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1．调整接近尾声的信号增多，行业循环模型本周推荐关注电气设备板块

　　上周两市日均成交额降至4000亿，博弈/存量指标预计回落至0.28附近，已经较为接近0.25的震荡区间下轨，本轮缩量整固有望在未来两周左右时间完成。上周二公布的结算金数据显示，主要代表散户群体的银证转账获得880亿元的净转入，而未被统计在结算金中的机构群体却大幅卖出1300亿以上，两类投资者对后市出现较为明显的分歧。散户群体如果在市场持续走弱过程中仍能维持净转入，短期出现超卖的机构群体也有回补仓位的需求，两类投资者合力做多将有望扭转市场近期的颓势，尤其是在本轮市场上涨主逻辑（经济企稳与企业盈利改善）未被破坏的背景下。

　　上周行业循环模型主要推荐的农林牧渔下跌0.67%，小幅跑赢沪深300(3286.465, -21.13, -0.64%)指数（-1.15%）。市场虽然在上周继续回调，但在行业层面已经出现改善，我们的行业循环模型观察到相对走势环比改善的板块增多，其中电气设备从加速度位于所有一级行业的前五，且并没有出现超涨。电气设备板块满足我们的行业循环模型选择标准，建议本周重点关注（具体请参考我们每周六发布的“指标堪市”）。目前行业成交额的变异系数仍在低位，资金在各大板块间分布的非常均衡，在没有增量的背景下，趋势性行情将会以资金在行业间挪移来实现。

　　2．市场在经济企稳下进入一季度窗口，布局价格回升和改革热点方向

　　近期公布的数据显示经济企稳现象仍在持续，并且这一现象在美国、欧元区、日本等其他主要经济体数据上也得到相互印证，我们计算的中、美、欧经济惊喜指数均值已经升至三年高点。一季度的一个环境特征是处于中国经济数据的相对真空期（部分经济数据1月份不公布且受到春节因素基数扭曲），市场带着经济企稳的环境特征迈入一季度，有助于奠定市场对一季度经济数据的解读基调，价格水平回升，名义增速改善，企业盈利指标修复趋势也有望在一季度延续。