受居民与企业信贷大幅增加影响，9 月新增信贷规模略超预期，但基数效应推动的 M2 回升幅度仅0.1 个百分点，远未超预期，原因为 9 月外汇占款回落 3375 亿所致，外汇占款已连续 11 个月下滑，且幅度不减，美联储加息靴子不落地，热钱流出难以止步，楼市限购政策来袭，10 月信贷规模难超预期，M2增幅仍将受抑。受企业将活期资金转为长期投资影响，9月M1较8月回落0.6个百分点，但仍为24.7%，连续 7 个月站在 20%以上，市场流动性短紧长多。

　　经营者支配为何成为发达市场大型上市公司的主流？
　　经营者支配，从上个世纪初就已经开始出现和发展。1932年伯利和米恩斯的《现代公司与私有财产》一书出版，首次提出了现代公司所有权与控制权分离问题，引起了世人的瞩目。从那时起，大型公众公司两权分离和经营者支配的现象不仅没有收敛，相反愈演愈烈。到上世纪六、七十年代，经理人资本主义已经成为流行用语。近几十年来，随着经营者支配所带来的问题，特别是如安然、世通公司等大型公众公司丑闻曝光，所谓经理人资本主义有所遏制和退潮，股东对上市公司的制约有所加强。但是从总体上说，这并未动摇大型公众公司经营者支配的大格局。两权分离的公司治理模式还在不断向传统欧洲大陆国家和新兴发达国家市场蔓延。现今世界上我们熟知的跨国公司，大多都没有我们中国意义上的实际控制人，而是由经营者支配的。因此，一个自然的问题是，为什么大型公众公司所有权控制权分离后，经营者支配会成为公司治理结构的主要形式？代理人唱主角怎么会优于大股东包括家族控制呢？

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