【非银——赵湘怀/王宇航/孔祥】

经济转型带来资本市场创新，国企改革有望提升券商管理效率，券商的经纪与信用交易/新三板/直投/资管等业务创新将产生新增收，投资者对券商股的风险偏好增强，券商股将迎来“戴维斯”双击。保险行业消费属性增强；风险资产占比提高，投资收益率上行；会计假设调整预期释放会计利润；保险业新“国十条”等政策红利将带动机构投资者加大对行业的关注。推荐标的：西南证券、东吴证券、中国人寿

【银行——邱冠华/赵欣茹】

宽货币降低经济失速风险，促改革无风险利率下行，银行股将迎来价值重估。2015年行业机会具有后半场、波段性特点，建议采取守株待兔埋伏式投资策略。关注两条主线：改革提振市场信心，提高存量资金风险偏好，首选具有投行基因、高弹性的标的；无风险利率下行，增量资金入市，首选高分红、低估值银行。推荐标的：平安银行、中国银行

【有色——糜怀清/刘华峰】

国家加强资源端控制的意愿更加迫切，稀土受政策利好重拾升势；新能源汽车、汽车报废的外延式扩张带来行业新成长空间；高铁与核电加速自主化进程带动核心材料技术升级。2015年可关注：具备外延式潜力，在手货币资金充足、负债率极低的标的；有增发和解禁需求，但目前股价较增发/解禁价空间不高的公司。推荐标的：正海磁材、东方锆业；受益：怡球资源。

【医药——丁丹/胡博新/屠炜颖/杨松/赵旭照】

医保控费、招标限价两大政策继续向纵深推进，在改革和转型的阵痛下，2015年主要考虑3条思路：创新和整合引起的产业格局变化转型；公司利益格局受国企改革、移动医疗等主题影响，有望成为未来成长助推器；跨界转型产生新机遇。推荐标的：海思科、华海药业、国药一致、国药股份

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