领金智库独家直播“如何选择合适的债券融资工具”

　　2017年1月18日，由领金智库主办的《如何选择合适的债券融资工具》视频直播会议圆满结束!会议邀请到某大型股份制银行领导尹总进行了精彩分享  ,来自400多家金融机构的600余位领金智库的会员朋友参与了本次会议。

　　尹总在此次演讲中，主要讲到了三个方面的内容：第一，企业债券融资产品目前的大类分布;第二，较为创新的细分产品简介与比较;第三，展望和预测2017年债券市场整体趋势。

　　对于如何选择合适的债券融资工具的问题，尹总认为，其实这并没有一个简单的答案或者“口诀”，但有一个思路与大家分享——寻找“切入点”，知道自己有什么、想要什么，依此来做将可明显提高做出正确选择的效率。在具体操作中，应把需要做出选择的主体分为融资人、投资人与市场机会。企业在选择合适的融资工具时，首先要看自己的基础条件能够符合的具体标准、融资规模/融资期限/发行成本的预期，同时兼顾不同监管机构的审批速度和附带的额外收益。当投资人在做选择时，先要关注自身的成本/收益预期、交易转让与质押融资的便利性、以及当时重要的信用风险领域，根据不同监管背后不同的违约救助机制和实际效果做出投资品种的恰当选择。市场机会，换言之就是企业融资的发行窗口和投资人的配置介入时点，尹总对此指出，其个人一直倾向于“需求导向论”——顺应需求资金流向，同时关注重点敏感事件，比如重大民生行业、央企发行或国债发行受阻，一般会带来政策上的转向与扶持，市场的交易机会也就会随之而来。

　　会议的最后，尹总进一步分享了一些个人观点和看法：

　　1.按照需求导向的思路分析，“有没有钱”不用过分悲观;但“愿不愿意投债”需重点关注2017年“加息”、“经济数据持续性向好”的指标时点，关注大类资金的走向，顺势而为。

　　2.  2013年下半年版本的“钱荒”不会再现，至少不会持续较长时间。但央行的货币持续宽松不可期待，且伴随着更为复杂的外部环境，市场波动将增大，单边下行、供需两端长期旺盛的行情或已结束。

　　3. 随着经济回暖，企业的融资需求规模将会上升，但新增的需求不一定会通过债券来融资。

　　4. 靠Carry”躺赢”的行情已经结束(货币投放紧平衡，货币不再会又多又便宜)。

　　5.  2017年开始，存续债券的接续问题凸显，存在不确定性，针对个券的信用溢价也将真正分化。但债券不同于传统信贷，背后的认购主体复杂且事关基础性的金融稳定，若出现集中的矛盾，可能会出台前面提到的风险对冲措施施以援手。

　　本期会议通过领金智库APP进行直播，既方便参会者观看学习，又能在讨论区及时探讨交流。嘉宾分享结束后，与会人员纷纷积极踊跃提问，尹总一一耐心解答。会议正式结束后，大家仍意犹未尽，讨论热情不减，纷纷表示期待与领金智库的再次相约!

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