和讯网消息 11月21日，人民币中间价连续第12天下调，逼近6.90，创近八年半新低。中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员管涛在一场论坛上表示，在这种极端的市场环境下，没有办法预判人民币汇率具体的水平在哪里，央行也要进行测试、评估。当汇率波动造成市场出现剧烈的波动和恐慌，不排除央行会去干预。

“现在的汇率是有管理的浮动，不是完全的市场汇率，而且这是一个新的汇率机制”，管涛认为，大家都有一个学习的过程，所以没有办法预判具体的水平在哪里。现在看来央行好像还是比较淡定的，看到人民币连破几个重要的技术关口。我们不知道央行是不是有一个预设的目标要去捍卫，要去影响这个市场的走向。

管涛表示，市场汇率是不可能稳定在均衡汇率水平上的，而只会围绕均衡汇率水平上下波动。当市场普遍看多的时候，它就会选择性地相信利好的消息，那么这种情况下，市场汇率会相对均衡汇率是过度升值的，就会形成高估；反过来，市场普遍看空的时候，它会选择性地相信利空的消息，就会造成市场汇率相对均衡汇率过度贬值，形成汇率低估。

不过，从长期来看，管涛表示，经济见底的时候就是汇率见底的时候。

自从特朗普意外当选美国总统以来，受美元指数持续大涨施压，人民币连连下跌，连续失守6.70、6.80等整数关口。人民币兑美元即期汇率上周下跌1.11%，创年内最大单周跌幅。

管涛认为，国庆节以后这一轮人民币汇率的调整，很明显是跟今年2月份以后确立的汇率中间价的报价机制是有关系的。它一部分反映了国内外汇供不应求的情况下，人民币汇率交易价格相对中间价的贬值；还有一部分反映了国庆节以后外部美元汇率的走强，由于美元走强，通过我们新的汇率中间价的定价机制也导致人民币对美元的走弱。

管涛最后表示，汇率天然具有外部性，因为它是关系到两种货币比价关系，汇率政策因此成为国际经济政策协调的重要内容。很多人猜测今年2月份G20的上海会议上，大家在汇率政策上达成了一个默契，避免竞争性的贬值，即所谓“上海协议”。恐怕以后随着由于经济走势的分化，由于货币政策的分化，汇率政策的协调仍然会是国际经济政策协调的一个重要内容。

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