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116 位投资顾问已告知 荣之联(002642) 后市如何操作立即查看

　　荣之联(行情25.06 停牌,诊股):收购赞融电子为传统业务再添新活力

　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：程杲 日期：2017-06-27

　　赞融电子先进的存储解决方案商

　　赞融电子主营为提供存储系统集成解决方案。公司通过持续跟踪世界领先的存储产品、应用技术，其中包括EMC 企业存储系统和软件；Oracle自动磁带库全线产品、虚拟存储管理系统及相关软件；NetAPP 网络存储系统；Symantec 数据存储管理软件，并结合国内用户的现状和需求，为客户提供合适的解决方案。公司承诺2017-2019年利润分别不低于7000、8000、9000万元。

　　赞融电子与公司在业务及产品上充分互补

　　荣之联主要业务是推动企业客户信息化进程，主要产品包括计算、存储和数据安全、网络和信息安全、虚拟化和绿色机房等解决方案；赞融电子主要为国内金融行业用户提供存储系统集成解决方案，主要产品包括各类网络存储系统和数据存储管理软件。双方整合后将形成更多的创新型业务，进一步强化荣之联在存储方面的竞争力

　　市场协同效应明显

　　荣之联客户主要分布在电信、政府、制造、金融、能源、生物等领域，赞融电子主要客户为招商银行(行情24.01 -1.44%,诊股)、平安银行(行情9.38 +0.21%,诊股)等银行客户，两家公司目前覆盖的客户所在领域具有较强的互补性。该并购有利于双方公司在不同行业、不同区域市场实现产品的交叉销售，扩大产品和解决方案的规模和影响力，增加客户黏性。荣之联销售体系分布于全国主要省、自治区和直辖市，并建立了北京总部、区域中心、地区办事处或客户现场的三级服务体系，对于赞融电子可依靠荣之联在新的地域和行业渗透，扩大业务范围。

　　我们看好公司此次对赞融电子的收购，认为此次收购将为荣之联的传统业务再添新活力，协同效应显著。此外我们看好荣之联基因测序和车联网业务的未来发展，建议重点关注。

　　深天马A(行情19.29 +0.63%,诊股):全面屏产业新趋势，公司有望深度受益

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：孙远峰 日期：2017-06-27

　　事件:

　　近日，公司在表示，公司具备全面屏量产能力，重视市场与客户需求，正按计划推进与客户合作。

　　行业龙头带动产业趋势，全面屏趋势来袭。目前手机主流分辨率比例是16:9，而比例18:9、屏占比达80%以上的手机显示屏一般被业界称为全面屏。今年开始全面屏行业热度持续发酵，2月份LG发布的G6和4月三星发布的S8新机型均采用18:9全面屏设计。根据我们产业链调研以及媒体信息对比验证，预计A客户新产品也将采用18:9全面屏。

　　我们认为随着消费电子终端竞争日趋激烈，外观成为各大厂商竞争最激烈的领域之一。全面屏能够大幅提升智能手机外观，终端厂商具备较强应用意愿。在苹果、三星等行业龙头的带动下，全面屏有望成为行业旗舰机型标配，引领行业新风尚。

　　终端需求旺盛，全面屏价值量有望提升。根据群智咨询的测算，2017年全面屏智能手机全球出货量预计达1.3-1.5亿台，渗透率达10%，到18年技术成熟将迎来全面普及。目前全面屏产能主要来自于三星和JDI，我们判断在18:9全面屏应用初期，由于产能限制和加工复杂度提升双重因素影响，随着下半年国内厂商旗舰机陆续推出，下半年全面屏市场或将出现结构性短缺，产品价格具备较高升值空间，具有全面屏实际量产能力的厂商有望深度受益。

　　优质资产拟注入，深度确立AMOLED/LTPS显示龙头位置。公司发布公告拟注入厦门天马和上海有机发光有限公司。厦门天马是国内最大LTPS单体生产厂，拥有G5.5和G6两条LTPS产线，上海天马有机光电拥有一条G5.5OLED产线并已成功量产。优质资产注入适逢中小尺寸显示18:9产业趋势前夕以及AMOLED高端显示普及关键历史节点，一方面预计将显著优化产品结构并提升盈利能力，另一方面厦门和上海优质资产将与体内即将导入量产的武汉AMOLEDG6产线形成协同，有望实现业绩高速成长和产业格局提升。

　　投资建议:买入-A投资评级。假设重组预案完成，全面摊薄之后进行估值分析，我们预计公司2017年-2019年净利润分别为16.14亿、22.46亿和28.93亿元，EPS分别为0.76元、1.05元和1.36元，同比增速分别为86.37%、39.20%、28.79%，成长性突出；考虑公司产品结持续改善和盈利能力显著提升，AMOLED硬屏和柔性量产突破和放量可能，以及全面屏技术优势地位，未来有望进入新一轮快速发展时期，具备长期投资价值，给予2018年24倍估值，6-12个月目标价为25.29元。

　　风险提示:资产重组进度低于预期，下游终端市场发展低于预期，全面屏应用低于预期。

　　生物股份(行情35.15 -0.59%,诊股):拟参与并购辽宁益康，逐鹿20亿高致病性禽流感市场