去年11月，本博发表了一篇文章《浅谈医药板块个股的“逆市”特点》，以几次典型的例子介绍了医药板块个股特别是白马类医药股长期的逆市特点。这不最近这一幕又上演了吗？即使在大牛市里所有股票都大涨的时候，医药股也只能算是牛中之熊了。而对于小型牛市特别是纯粹的指数型波动行情，医药股更会逆市下跌。

我们看到，最近几个月大盘几百点的上涨中，医药指数表现很平淡，跑输了大盘，而医药白马类个股基本是横盘甚至逆市下跌的状态，而板块个股仅有的一次集体10-15%的上涨行情也发生在10月中旬前后大盘从2380调整到2280点左右的阶段。

前文从基本面的角度讲述了医药股往往逆市的原因，医药股一般属于非周期个股，而在牛市里面涨的好的往往都是周期性股票，特别是券商股这种超强周期性的股票在牛市涨的最好。所以往往出现这样的情况，周期股跌的时候一直跌，跌到极致之后在基本面出现拐点之后又会出现连续的上涨，但是又很快结束，而以医药股为代表的非周期股，则很难出现阶段性特别大的暴涨暴跌现象，因此防御性更强，于是在大市好的时候不受青睐，在大市走弱的时候则易遭追捧。

有人于是会问，那医药股牛市里面基本面也在向好啊，总不至于不涨反跌吧？呵呵，事实是很多医药股在牛市里面还真的是不涨反跌，而且是基本面越好越透明的跌的最多。为什么呢？这里面其实就是投资心理学里面讲的一个现象了。我们知道，资金的最大本质就是逐利性，哪里的利润高哪里的诱惑大就会往哪里跑，在牛市里面，“聪明”的资金都会愿意选择更容易赚钱的“暴利股”，而券商保险等金融股对指数是最敏感的，所以投资者会看到每一波牛市行情（不敢是大牛还是小牛）的时候券商股总是大涨，大幅跑赢大盘，另外，一些新股次新股也属于暴利品种，不少资金也流向了这些。资金从医药板块的流出，哪怕是暂时的流出，客观上就造成了医药股在牛市中表现萎靡的事实。

在心理学里面，还有个比较出名和有意思的规律或现象，就是“心理预期的自我实现”，这个规律在投资领域运用的也比较广。投资者可以去看看这方面的东西。如果将其运用到这里，就是指的是：大家都预期牛市里面周期股涨的更好，而医药股涨的很差(就像所有人都知道牛市买券商，熊市买医药)，结果就导致事实也真的成为了这样，而造成这个事实的原因就是上文所说的那些。

有人会说那些追逐暴利暂时撤离医药股等防御品种的资金很傻。这个就不好说了，有的资金可能确实很傻，到头来可能两头不讨好。有的反映迅速的则不一定，他们真有可能先赚了一把暴力股之后又回来，等他们回来的时候，医药股就要涨了。这就回答了本博最近很多人问的“长春高新、天士力、双鹭药业、云南白药、千红制药、恒瑞医药这些股到底什么时候涨”的问题了，等回来市场风格发生变化时，这些股自然会涨起来。

秋实De天空