投资大师回顾志（一）

　　世界顶级的价值投资大师，绝大部分都是美国顶级名校的毕业生，例如哥伦比亚大学校友格雷厄姆和巴菲特，哈佛校友查理•芒格和菲利普•卡雷特，以及沃顿商学院校友乔尔•格林布拉特，等等。但是，有一位被巴菲特称为“超级投资家”的大师，却连大学都没有读过，他就是本文主角沃尔特•施洛斯。

　　当巴菲特还在上小学的时候，他已经师从格雷厄姆；当巴菲特来到格雷厄姆公司工作的时候，他已在格雷厄姆公司工作了近十年。从这个意义上来说，他是巴菲特当之无愧的同门师兄。

　　一、从跑单员到投资大师

　　1916年，出生在纽约一个犹太移民家庭。

　　1934年，高中毕业后，因为家庭困难没有读大学，到华尔街做跑单员。

　　1936年，参加了纽约证券交易所研究院(今天的纽约金融学院)开设，由格雷厄姆主讲的证券分析课程，同学中包括后来高盛的格斯•利维(Gus Levy)。

　　1941年，加入美国陆军通讯兵团，并参加二战。

　　1946年，退伍，加入格雷厄姆-纽曼公司，成为一名证券分析师，期间和巴菲特短暂成为同事。

　　1955年，格雷厄姆退休后，沃尔特•施洛斯成立了自己的投资管理合伙企业——沃尔特•施洛斯合伙公司。

　　1973年，他的儿子埃德温•施洛斯加入合伙公司，公司更名为沃尔特和埃德温•施洛斯合伙公司。几十年来，公司员工只有他们两人。

　　2001年，退休，并关闭其合伙公司。截止2000年，沃尔特•施洛斯管理的合伙公司在45年中累计取得721.5倍的收益，年均复合增长率15.3%；同期标准普尔指数取得117.5倍的收益，年均复合增长率11.5%。

　　2012年，因白血病逝世于纽约，享年95岁，一生经历18次经济衰退。

　　回顾沃尔特•施洛斯的一生，毫无疑问，最关键的事件是师从格雷厄姆，学习价值投资。

　　施洛斯高中毕业时，正值大萧条的末期，父亲失业，无力负担他的大学学费，他被迫放弃学业开始工作。他的第一份工作在卡尔•M•勒布公司(后被雷曼兄弟收购)做跑单员，负责数股票，送单据。尽管证券业在大萧条期间受到了极大的冲击，但是仍然不影响证券业拥有长期光明的发展前景。施洛斯从事的虽然是华尔街最底层的工作，但他总算是入了行。

　　施洛斯做了一年跑单员后，不满足于仅仅赚一点佣金，开始思考如何进一步发展。他找到当时公司的证券分析部门的负责人阿曼德•埃普夫，请求加入统计部(证券分析部隶属于统计部)。阿曼德当时拒绝了他，但是为他介绍了格雷厄姆写的《证券分析》。施洛斯不仅认真读完了这本经典之作，还有幸被公司选上就读纽约证券交易所研究院开办的夜校，参加了格雷厄姆主讲的《证券分析》课，从此与价值投资结缘。那年，施洛斯19岁。他日后回忆起恩师时充满了感激：“格雷厄姆慷慨地分享自己的时间和思想的同时，特别提携年轻人，他改变了我的一生”。

　　得到格雷厄姆的提携，只是第一步，自身长期持续的努力才是他成为大师的关键。格雷厄姆在写一本关于股市的书的时候，施洛斯还曾经就某一章给他提出了建议。格雷厄姆慢慢发现施洛斯的才华，在施洛斯服役期间，格雷厄姆便邀请他到格雷厄姆-纽曼公司工作。因此，施洛斯不仅是格雷厄姆的学生，还成为了麾下员工工作近十年，为日后自己建立基金打下了扎实的根基。