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昔日红极一时的中科招商，以上涨41.86%的姿态完成了在新三板的最后交易。

12月26日，中科招商将完成摘牌，作别鏖战33个月的市场。

由于此前中科招商方面曾披露，已着手登陆其他资本市场，并拟在未来5年拿出不低于可分配利润20%进行现金分红，在最后的5个交易日，中科招商的成交非常活跃，合计12.01%的换手率甚至超过此前5个月的成交总和。

是谁在最后的时刻仓皇出逃？又是谁在末日交易大举押注？曾经看好中科招商的投资者将何去何从？中科招商又将走向何方？

谁在买入？

12月19日宣布终止挂牌后，中科招商成交迅速放大，19日、20日、21日三天的换手率均超过2%，分别为2.88%、2.82%和2.07%，而在此前相当长一段时间内，中科招商的换手率仅仅维持在0.1%上下。期间，中科招商成交价格3天累计跌幅为29.87%。

经过22日的“修整”后，中科招商在最后一个交易日(25日)再度放量，单日换手率为2.83%，成交价格则一转颓势，收盘时涨幅达到41.86%。

根据公告，中科招商因不符合挂牌私募机构自查整改条件，被股权系统强制终止挂牌。由于公司尚未明确下一步登陆的交易市场，已经持有的投资者将面对无法交易的窘境。

既然流动性不在，是谁在最后时间不断大举买入？

阿甘金融数据端信息显示，“广发证券中山兴中道营业部”在最后几个交易日内成为最大买方。具体来看，19日，该营业部以0.58元的均价大举揽入8564.1万股，耗资约5000万元。翌日，其以同样的价格再度买入5412.14万股。随后的几个交易日(截至25日)，该营业部保持同样姿态，共计买入1.2亿股。

值得一提的是，在异常交易信息中，该营业部在11月15日和21日的几笔买入(交易价格均为0.7元/股，总计约75.5万元)恰逢中科招商股价大涨。

而据该数据源显示，“广发证券中山兴中道营业部”开户机构主要为吉富创业投资股份有限公司(简称“吉富创投”)。记者查阅工商资料，吉富创投的注册时间为2004年9月7日，注册资本为1亿元。据查，公司法人为张忠新，并同时担任广东省创业投资协会副会长。

王亚伟出逃？

有人看好，自然有人离场。

同样来自阿甘金融数据端的信息，在18日停牌一天后，“国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部”成为19日中科招商恢复交易首日的第一大“出逃方”。该营业部的全天净卖出数量为5020.6万股，卖出均价为0.57元/股，套现2861.74万元。20日，其以0.58元/股的价格再度甩卖3148.54万股。

那么，是谁在出逃？据查，该营业部的开户机构包括“中铁宝盈资产-招商银行-外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划”，即原公募一哥王亚伟旗下昀沣3号基金。

回溯来看，2015年5月，王亚伟通过其旗下产品以18元/股的价格，耗资约5亿元参与中科招商定增，认购2777万股。一年后，中科招商进行了10股转增50股的送转，除权后的定增价为3元/股。

不仅如此，从数据来看，此前参与定增的“大业信托有限责任公司-大业信托新三板2号投资集合资金信托计划”大概率也在离场。

投资者怎么办？

没有了流动性，此前在市场中购买的投资者该怎么办？曾经看好发展潜力参与定增的机构怎么办？

中科招商三季报显示，截至9月末，其股东户数总计为2713户，为挂牌以来的最高值；户均持股数量为399.13万股，为挂牌以来的最低值；前十名股东合计持股比例为60.25%，也是挂牌以来的新低。

从股权系统披露的成交明细来看，相当数量的投资者选择在最后的交易日离场。

25日当天，中科招商总计成交18873万股，成交笔数为1173笔，相当于平均单笔成交数量为16.09万股，这对于当天0.43元/股的交易均价来说，单笔平均成交金额并不高。

另外，曾经押宝中科招商的定增参与者也面临问题。资料显示，中科招商2015年曾进行过4次定增，累计募集资金为108.84亿元。由于彼时正值资本市场火热之时，相当一部分投资者竞相通过机构产品参与。

如今，中科招商即将离开新三板，上述产品到期后将如何卖出套现，也是定增参与者不得不面对的问题。

中科招商走向何方？

以这样的结局离开新三板，显然不符合中科招商的初衷。在披露终止挂牌的同时，中科招商也披露了一系列措施，为后续再度进军资本市场做准备。

例如，中科招商拟自2017年开始连续五年，按不低于当年经审计后的可分配利润的20%进行现金分红，从而充分保障全体股东及时分享公司经营成果的权利。同时，公司还表示，将积极引进战略投资者，支持公司发展。

稍早时候，中科招商单祥双在内部会议上表示，下一步将着手开始登陆其他资本市场的相关工作。

值得一提的是，12月初，中科招商已开始处理在A股市场的资产。12月7日，中科招商发公告称，公司将根据自身资金需要，拟在未来六个月内实施股票减持计划，总计减持金额约30亿元。这意味着，其在2015年6月、7月囤积的一大堆“壳”股股权，或将加速清理。

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