我们今年在A股有70%多回报，海外基金2017年回报80%左右。我们一半买的是纯美股，如Facebook、亚马逊、苹果、微软、英伟达、特斯拉，还有中概股好未来、阿里巴巴、网易、微博，过去几年我们涨的最好的是好未来。中国人非常重视教育，培训行业里面有两个公司，好未来和新东方。从我们调研的情况来看，好未来比新东方更有优势，这种优势一旦建立是很难改变的，会越来越强。还有这几个公司所占的行业比例很低还是有很大的发展空间。我们2011年就开始投资好未来，差不多有10倍回报，现在还是看好这个公司。

　　很多人觉得去年的白马股涨多了，但我认为，他们是越涨越便宜。这些核心的东西涨了这么多，但格力现在是10倍PE，有泡沫吗？从全世界来看，它们还是很便宜的，所以去年那种炒白马股蓝筹股不是价值投机，只是回归到正常的现象。事实上，去年涨的好的，都是严肃投资，买这些的人就赚到钱了，未来也是这样的。

　　以我们在境外13年的市场经验看，在美股等市场，一般的专业机构投资者是围绕1000亿市值以上的公司做的。现在A股已经有了这种现象，很多股票的成交量在1000万以下，大资金进去容易出不来。未来的共同基金、养老基金还是会围绕核心资产在玩。今年这种风格会加强，特别是A股加入MSCI之后，这个过程是长期过程。比如我国台北股市加入MSCI之后，市场就围绕台积电、富士康在转。你不买这种核心资产是很难跑赢市场的。

　　2018年核心资产会继续向好，这个是长期持续的。还有，这个时代，我认为下一个腾讯、茅台就是现在的腾讯，现在的茅台。各行各业也是集中在几个巨头手上，趋势只会更加加强不会减弱。我们要把这个时代的变迁看懂，投资就是比谁看的远、看的准、敢重仓、能坚持。

　　2017年的行情只是一个预演，2018年会更加加强。投机这些东西还会存在，但是不会再成为主流了。