翻看2017年A股跌幅榜前20名获得者，有一个共同的特点：业绩不振，估值虚高。当然，正如“幸福的家庭大都相似，而不幸的家庭各有各的不幸”，在A股市场上，这句话也可以衍生出一句：优秀的公司大都相似，而平庸的公司则各有各的平庸，有些公司甚至可以说集各种“恶迹”于一身，被投资者抛弃也就在情理之中了。

在跌幅榜前20名榜单中，不乏限售股一解禁，流通大股东就带头减持自家股票的，甚至摆出一副“清仓”甩卖的架势，如永和智控。这种行为通常代表着大股东们都对公司未来的发展没有信心，又怎么可能让投资者有信心？

另外，在这份名单中，有不少投资者熟悉的“面孔”，比如香梨股份(600506)，这是一家著名的“壳资源”公司，近年来不时有资产重组的动作，但对公司业绩的提振似乎都没有太大作用。

随着政策监管趋严，上市公司重组过程中的标的资产评估是否合理、业绩承诺是否有依据等问题，无一例外都会迎来交易所的严格质询，这也大大增加了一些“壳”公司重组的难度。特别是2017年以来，越来越多的投资者发现，赌重组即使赌中了也不一定会坐上飞车，反而很可能踩中地雷。因此，“壳股”炒作降温也是2017年A股市场有别于往年的一大特点。本次榜单上出现多家ST公司也大多是基于这个因素。

榜单上还有一些公司，如金亚科技(300028)，主业已经边缘化，连年亏损，还有过财务造假的“黑历史”，而直到2017年也看不到公司能够重回正常发展轨道的迹象，也就难怪股民们会用脚投票了。

总体来说，绩差股以及那些只会讲故事的题材股被抛弃，是2017年A股市场的一大趋势。事实上，业绩为王才是贯穿2017年全年的一条投资主线，而业绩为王的反面就是绩差股被抛弃。因此不要以为绩差股跌多了就能上涨，随着业绩为王的投资理念进一步深入人心，绩差股将越来越难以翻身。

对此，杨德龙也特别向《投资者报》记者指出，“二八分化”现象可能会延续到2018年，市场的热点和赚钱效应都是围绕白马股展开的。白马股行情不单单是A股的现象，放眼全球，均呈现“二八分化”现象。例如美股三大股指不断创出新高，正是受科技股龙头的推动，如谷歌、亚马逊、阿里、苹果等，而一些小盘股、绩差股并未上涨。港股更加明显，龙头股腾讯控股已经突破4万亿港元市值，可以说全球股市都呈现蓝筹股强者恒强的特征。

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