美元。从基金类型来看,主要是来自于专投全球新兴市场股票型基金,而专投中国股票型基金仍出现 0.28 亿美元的流出。在专投中国股票型基金中,注册地在欧美的基金近期出现一定的流入趋势,而注册地在国内的基金仍有小幅的流出。从日数据来看,9 月 10 日、11 日连续两天出现超过 2 亿美元的流入,五日平均流入量自 5 月下旬来出现首次流入。整体来看,资金开始流入中国股市,流出中国债市继续放缓。整体来看,正如我们之前预期,随着美国 8 月非农数据低于预期,9 月退出 QE 预期下降,短期资金流出状况得到缓解,并开始流入中国。伴随着近期中国经济数据持续企稳回升,8 月 PPI 也由-2.3%放缓至-1.6%,对外资的吸引力也有所增加。短期来看,美联储 17-18 日 FOMC 会议宣布退出 QE 的可能性较低,资金继续流入中国是大概率事件,但预计 10 月份美联储退出 QE 的预期将会再次上升,届时资金仍有流出压力。
3、资金小幅流出黄金实物基金
9 月 5 日-11 日,小幅资金流出黄金实物基金,四周均值仍为正值。近期,叙利亚局势缓解,避险情绪下降,对黄金价格形成一定压力,但从上周黄金价格下降幅度来看,下跌压力主要还是来自于预期美联储会在 17-18 日 FOMC 会议上宣布退出 QE 或上调经济预期,但结合前期美国非农数据大幅低于预期以及近期美元兑欧元、英镑、日元均有所走弱来看,黄金价格短期具有一定反弹的可能性。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。