券商股两度全线涨停后板块再度整体涨超过8%！A股疯狂到失控的状态！但是按照牛市买股的火箭三级论来看，实际上仅仅到第二级。

12月的第六个交易日，A股已经涨到停不下来，虽然盘中出现小幅回调，但总能倔强再度上攻，并于12月8日一度突破3000点，而券商股成为当仍不让的领头羊。

在所有分析中，目前除了资金面的解释，实际上目前业内人士也没有更多的理由来解释此轮A股的暴涨，有媒体报道，基金经理的必读作品开始变成《奇点临近》和《失控》，后者一度被追捧为“互联网圣经”。

A股一路狂飙之下，多头欢喜，空头恐慌。而第一个喊出5000点不是梦的国泰君安首席经济学家任泽平也不再孤独，近期社科院也预期股市可到5000点。不过，投资者最关心的是，在这个失控的年代，金融股疯狂之后，谁会暴涨到失控？

券商心花怒放

在情绪敏感时代，一块石头就可以激起满湖涟漪。

券商股再迎新利好，最新的消息是，证监会新闻发言人邓舸5日表示，证监会就《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》及其相关指引征求意见。对此业内分析人士称，个股期权推出以后，有助于标的正股的活跃，会增强市场吸引力，同时增加券商创收渠道。

此前，国泰君安证券12月3日宣布，已获国家外汇管理局批准,取得结售汇业务经营资格,这是中国首家券商机构获准经营外汇业务。这也意味着，未来券商可以触动银行的奶酪。

资本市场放大了这个效应，券商板块于上周四全部涨停。统计显示，目前券商板块19只个股市值总和已超过1.4万亿元，在本轮行情启动以来略超3个月时间实现翻倍，超千亿元市值券商由此前的中信证券一家增至目前的五家。

不过在众多业内人士眼中，券商股行情未完，之后更多的预期来自于飞奔而来的牛市。

申银万国认为，券商股无论在净资产收益率增长、政策以及牛市受益性方面均具有很强的优势。当前券商股在各种情绪交错情形下的格局已经形成，该市场大格局一旦形成，很难打破，除非券商股估值过高，超涨之后才能将其龙头位置让渡给新的市场龙头。

海通董事长王开国表示，券商股可能出现长期走牛走势，随着市场的反转，券商资产管理规模将出现急速的上涨，盈利增长是可持续的，而资本市场的开放，也给券商增添了新的客户和利润增长点。

分析师无奈：牛市中知识多余

正如格雷厄姆曾经意味深长地说﹕投机者往往因无知而获利。在亢奋的牛市之中，知识是多余的，经验更是一个障碍。

回顾上半年其实有不少机构仍然对A股信心不足，比如瑞银在3月发布的报告中指出，近期市场下跌风险依然存在，随着下行风险逐渐暴露，主板可能加速下跌，而高盛也建议投资者关注1949点的关键点位，当时德银的全球新兴市场策略师John-Paul Smith还认为A股不宜买入。

但随着A股一路飙涨，机构们“不得不”见风使舵看多，摩根士丹利的报告就指出A股将进入超级牛市，而瑞银更是看好市场的活跃度，其认为A股的日成交量将达到15000亿。

值得注意的是，对于目前的市况，资金面似乎成为最能说服的推动理由，某分析师甚至表示，虽然A股一路飙涨，短期风险很大，“但是风来了，本轮行情还是不能错过”。

而东方证券经济学家邵宇近期也认为A股出现了奇妙组合，“对于明年的经济情况，应该说是没有分析师是看好的，但也很有趣的是，也没有分析师对于明年的股票市场是看空的”。

火箭三级论刚到第二级 下一步买啥

看多情绪暴涨至下，业内人士分析认为，哪怕近期回调，但未来恐怕长牛难挡。

今年最被关注的安信证券首席经济学家曾经有牛市火箭三级论的观点，实际，在牛市中买股也有牛市三级论。

回顾7月以来的这一波行情，最先的领头羊是军工。今年7月底到10月中旬，A股沪指一路上扬，三个月之内从2000点的盘整区域涨到2300点，而区间内军工股无疑是最靓丽的板块。腾讯财经统计发现，军工股行情今年6月底启动，10月中旬结束，军工指数从820点涨到最高1320点，累计涨幅超60%。

最近的一轮上涨则是从11月24日开始，11月21日央行宣布降息，自11月24日起沪指在9个交易日内暴涨300雨点，此间券商保险股轮番起舞，金融指数从873点到今日的1274点，累计涨幅超45%。

下一步该买什么，按照此前牛市的运行规律，有色煤炭可能是火箭的第三级。太平洋证券分析，每一轮真正的牛市都绝不会少了有色。而过去无论是05-07年牛市，还是08-09年牛市，有色均有一番行情，其认为，2014年市场称之为结构化牛市,产业转型类、主题类投资板块均有较好的表现,有色也呈现结构化的行情,其中5月份镍、6月份锌及7月份铝,以及部分加工股,有色股相当活跃，但此后回落，而2015年前期涨幅较低的有色股也将再掀起一轮行情。

其指出，“牛市中推有色,几乎不需要挑品种。尤其是市场情绪高度膨胀,连逻辑都会成为浮云”。

券商为何大涨？

券商股再迎新利好，证监会新闻发言人邓舸5日表示，证监会就《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》及其相关指引征求意见。

对此业内分析人士称，个股期权推出以后，有助于标的正股的活跃，会增强市场吸引力，同时增加券商创收渠道。

国都证券分析师看来，券商板块近来利好不断也是推动其上涨的原因：新股的持续发行使券商投行业务得以顺利推进；11月24日，中国证券业协会公布了10家券商获批第三批互联网证券业务试点资格，获此资格的券商增加至24家；央行降息，不仅从流动性、市场成交量、权益资产上涨等方面利好券商，同时也对券商加杠杆这一主逻辑存在“量价”双重提振。

另外，随着新三板的扩容以及做市商制度的启动，做市商业务成为券商新的收入增长点。而继沪港通之后，注册制的稳步推进将成为券商股长期的隐性政策利好。

A股成交量破万亿券商 全年业绩大增成最大阳谋

随着A股成交量今日突破万亿大关，券商全年业绩增速想象空间打开。从已公布11月份财务数据的18家上市券商发现，11月份18家券商的净利润合计已达48.64亿元，其算术平均增长率已达24%。

申银万国分析，若市场进入真正大牛市，市场日均交易额可能将达6000-8000亿元。融资融券余额可能达1.5 万亿元以上，在此预期下券商业收入可达4400亿元，上市券商净利润可达1700亿元。

申银万国按照15-20倍的PE（市盈率）估算认为，上市券商板块的对应市值为2.5万至3.5万亿，在牛市之下，市场整体估值都会提升，可能会更加疯狂。而当前上市券商总市值为1.27万亿，按此计算还有约200%的空间。

申银万国研报更是直称，从大牛市下券商净利润看市值空间，券商净利润大幅增加300%，指数空间还有200%，券商股第三波行情基本确立，券商股已成非卖品。

国泰君安证券业分析师赵湘怀表示，券商的上升空间还难言封顶，因为EPS、BV都在变，不能刻舟求剑看到现在的PE。预计券商今年业绩增长60%，明年50%。