网下打新业务规则介绍——业务背景

网下配售背景

2005年1月起，我国新股发行实行询价制度，即发行人和主承销商将首发新股中的一部分在网下向特定投资者进行推介、询价以及累计投标以最终确定新股发行价格并完

成网下发行，从而实现新股发行的市场化定价。

    因此，从实行询价制度以来，新股发行分为网上与网下两部分，网下发行承担着市场化定价的功能，网下发行的组织与效率直接影响到我国股票发行制度改革的效果。

为配合新股网下发行，交易所采取CA证书登陆网下申购平台参与新股配售

新股网下申购：一般指配售对象参与某只新股网下报价、申购、配售的过程。

配售对象：指参与网下发行的投资者或其管理的证券投资产品。

投资者分类：新股网下发行，主承销商一般对投资者进行分类配售，分类标准：

•A类投资者：公募基金、社保基金

•B类投资者：企业年金、保险

•C类投资者：个人、私募、其他

•获配比例：A>B>C    获配数量=申报数量x获配比例

 目前获配比例为万分之1左右，随着网下打新人数越来越多，必然会导致获配比例减少，引起获配数量减少，也就造成收益率下降，所以越早申请获益越大。

常见问题：

v   问题一：网下打新和网上打新的区别？

v   答：网上打新中签率影响的是你打中一只新股的概率，而网下打新只要你报价准确，中签率影响的只是你分配的数量。那就意味着网下打新不存在“中不中”的问题，只存在“中多和中少”的问题（报价准确的前提下）。

v   问题二：哪些资产可以计入资格申请的资产范畴？

v   仅限A股市场资产，包括沪深证券账户A股股票市值及现金、拟备案银行账户现金、信用账户净资产，其余资产如三板、港股通、私募及信托产品等均不得计入。仅限流动性资产，限售股、股票质押等流动性差的资产不计入。仅限自有资金，信用账户净资产达到1000万方可计入，总资产不可作为衡量标准。

v   问题三：询价市值计算 ？

v   答：与网上申购市值计算方式相同，按对应市场分开计算，询价日前20个交易日平均1000万市值可以申购对应市场发行的新股。多账户合并计算市值，融资融券账户市值也包含在内，融资买入的股票计入，融券卖出的资金不计入。

v   问题四：在我部开通了权限，是否可以申购其他券商承销的新股？

v   答：可以，每次申购都需要提前向主承销商提出申请，申请方式一般为发邮件，具体会在公告中说明。由于申购系统为交易所申购电子平台，与券商无关，主承销不能以未在该处开户而拒绝。

v   问题五：申报数量与市值的关系？

v   答：单市场市值1000万以上，可以参与网下询价，网下申报量与持有市值无必然联系，市值1000万只关系到是否有权限参与网下询价。

v   问题六：网下打新是否有三个月锁定期？

v   答：没有，之前有三个月锁定期安排，目前该规定已经取消。

v   问题七：私募基金可以参与吗？

v   答：私募基金以自营账户申请，参照机构投资者流程，拿到证书后可自行给产品户添加配售对象。需提供额外资料（详见清单）。

v   通过信托通道的，由于信托产品不可参与新股网下申购，所以无法参加。

v   通过基金子公司通道的，若成立时间不满两年，也无法参加。

v   通过券商资管通道的，如果券商资管有推荐其作为配售对象，原则上可以参与，但要检查关联方禁配、资金来源等。

v   问题八：对投资者年龄有无限制？

v   答：暂无限制

v   问题九：退休客户及自由职业者的任职说明？

v   答：自由职业者及退休客户可写相关说明，签字即可，无需盖章。

v   问题十：关联关系的亲属信息如何提供？

v   答：关联关系填写与本人财务状况相关的人员信息，一般子女、父母、以及直系亲属的信息需要提供。

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