【国泰君安--两江早评】2016-11-04

中短期，市场震荡中试探性提升波动中枢

突然又是一根阳线，并且阳包阴，并且沪指盘中摸高3140.93点，创今年二月份以来的新高。市场总是给出一些做多的“小机会”，正因为如此才让人欲罢不能。工程基建、PPP板块在回调若干交易日后，再度崛起，这符合我此前的判断，基建蓝筹值得中期继续关注。而深港通的步步推进，则激发了市场不断试探做多券商板块。昨天，首批24家券商获准深港通下港股通业务权限（并不是所有券商都有权限）。这也成为券商股昨日活跃的一个催化。不过，市场对深港通这件事充分预期，叠加沪港通开通之后券商业务量的实际变化情况，我个人认为这个事件本身对券商估值提升幅度有限。除非行情本身给力，那么券商板块当然是其中弹性很大的板块之一。中国人民银行昨天超预期开展中期借贷便利(MLF)操作，对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元，远超年底前到期的MLF总额。央行此举，意图非常明确，稳定市场对于年底阶段资金流动性的预期。呵护之势，依旧如故。但是，央行的MLF操作年内已经做了十几次了。总体流动性控制或许达到了目标，但局部冷暖只有相关的领域才自己知道。比如十月之前的一线城市房地产，再比如A股股市。钱是有的，关键是朝哪里流动的问题。股市是不是一个可以吸引资金流入的洼地，或者有没有足够的赚钱效应？我想，每个人心中的答案未必统一，同时也不太容易笃定的确信。中短期，市场震荡中试探性提升波动中枢，仍是我对未来的一个预判。不确定的风险主要在海外市场，特朗普这个“异类”可能在美国总统大选中获胜，让华尔街神经分外紧张。