今年以来，首发IPO连续涨停板数与涨停板期间收益率都在不断下降。随着IPO市场的供求关系逐渐变化，新股发行上市后的收益率在逐渐下降。换言之，IPO新股的赚钱效应在逐渐减弱。

根据数据统计，2017年前11个月，首发新股连续涨停板数量平均为9.96个，较2016年下滑了27.30%。2016年上市首发平均涨停板数量是13.7个；2016年新股发行涨停板期间平均收益率为4.06倍，到今年11月底，平均收益率已经下降至2.69倍。

原因之一为IPO供求关系发生变化，曾经稀缺的IPO如今每月都保持高速发行。根据金融终端数据显示，2016年IPO首发数量是248家。截至12月14日，2017年IPO首发数量是417家，较去年全年增加了68.15%。

新股表现欠佳，基本面是主导因素。而业绩大幅下滑，刚上市就变脸成为次新股股价大跌的主要原因。近期，次新股跌幅最大之一的该股于2016年11月25日上市，上市开板当日即攀上了最高股价145元，此后股价节节下行。天能重工股价下跌和其上市后业绩就变脸有关。根据其发布的最新三季报显示，该公司前三季度营业收入同比下降37.83%，归母净利润同比下降54.06%。12月6日，该公司的3个重要股东一起发布减持股份公告，合计减持约18.15%的公司股份。

而顶着“最贵新股”光环上市的公司，同样跌破发行价。主要原因之一是业绩大幅下滑，公司前三季归母净利润11.30亿元，同比下降10.2%。此外，公司近期还面临巨额的限售股解禁，且公司控股股东质押股份数量也达到公司总股本的15%。三角轮胎今年前三季度净利润也大幅下滑，下降幅度达到35.02%。

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