兴业证券的王德伦指出，央行再次出手，我们此前对年初货币流动性边际收紧的判断再次被确认。至少一季度，流动性环境的边际变化和无风险利率的波动仍将是影响市场的主要矛盾。去年底，市场主流观点认为影响今年市场趋势的核心矛盾是分子端的改善，但我们认为无风险利率将从单边下行转入波动状态，是影响2017年A股行情的核心矛盾，明确提出“年初货币流动性边际转紧”，对市场保持谨慎。大资金客户去哪开户，哪家券商交易速度最快最方便，节假日可以开户吗？欢迎来电了解详情：章经理 156-0807-0301.

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之后我们连续发布策略报告进一步阐释了我们对无风险利率波动影响下A股市场的担忧。之前中央经济工作会议对货币政策“稳健中性”的定调确认了我们的判断。12月及1月份的两波调整即是市场对我们这一逻辑的印证。