关注中报业绩以及确定性

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关注中报业绩以及确定性

发布时间：2016-8-25 16:27阅读：853

杨显明证券经理

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情回顾。8 月 1 日至 8 月 16 日，全部 A 股上涨 5.26%（算术平

医药生物(申

上证综指

9.35 -22.14 均），医药生物板块上涨幅度为 3.83%，跑输大盘 1.43 个百分点。

从估值水平来看，医药生物板块市盈率（TTM，整体法）为 43.32

（截至 8 月 16 日），全部 A 股为 18.76X，估值溢价下降至 131%

左右。

财富证券研究发展中心

刘雪晴陈博

731-84779556

0731-84403422



投资策略。随着中报的陆续披露，医药行业整体情况在所有行业

中处于中上水平，同时对医疗药品的长期需求推动行业健康稳定

增长，对医药行业维持“推荐”评级。目前医药行业整体估值水平

有所提高，风险相应提高，我们认为应寻找顺应政策走向、确定

性高以及估值具有安全边际的标的。（1）量价齐升高景气度的血

液制品行业，从已出的半年报来看，血液制品行业保持着快速增

长，业绩确定性高：推荐华兰生物，建议关注天坛生物、ST 生化；

liuxq@cfzq.com

chenbo@cfzq.com

S0530210080001 研究助理

相关研究报告：

行业研究*医药生物行业 7 月信息点评：

关注政策变化，个股依然以稳为

主,2016-08-05

（

2）在药审改革、一致性评价以及药品生产工艺核对等政策下，

行业研究*医药生物行业 7 月份半月报：

关注中期业绩以及估值洼地,2016-07-19

行业研究*儿童药行业深度报告：政策先

行，破解行业困局,2016-07-13

有望获益的标的：推荐泰格医药，直接受益于一致性评价订单量

与价的提升，业绩确定性强，关注博济医药；推荐恒瑞医药、华

海药业，受益于出口制剂转内销预期以及国际化发展路线。（3）

推荐低估值具有一定安全边际的标的：华润三九、上海医药、中

国医药、济川药业。



风险提示。行业利空政策或上市公司业绩不及预期。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

杨显明证券经理

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